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2014年9月30日星期二

全利资源放眼区域


近年来积极进军和扩展东协市场的全利资源(QL,7084,主板消费产品股),特别专注于人口庞大的海外市场,前景备受看好。

全利资源更放眼未来,业务遍布东协各国,成为区域性的主要业者,更上一层楼。

近期,全利资源也宣布派送红股和发行附加股,这不仅能提高该股的流动量,更能增强其资产负债表。

近年来积极将业务网撒向海外的全利资源,通过收购活动和扩展国外业务,有助于进一步巩固该集团成为区域性业者的地位。

不难发现,该集团的海外业务主要集中在人口庞大的市场(如中国和印尼),或者是人口不断增长的市场(越南),因此具备增长的潜能。

在近期的收购活动或扩展计划,包括收购Zhongshan True Taste食品工业试探和进军当地市场,该集团对中国庞大的鱼浆市场更是虎视眈眈。

之后,全利资源也获得印尼法务暨人权部的批准,在当地新公司PTQL Feed,经营动物饲料和其他产品的贸易活动。

积极扩展印尼越南

不仅如此,联昌国际研究指出,该集团的海外扩展计划不仅如期进行中,且其印尼和越南的扩展计划比分析员的预期更为积极。

在印尼业务上,该集团正提高鸡蛋和日龄小鸡的产量,从每日70万粒鸡蛋提高到100万粒,以及每年1600万的日龄小鸡提高到3000万。目标2014年3月。

同样地,在越南市场方面,全利资源放眼提高当地的鸡蛋产量,从每日35万粒鸡蛋,提高到50万粒。

以上两国的产量提高计划,预计将在2014年3月完成,令分析员刮目相看的是,正当忙着提高产量时,该集团也计划进行土地收购活动。

分析员指,该集团需要更多的土地,以进一步提高越南的鸡蛋产量,而在印尼则需要大片的土地作为烤炉(broilers)产量。

这也显示了越南和印尼对该集团的消费产品有着相当庞大的需求,分析员因此对其未来的前景感到乐观。

在国内方面,该集团正兴建大型的冷冻鱼肉酱(surimi)制造厂,以将产能提高至每年1万5000吨。

2400万建养虾场

此外,在获得政府提供10年的免税奖掖以及良好的业务前景下,全利资源也将进军白虾养殖业务。

为此,该集团在未来的两年,预计将耗资2400万令吉兴建养殖产,而第一阶段涵盖100个养殖池料在2015年第四季完成,首20个养殖池完工后料可在今年杪内投入运作。

属于家族业务的全利资源,其三大核心业务为:(一)海产加工业、(二)畜牧家禽业,以及(三)棕油业。

自上市以来,该集团的业务表现一直以来都呈稳定的增长,且每隔一到三年就以红股等方式回馈股东。

以近5年的营业额,该集团在2009财年的营收为13亿9791万令吉,逐年增长都2013财年的21亿4631万令吉。

净利也是年年取得增长,从同期的2009财年8933万令吉,增长到2013财年的1亿3171万令吉。

股息方面,2009财年起为7仙、3.8仙(2010财年)、4.3仙(2011财年)、4.5仙(2012财年)以及4.5仙(2013财年)。

发红股附加股提高流通量

本月初,全利资本宣布派送红股以及发行附加股,一来可提高该股在市场的流动量,二来可集资用于资本开销和降低债务水平。

针对该集团派送红股的举动,市场并不感到惊讶,因在过去的记录,该集团每隔一到三年都是如此。

翻看红股记录(以除权日为准),2010年1月以5股送1股、2008年6月2股送1股、2005年10月3股送1股;也于2011年2月和2004年3月经进行股票分拆。

同时,发行附加股从中集资的计划,虽然将稀释化每股盈利,但用于扩展计划和偿还债务有助抵消这方面的侵蚀。

这项企业活动也能大幅改善该集团的负债率,从约0.77倍的偏高水平,降低到0.33倍的健全水平。

估值方面,以2013财年的盈利和周五收盘价格计算,其本益比为24.8倍的水平;股价净值比为3.54倍。

展望未来,全利资源拥有近5000公顷的成熟油棕种植地,2015财年料将增至9000公顷,是该集团未来不可忽略的盈利贡献之一。

2014年2月21日星期五

QL

了解报纸报导的数字

时常我看到报纸上的新闻题目都会 WOW 的一下,尤其是那些关于到净利飙升的报导,而当我仔细的研究下去,我发现事实并没有那么夸张。

我今天就以 QL 最新的报导来做一个例子:

“看图片”

净利飚 41%, 身为 QL 的股东,看到这个标题确实不能不感到兴奋,哈哈哈,开玩笑。

首先,我们要了解 41% 从何而来,一般上报纸的报导都是以去年同样季的数据来做比较,让我们先看一看 QL 这两年的盈利数据。

2013 1Q = RM 31,424 ,000
2013 2Q = RM 36,866,000
2013 3Q = RM 31,536,000
2013 4Q = RM 32,067,000
2014 1Q = RM 34,949,000
2014 2Q = RM 42,257,000
2014 3Q = RM 44,613,000

“我部落格的文章里有放图片的”

拿 2014 3Q 和 2013 3Q 的 Profit attribute 来做比较:

Profit growth rate: ((RM 44,613,000 - RM 31,536,000) / RM 31,536,000) x 100% = 41.47%

这个就是报导上数据的由来。

我们再细心观察每个季的盈利变动,其实可以看到 QL 从 2013 3Q 后,每个季的盈利都是稳健的向上,总来来说,也不是突然飙升啦。

我对报纸报导的看法

一般上每天 Bursa 大概会公布几十个 Announcement,在繁忙的时候甚至多到几百个,我个人比较留意的是 Annual Report (年报)和 Financial Results (季报)那一环,其他的我只是大概看一看,我是没有阅读所有的 Announcement,所以,我需要依靠报纸上的报导来让我知道一些消息。

每天报纸的记者们会依照 Announcement 和其他咨询做出相关公司的报导,当然,通常只是比较有知名度的公司才会出现在报纸上,但这也已经足够让我们知道一些信息,阅读了报纸的报导,这让我知道一些公司动态,我过后会再做一做功课,分析该公司的事宜。

就好像我看到一篇关于 Kretam 的报导,里面说这家公司是净现金公司,我看到后有点好奇,就下手去研究,得到的结论是,这家公司贷款 6 千万,拥有现金 3 千万,净现金公司,何来?

这不能怪报导的记者们,每天 Bursa 在 5 PM 后公布公司的 Announcement,记者们要赶在第二天报导,所以要阅读这些 Announcement,还要筛选出重要的公告,再篇写文章,那么短的时间绝对是不足够做出深入的分析的,所以,分析方面还是需要依靠我们自己。

报纸上有自己的报导方式,我不多以评论,但,要在股市里生存,自己要勤做功课,不能尽信他人所说的话,因为也只有自己做的功课才能给予自己最大的信心。

~乡下佬~
21.02.2014

http://chengyk.blogspot.com/2014/02/blog-post.html