Renounceable right issue, 1:2 @ RM 1.65
Ex- Right Issue: 23/12/13
Despatch Date: 30/12/13
Date of commencement of traading of rights: 27/12/2013
Date for cessation: 6/01/14
Date for announcement final result: 20/01/14
Listing date: 29/01/14
这个附加股是可以转换或弃权的（Renounceable），也就是说如果股东不想要把附加股补钱去认购新的母股，这个权利是可以在市场上抛售，也就会有MBSB-OR的出现。
Ex-right
issue是在23/12/13，由于23日是星期一，股东必须在前一个交易日持有MBSB，才享有附加股的认购权。附加股以1对2的形式分发。如果股东
有1000股MBSB，也就会得到500股的MBSB-OR，而股东必须以RM 1.65的认购价去购买新的母股。
那么，看起来很值得，现在母股RM 2.77（11/12/13的收市价），那么认购RM 1.65不是很好赚？
在股市，千万不要觉得有那么大的蛤蜊随街跳。每每有什么Exercise，价钱都会被调整。Ex-Date就是价钱调整的日期。
假设20/12/13的收市价是 RM 2.75，23日的调整价就是：
Ex-rights reference price
= (2.75x2)+ (1.65x1)
2 + 1
= RM 2.38
预计MBSB-OR 大约会交易在 2.38- 1.65= RM 0.73
MBSB-OR 会在 27/12- 3/1 之间在板上交易，6/1/14 MBSB-OR就不会在板上了。
20/1/2014 则会公布认购的数目，Oversubscribe多少等等。
29/1/2014 MBSB的新股就会上市。
Bursa BTS2
忙了好一段时间，明日正式加入新公司。也刚好明日Bursa即将使用Bursa Trade System 2。
就简短的解释一下什么是BTS2。Bursa会更换新的Engine，就好像新款的iphone就用A7
chip，为了以后更顺畅和增强速度而设的。为什么需要那么多次的Testing？因为最重要引擎一定可以使用，如果引擎启动不到，那么根本整个都不能
用。还有Recovery Center也要应付得到。
至于新的Functions，有两个，第一Dynamic Limit。
Dynamic Limit 是根据最后交易的价钱 +-8%，如果低于RM1的股，就是 +-
8仙。这个其实testing的时候真的很不顺利，一直要自己去制造Bid/Ask的排队，动不动就Outside
limit，单就下不到。当然有些冷门股一做就超过8%的幅度，现在要下这种单就必须打电话，叫Bursa开Limit，说真，真的很麻烦，如果平时排
爽，只为了有一天可以拾到便宜货的GTC order，就会因为超过8%，这个单就不能进去了。Daily limit还是保持30%
和30仙。不过，这个新的运作，就可以避免股价突然暴跌，或者下错单，这类的风险。
另一个就是 Stop Limit Order。
这个并不是什么新鲜的事。Cornet 的system 早前就有了。很多国家都已经有stop limit。运作和期货的一样，对需要止损和技术面的股友们是一个喜讯。就是说，我们可以排卖低过最后交易价，一旦下到自己的想要止损的价钱，就会trigger出场。
无论如何，希望明日交易顺利！
Tuesday, 1 October 2013
凭单与认购凭单 (Warrant & Call Warrant)
一般上，看到某些股票在冲上来时，许多人就会留意该公司有没有凭单，因为价钱比较小，可以买比较多，看起来是便宜，其实是很贵。接下来，笔者会详细介绍两种区别。
有两种凭单，一种是公司发出的衍生证券，warrant，另一种是投资银行发出的认购
凭单，Call Warrant。Warrant的代表号是，WA, WB, WC, WD...以此类推。Call Warrant的代表号是，C1,
C2, C3, C4, C5......CA, CB, CC, CD, CE...
届期
通常Warrant的届期是介于5-10年，更长的也有。Call Warrant的寿命比较短暂，介于半年到一年（因为这是股票行发出，越接近就越容易预测，若太长时间，一个牛市翻倍了，庄家就要亏钱了）。
Warrant是在截止日期之前，任何时期都可以以规定的转换价钱，把它转换为母股，
也称为American Style。任何时候要转换，只需填好表格，连同汇票，寄给注册公司（company
registrar）。大约五天工作日，成功转换之后，BURSA也会公布有新股上市（Additional Listing）。
那么，Call Warrant是以现金作为结算，不可以转换为母股。也只有在截止过后，才能结算。最终价钱可以以收市价，平均收市价和VWAP作为总结。看看以下个案：
CIMB（联昌银行）发行一共5000万张的认购凭单--
MAGNUM-CP在2012年9月12日上市，上市价为RM 0.15，调整后的转换价为RM
3.2797，3.4983:1的比例率。在母股已发行的股本（Issued Capital'
units）变动的情况之下，凭单的转换价与比例率也是会进行调整，例如公司在凭单届期之间，有发红股、附加股、分拆等等。凭单不但不能享有股息，公司发
股息也不会调整凭单的转换价与比例率。这个认购凭单在9月30日截止。
如何计算内在价值？
转换价是 RM 3.2797，也就是说高过这个价钱才可以转换。
如果现在MAGNUM的股价是 RM 3.60：
内在价值= (RM 3.60- RM 3.2797 )/ 3.4983
= RM 0.0916
We wish to announce that the MAGNUM-CP expired at 5.00 p.m. on 30 September 2013 (“Expiry Date”) and the Cash Settlement Amount shall be calculated as below.
Cash Settlement Amount
|
=
|
Number of MAGNUM-CP x (Closing Price – Exercise Price) x (1/Exercise Ratio)
|
=
|
Number of MAGNUM-CP x (RM3.2593 – RM3.2797) x (1/3.4983)
|
The Closing Price of RM3.2593 is the arithmetic mean of daily volume weighted average market price of MAGNUM shares for the 5 market days prior to and including the market day immediately before the Expiry Date.
As the Cash Settlement
Amount is less than zero, warrantholders will not be entitled to receive
any payment from us and all outstanding and unexercised MAGNUM-CP will cease to be valid and all our obligations in respect of the MAGNUM-CP shall terminate absolutely.
当
凭单截止当天傍晚，BURSA就会公布最后的结果。这个个案里，最终是变成了废纸（等于零）。乍看之下，最终价钱其实是很接近转换价，持有到最后一分钟的
人一定会很气，就欠那么一点点。其实，如果我是庄家，我发出这个认购凭单，那么一定会存货，如果这个股真的上了，我那里赚到的钱可以填补认购凭单的亏损，
万一像这个个案，价钱那么靠近，要它收再低一点点的价钱，也不是太困难的事。就这么一个认购凭单，投行也赚了750万（5000万 x
0.15）。再说，一些闻名的新上市公司，例如：ASTRO和FGV, 一上市就十多个认购凭单同步发行，你说这个钱，庄家容易赚还是持有的股民呢？
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