私下配股

一听到私下配股，一般投资者第一个反应就是这个举动会冲淡我们的盈利，刮分我们的股息。

注：私下配股，英文叫做 Private Placement，这是一种上市公司集资的方法，简单说，就是公司发新的股票给指定的投资者，而通常发放的新股不能超过股数的 10%。

长期需要资金的领域尤其频密看到这种举动，就好像产业股就是例子了。

无论如何，投资者听到私下配股，一般上都是摇头的，其实，私下配股并不一定是坏事，凡事都有两面，只是看情况是偏向好的一面，还是坏的一面而已。

我举一个例子让大家更容易明白：

公司 A:
股数： 100 万股
资产： 一台机器 （价值 100 万）
盈利： 10 万
每股盈利： 10 sens

公司要求集资 100 万，引入新的投资者，发新股 100 万股，现在公司的架构是：

公司 A:
股数： 200 万股
资产： 一台机器 （价值 100 万）
盈利： 10 万
每股盈利： 5 sens
现金： 100 万

着眼看公司的盈利被冲淡了一半，但实际上，公司多了资金来运作。

假设公司用 100 万买入一架新的机器，该机器也一样能生产每股 100 万的盈利，那公司的数据将会是：

公司 A:
股数： 200 万股
资产： 两台机器 （价值 200 万）
盈利： 20 万
每股盈利： 10 sens

又假设公司用 100 万买入一架新的机器，该机器只能生产每股 50 万的盈利，那公司的数据将会是：

公司 A:
股数： 200 万股
资产： 两台机器 （价值 200 万）
盈利： 15 万
每股盈利： 7.5 sens

我以上说的两面，就是指公司如何运用这笔资金，如果运用得当，长远来看是好事，如果运用不当，那将会是坏事。

当然，一家公司的架构不会是那么简单的，以上的例子只是要让大家明白，刀都有两面，能用来救人，还是用来伤人，这完全取决于用刀之人。

~乡下佬~
24.06.2013