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在阅读商业新闻时，经常会碰到某上市公司向首席执行官（CEO）发放工资、奖金和股票期权等一整套奖励的消息。普通投资者可以通过这些数字来搞清上市公司 高管的薪酬体系吗？如何才能知道CEO的薪酬分配是否兼顾了投资者的利益呢？下面我们将列出了一些基本原则，可以帮助大家评估公司高管的薪酬方案。
风险和回报
在阅读商业新闻时，经常会碰到某上市公司向首席执行官（CEO）发放工资、奖金和股票期权等一整套奖励的消息。普通投资者可以通过这些数字来搞清上市公司 高管的薪酬体系吗？如何才能知道CEO的薪酬分配是否兼顾了投资者的利益呢？下面我们将列出了一些基本原则，可以帮助大家评估公司高管的薪酬方案。
风险和回报
从原则上讲，公司董事会通过比较合理的薪酬方案来激发公司管理人员的激情，希望他们能从公司的利益出发，更好地进行各种经营活动。通常人们认为CEO优异的表现可以为公司创造出更大的价值。当上市公司试图解释它们的薪酬计划时，大多也习惯用“绩效工资”这个词。
尽管大家都同意根据绩效来决定薪酬，但CEO们却不见得喜欢这种做法，因为这意味风险的增加，从此自己的薪资将与公司的业绩紧密联系在一起。当你考察一家 公司高管的薪酬方案时，有必要仔细了解如果高管积极履行他们对投资者的义务，那能获得多少奖励。下面我们一起来看看当公司业绩比较差时，不同形式的薪酬计 划会怎样影响CEO们实际获得的报酬。
现金/基本工资
近年来，很多CEO的基本工资都超过了100万美元。换句话说，当公司业绩好的时候，CEO们固然能获得极高的回报，但如果公司业绩糟糕，他们也还是能顺利地领取高额薪资。对于CEO来说，过高的基本工资反而会降低他们工作的积极性和创造性。
奖金
对奖金要谨慎。许多情况下，年终奖不过是变相的基本工资而已。我们假设一位基本年薪100万美元的CEO，今年将收到70万美元的年度奖金，其中50万为固定奖金，即不与绩效挂钩，那这个CEO的实际基本年薪就是150万美元。
但如果奖金与绩效挂钩，事情就会截然不同。如果CEO们清楚地知道自己的报酬与业绩相关，那他们一般就会有更好的表现，这是人之常情。所以这一奖金机制会激励CEO们更加努力地工作。
业绩可以用具体的数字来衡量，比如利润或收益的增长率，净资产收益率，或者股价的上涨幅度。但我们却很难根据这些简单的指标来确定合适的绩效工资。可能 CEO们的表现确实不错，但却没能在财务指标和年度股价涨幅上有所体现，比如有突发事件的影响，又或者公司面临痛苦的转型，这都可能造成公司业绩的下滑和 市场的负面反应。如果CEO们因此而得不到合适的奖励，那这就对他们不公平。所以董事会应建立一套平衡的指标体系，用以综合判断CEO的绩效。
股票期权
许多公司都宣传说，通过股票期权，他们成功将公司管理人员的经济利益与股东的收益绑定在了一起。
但其实股票期权并非一种完美的薪酬计划，而且可能会导致另一种风险。当股票价格上扬时，高管们可以通过期权大赚一笔；而当股价下跌时，投资者会损失惨重，但高管们最惨不过是不赚不赔。而且有些公司允许高管们在公司股价下跌时，用旧的期权交换新的、价格更低的期权。
更糟糕的是，有些公司高管为了保证自己可以通过行权获利，只把眼光放在下个季度，而忽略了股东的长远利益。因此，我们很难说期权是否真正实现了CEO和股东之间的利益绑定。
股票所有权
有研究表明，普通股是最重要的业绩驱动因素。因此，真正能使CEO将自己的利益与股东的利益捆绑在一起的方式，就是让他们拥有公司的股份，而非期权。理想 的做法是给CEO分红，但需要CEO自己出钱来买公司的股份。当公司高层也拥有公司股份时，他们就会更加关注股东利益的增长。
获取薪酬数据
上市公司提交给监管机构的文件中，都会包含公司的薪酬计划，比如美国上市公司提交给美国证券交易委员会的DEF 14A表格，其中就有公司CEO和其他薪酬最高的管理人员的薪酬汇总。
在评估高管的基本工资和年度奖金时，投资者更希望看到公司将年度奖金作为高管薪酬的主要部分，而不是以基本工资为主。DEF 14A表格还会介绍奖金数目的确定方法、以及薪酬的发放方式，是现金、期权，还是股份？
在上述薪酬汇总表中，也可以找到CEO持有股票期权的信息，公司给高管们进行股票期权激励的频率，以及高管们在这一年中所获得的奖金总额。有时也会公开股票期权的重新定价策略。
在股东委托书中，投资者可以找到管理人员在公司中的“实际持股”数据。但是，请不要忽略这个表格的脚注部分。脚注中会说明公司高管实际拥有的股份数目，以及未行权的股票数目。再说明一点，如果高管们拥有足够多的股份，那投资者也会对这家公司的经营前景更加放心。
结论
评估CEO的薪酬有些难度，因为解读这些薪酬数字并不简单。尽管如此，投资者还是有必要了解CEO薪酬体系的构成，比如了解公司会采取哪些奖励或惩罚措施，来激励高管们更加努力地为股东的利益工作。
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投资 · Investment [Learn together · Invest together · Growth together]
2014 target: Learn how to become Investor & Forex together
2015 target: Learn Stock together
2016 target: Property, Index, Commodities, Mutual Fund and etc
Official website: www.investmentschool.com.my
Official FB page: www.fb.com/InvestmentLearningSchool
Official FB group: www.facebook.com/groups/InvestmentSchool
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尽管大家都同意根据绩效来决定薪酬，但CEO们却不见得喜欢这种做法，因为这意味风险的增加，从此自己的薪资将与公司的业绩紧密联系在一起。当你考察一家 公司高管的薪酬方案时，有必要仔细了解如果高管积极履行他们对投资者的义务，那能获得多少奖励。下面我们一起来看看当公司业绩比较差时，不同形式的薪酬计 划会怎样影响CEO们实际获得的报酬。
现金/基本工资
近年来，很多CEO的基本工资都超过了100万美元。换句话说，当公司业绩好的时候，CEO们固然能获得极高的回报，但如果公司业绩糟糕，他们也还是能顺利地领取高额薪资。对于CEO来说，过高的基本工资反而会降低他们工作的积极性和创造性。
奖金
对奖金要谨慎。许多情况下，年终奖不过是变相的基本工资而已。我们假设一位基本年薪100万美元的CEO，今年将收到70万美元的年度奖金，其中50万为固定奖金，即不与绩效挂钩，那这个CEO的实际基本年薪就是150万美元。
但如果奖金与绩效挂钩，事情就会截然不同。如果CEO们清楚地知道自己的报酬与业绩相关，那他们一般就会有更好的表现，这是人之常情。所以这一奖金机制会激励CEO们更加努力地工作。
业绩可以用具体的数字来衡量，比如利润或收益的增长率，净资产收益率，或者股价的上涨幅度。但我们却很难根据这些简单的指标来确定合适的绩效工资。可能 CEO们的表现确实不错，但却没能在财务指标和年度股价涨幅上有所体现，比如有突发事件的影响，又或者公司面临痛苦的转型，这都可能造成公司业绩的下滑和 市场的负面反应。如果CEO们因此而得不到合适的奖励，那这就对他们不公平。所以董事会应建立一套平衡的指标体系，用以综合判断CEO的绩效。
股票期权
许多公司都宣传说，通过股票期权，他们成功将公司管理人员的经济利益与股东的收益绑定在了一起。
但其实股票期权并非一种完美的薪酬计划，而且可能会导致另一种风险。当股票价格上扬时，高管们可以通过期权大赚一笔；而当股价下跌时，投资者会损失惨重，但高管们最惨不过是不赚不赔。而且有些公司允许高管们在公司股价下跌时，用旧的期权交换新的、价格更低的期权。
更糟糕的是，有些公司高管为了保证自己可以通过行权获利，只把眼光放在下个季度，而忽略了股东的长远利益。因此，我们很难说期权是否真正实现了CEO和股东之间的利益绑定。
股票所有权
有研究表明，普通股是最重要的业绩驱动因素。因此，真正能使CEO将自己的利益与股东的利益捆绑在一起的方式，就是让他们拥有公司的股份，而非期权。理想 的做法是给CEO分红，但需要CEO自己出钱来买公司的股份。当公司高层也拥有公司股份时，他们就会更加关注股东利益的增长。
获取薪酬数据
上市公司提交给监管机构的文件中，都会包含公司的薪酬计划，比如美国上市公司提交给美国证券交易委员会的DEF 14A表格，其中就有公司CEO和其他薪酬最高的管理人员的薪酬汇总。
在评估高管的基本工资和年度奖金时，投资者更希望看到公司将年度奖金作为高管薪酬的主要部分，而不是以基本工资为主。DEF 14A表格还会介绍奖金数目的确定方法、以及薪酬的发放方式，是现金、期权，还是股份？
在上述薪酬汇总表中，也可以找到CEO持有股票期权的信息，公司给高管们进行股票期权激励的频率，以及高管们在这一年中所获得的奖金总额。有时也会公开股票期权的重新定价策略。
在股东委托书中，投资者可以找到管理人员在公司中的“实际持股”数据。但是，请不要忽略这个表格的脚注部分。脚注中会说明公司高管实际拥有的股份数目，以及未行权的股票数目。再说明一点，如果高管们拥有足够多的股份，那投资者也会对这家公司的经营前景更加放心。
结论
评估CEO的薪酬有些难度，因为解读这些薪酬数字并不简单。尽管如此，投资者还是有必要了解CEO薪酬体系的构成，比如了解公司会采取哪些奖励或惩罚措施，来激励高管们更加努力地为股东的利益工作。
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在阅读商业新闻时，经常会碰到某上市公司向首席执行官（CEO）发放工资、奖金和股票期权等一整套奖励的消息。普通投资者可以通过这些数字来搞清上市公司高管的薪酬体系吗？如何才能知道CEO的薪酬分配是否兼顾了投资者的利益呢？下面我们将列出了一些基本原则，可以帮助大家评估公司高管的薪酬方案。
风险和回报
从原则上讲，公司董事会通过比较合理的薪酬方案来激发公司管理人员的激情，希望他们能从公司的利益出发，更好地进行各种经营活动。通常人们认为CEO优异的表现可以为公司创造出更大的价值。当上市公司试图解释它们的薪酬计划时，大多也习惯用“绩效工资”这个词。
尽管大家都同意根据绩效来决定薪酬，但CEO们却不见得喜欢这种做法，因为这意味风险的增加，从此自己的薪资将与公司的业绩紧密联系在一起。当你考察一家公司高管的薪酬方案时，有必要仔细了解如果高管积极履行他们对投资者的义务，那能获得多少奖励。下面我们一起来看看当公司业绩比较差时，不同形式的薪酬计划会怎样影响CEO们实际获得的报酬。
现金/基本工资
近年来，很多CEO的基本工资都超过了100万美元。换句话说，当公司业绩好的时候，CEO们固然能获得极高的回报，但如果公司业绩糟糕，他们也还是能顺利地领取高额薪资。对于CEO来说，过高的基本工资反而会降低他们工作的积极性和创造性。
奖金
对奖金要谨慎。许多情况下，年终奖不过是变相的基本工资而已。我们假设一位基本年薪100万美元的CEO，今年将收到70万美元的年度奖金，其中50万为固定奖金，即不与绩效挂钩，那这个CEO的实际基本年薪就是150万美元。
但如果奖金与绩效挂钩，事情就会截然不同。如果CEO们清楚地知道自己的报酬与业绩相关，那他们一般就会有更好的表现，这是人之常情。所以这一奖金机制会激励CEO们更加努力地工作。
业绩可以用具体的数字来衡量，比如利润或收益的增长率，净资产收益率，或者股价的上涨幅度。但我们却很难根据这些简单的指标来确定合适的绩效工资。可能CEO们的表现确实不错，但却没能在财务指标和年度股价涨幅上有所体现，比如有突发事件的影响，又或者公司面临痛苦的转型，这都可能造成公司业绩的下滑和市场的负面反应。如果CEO们因此而得不到合适的奖励，那这就对他们不公平。所以董事会应建立一套平衡的指标体系，用以综合判断CEO的绩效。
股票期权
许多公司都宣传说，通过股票期权，他们成功将公司管理人员的经济利益与股东的收益绑定在了一起。
但其实股票期权并非一种完美的薪酬计划，而且可能会导致另一种风险。当股票价格上扬时，高管们可以通过期权大赚一笔；而当股价下跌时，投资者会损失惨重，但高管们最惨不过是不赚不赔。而且有些公司允许高管们在公司股价下跌时，用旧的期权交换新的、价格更低的期权。
更糟糕的是，有些公司高管为了保证自己可以通过行权获利，只把眼光放在下个季度，而忽略了股东的长远利益。因此，我们很难说期权是否真正实现了CEO和股东之间的利益绑定。
股票所有权
有研究表明，普通股是最重要的业绩驱动因素。因此，真正能使CEO将自己的利益与股东的利益捆绑在一起的方式，就是让他们拥有公司的股份，而非期权。理想的做法是给CEO分红，但需要CEO自己出钱来买公司的股份。当公司高层也拥有公司股份时，他们就会更加关注股东利益的增长。
获取薪酬数据
上市公司提交给监管机构的文件中，都会包含公司的薪酬计划，比如美国上市公司提交给美国证券交易委员会的DEF 14A表格，其中就有公司CEO和其他薪酬最高的管理人员的薪酬汇总。
在评估高管的基本工资和年度奖金时，投资者更希望看到公司将年度奖金作为高管薪酬的主要部分，而不是以基本工资为主。DEF 14A表格还会介绍奖金数目的确定方法、以及薪酬的发放方式，是现金、期权，还是股份？
在上述薪酬汇总表中，也可以找到CEO持有股票期权的信息，公司给高管们进行股票期权激励的频率，以及高管们在这一年中所获得的奖金总额。有时也会公开股票期权的重新定价策略。
在股东委托书中，投资者可以找到管理人员在公司中的“实际持股”数据。但是，请不要忽略这个表格的脚注部分。脚注中会说明公司高管实际拥有的股份数目，以及未行权的股票数目。再说明一点，如果高管们拥有足够多的股份，那投资者也会对这家公司的经营前景更加放心。
结论
评估CEO的薪酬有些难度，因为解读这些薪酬数字并不简单。尽管如此，投资者还是有必要了解CEO薪酬体系的构成，比如了解公司会采取哪些奖励或惩罚措施，来激励高管们更加努力地为股东的利益工作。
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