2016 年中國將爆發災難、慘況有如美次貸危機重演？

作者 MoneyDJ | 發布日期 2015 年 12 月 29 日 15:50 | 分類 國際貿易 , 財經

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多數分析師認為，儘管中國經濟放緩，但應會軟著陸，逐漸轉型消費經濟。不過有人提出大膽預言，認為當前中國的氛圍，一如 2008 年美國金融海嘯前夕、以及 1997 年亞洲金融風暴前的南韓。他說，2016 年中國可能會爆發災難，情況之慘烈有如美國次貸危機重演。

The Street 28 日報導，JP Smith 先前在德意志銀行任職，曾準確預測 1998 年的俄國股市崩盤。去年他自立門戶，開設獨立研究機構 Ecstrat。Smith 報告認為，明年中國資金可能會「突然中斷」（sudden stop），市場力量或許會戰勝，當局無法控制經濟、阻止資本外流，釀成災難。

Smith 指出，中國有多個重要產業企業似乎瀕臨流動性危機，貨幣和財政刺激實行多次之後，效用漸失，2016 年資金外流壓力提高。人幣走貶或許會加速資本外逃，投資人可能想趁人幣續貶之前，匯出資金。國內報酬減少、反貪風氣盛行，富豪也會把財產移往國外。政府大賣外匯存底支撐幣值，只會使流動性更為緊縮，促使資金繼續逃亡，加重惡性循環。

他說，北京整體的經濟策略是讓金融業和企業「延期貸款、假裝沒事」（extend and pretend），萬一情況失控，連帶傷害將會衝擊經濟，情況之糟就連最悲觀的預測都比不上。

霸榮（Barron’s）財經網站和《金融時報》（FT）先前報導，中國外匯交易中心（CFETS）11 日宣布「人民幣匯率指數」，暗示人幣走勢將與美元脫鉤，改跟隨一籃子貨幣。由新公布的匯率指數看來，人幣自 2014 年末以來升值 2.9%。野村新興市場主管 Stuart Oakley 表示，人幣相對於一籃子貨幣升值，美國難有理由批評中國蓄意打壓匯率，人行更能操縱人幣兌美元匯率走貶。

Rabobank 指出過去幾天在岸人幣匯價溜滑梯，可能是當局一手主導，操控人幣有序貶值，為明年初的重貶預做準備。法國興業銀行也看壞人幣，預測人幣續貶恐怕會引發貨幣戰，可能是各國主動促貶、也可能是投資人作空亞幣，這些因素將引發新興國家的匯市動盪。