首季略遜預期‧產業公司賺幅料續停滯

2014-06-04 16:15

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（吉隆坡4日訊）大馬產業公司首季業績略遜預期，分析員預期該領域在接下來季度的賺幅將繼續停滯不前。

艾芬研究指出，產業發展商首季業績按年比較為起落不一，但按季比較，除了怡保置地（IJMLAND，5215，主板產業組）外，大部份公司走低，錄得疲軟的盈利和較低的營收及賺幅。

該行表示，專注於有地產業或中價共管公寓的發展商，表現優於專注於中高檔共管公寓和綜合產業的發展商。

“整體而言，該領域的表現略低於我們的預期。”

發展商正面對賺幅被侵蝕的問題，成本壓力正在升高（更高的地價和建材、勞工及符合條例的成本），但由於競爭激烈、銀行收緊借貸政策和產業市場情緒疲弱，發展商轉嫁成本的空間有限。

該行預見接下來季度，產業領域的賺幅繼續呆滯。

由於2013年首季的低比較基礎，按年而言今年首季產業銷售相對升高，去年首季由於購屋人士在大選前採取觀望態度，而影響產業銷售。

不過，今年首季產業銷售是自2013年第二季以來最低，2014年財政預算案推出的打房措施影響了信貸能力、產業市場情緒以及新盤推介量，發展商在首季多暫緩推介新盤。

產業銷售下半年料微揚

“我們預期產業銷售在下半年稍微走高，因發展商調整訂價策略和產品組合，以及加速推介新盤。”

艾芬研究保持“中和”

評級，雖然對2014年產業市場前景保持謹慎，但相信負面因素大致已被消化，股價下跌風險有 限，這是由於產業股的股價對調整後淨資產值處於合理的0.6至0.7倍（麗陽機構（TROP，5401，主板產業組）除外），與過往交易水平相近，其次是 領域本益比為10.4倍，低於綜指的14.6倍，發展商的資產負債表普遍強勁，2014年和15年的盈利仍具堅韌性，以及長期基本面（人口結構和經濟環 境）仍支持領域發展。（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）

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