Kim Lun - Better Margin Promising Prospect? (3) - YiStock

Author: YiStock   |   Publish date: Thu, 2 Jun 2016, 01:33 PM 

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Kim Lun has released it Q1 2016 report. I'm glad that the Margin continue to expand for both Construction & Manufacturing segment.
Kim Lun is on track MOVING UP THE VALUE CHAIN!
A quick look on the construction sector with operating margin exceeded 10% (vs 6.6% in 2015 Q1) and manufacturing closed to 39% (vs 24% in 2015 Q1).
Kim lun has exposure to SGD mostly on the precast concrete segment, therefore it has  UNREALIZED loss of RM 3.2 million recorded in Q1 2016. Because it is unrealized, so i included into the calculation to derive the core net profit. The sum is expected to be reversible in Q2 2016 as 1 SGD has touched RM 3.00 again yesterday )
Both y-o-y and q-o-q has recorded growth in dollar value and in margin!
With close to RM 1,820 mil contract in hand, the earning visibility is clear!
With that sum of order book, i suppose they have lesser pressure and should be able to selectively bid for higher margin contract. 
Plus, as front runner in IBS system, Kim Lun should have all the advantage against peers. 

内需转弱经济续缓‧白文春

Author: Tan KW   |   Publish date: Tue, 31 May 2016, 11:07 PM 

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 2016-05-31 11:40

 

大马经济今年首季进一步放缓，内需转弱及出口下跌，导致经济连续四个季度下行。

今年首季经济按年增长只有4.2%，去年第三季及第四季则各为4.7%及4.5%。

事实上，今年首季的经济增长率，是逾6年来的最低增幅，主要归咎于各类经济问题同时发生，负面因素齐发酵。

有关负面因素包括（一）油价下挫影响政府开销及石油与天然气公司投资大跌、（二）令吉汇率大幅贬值打击商家们的投资、（三）政府早前的打房措施导致房地产领域下行，以及（四）消费税去年4月开跑后的后续效应。

这造成向来是大马经济支柱的国内需求走势放缓，按年增幅从2015年首季的8%高点及第三及第四季度的4%，放缓至今年首季的3.6%。

内需的急速下行，主要归咎于国内投资急挫至接近停滞水平。

今年首季，私人与公共投资双双下跌。

私人投资首季按年增幅只有约2%，反观去年第四季接近5%，去年首季更高达12%。

令吉汇率贬值及国内外商业环境不明朗，导致机械与配备的资本开销首季进一步下跌、更促使商家展延投资计划，一些商家甚至因资金短缺而完全取消投资。

无论如何，结构资本开销回升，显示基建计划如捷运及大道，以及房地产计划的持续施工，局部抵消了私人投资的跌势。

随着政府重新调整2016年财政预算案，以继续巩固财务状况及削减财政赤字，私人投资今年首季按年下跌4.5%，反观去年末季仍增长0.4%。

整体投资的急速下滑，或将促使当局进一步放宽货币政策，以支撑经济增长。

我在上一篇文章曾提及，货币供应增长的急速放缓，传达了一个强烈的讯息，即我国经济面临一些问题，因为市场对货币的需求急速下跌至一个令人不安的水平。

消费者开销持稳 零售业销售走高

尽管我国家庭债务偏高令人担忧，消费者开销仍相对持稳。

消费者开支按年增幅去年第三季下滑至4.1%的低点后，于去年末季回升至4.9%，接着于今年首季再走强至5.3%。

这显示消费者逐步恢复消费，尽管仍相当谨慎行事，尤其是失业率逐步攀升及消费税开跑后推高国人生活成本，但消费者仍未因此缩紧腰带。

事实上，零售领域销售在首季增幅更强，但汽车销量及批发销售双双下滑，拉低整体消费者开支增幅。

尽管消费者开销回稳，但我不认为会进一步增强，因为整体经济环境充满挑战，并受到家债高企及生活成本升高的抑制。

同样的，在政府供应与服务开销持续增长下，公共开销首季按年增长3.8%，高于去年末季的3.3%。

对外贸易方面，出口领域去年末季增长4%后，今年首季却陷入萎缩，按年负增长0.5%，主要受原产品出口萎缩及电子与电气出口疲软拖累。

贸易伙伴出口不振

对日本的出口大跌，对中国、美国、欧盟及东南亚这些主要贸易伙伴的出口全线下滑，促使我国的上述出口萎缩，也显示上述国家的经济增长低迷不振。

展望接下来的前景，我担心大马经济增长将进一步下滑，但有关当局却似乎不太在乎。

现有经济问题将在未来数月继续牵制我国整体经济前景，而今年增长可能低于4%。

白文春 资深经济学者

http://www.nanyang.com/node/763735?tid=743