2014-06-02 14:24
1.泛亚物流（TASCO，5140，主板贸易服务股）的核心业务是什么？
2.公司未来发展如何？
3.股价表现如何？现在估值会不会太高？还有吸引力吗？
答：泛亚物流主要提供综合物流解决方案，子公司业务包括卡车出租、卡车维修保养、保险服务和货运代理服务。
营业额主要来自合约物流、空运代理和卡车业务。截至3月季度，该公司营业额虽涨11.7%，但碍于更高实际税率，净利按年跌1.3%公司的财年截止日期，从12月改至3月。
基于进出口市场前景亮眼，管理层预测公司净利增长将改善。
服务素质佳，而且母公司全球网络健全，泛亚物流与优质客户维持稳健的长期关系。
管理层表示，公司64%日本客户，在全球消费者电器领域享主导地位，是公司的老客户。
这些客户让泛亚物流的业务稳定，也为公司提供净利能见度。
根据过去记录，泛亚物流都能提供优质服务，因此日本客户将继续跟公司有生意来往。
网购渐热利仓库业
随着资讯科技越来越普及，网络零售业崛起，国外网络零售商Zalora和Lazada也在大马设立业务，提供各种产品，从时装到电器产品。
本地庞大的网络零售市场仍未开发，网络零售趋势长期而言有利泛亚物流。
网络零售商可能需要增设分销中心，仓库的需求可能因而上涨。
据我们了解，泛亚物流有意扩大仓库空间，将投资5000万令吉，仓库空间可增至20万平方尺。
卡车业务表现平平
目前，合约物流与国际海运业务保增长强劲，我们预计2013至2015财年净利复合年增长率（CAGR）达5.5%。
不过，卡车业务预计增长平平，而且燃油上涨压低赚幅，可能抵消净利增长，我们已把这个因素纳入考量。
我们的预测被认为比较保守，因为物流市场有改善的迹象，管理层预测集团未来增长率达高的单位数。
股价1年涨29%
自我们去年1月开始分析泛亚物流，公司过去1年股价上涨了约29%，超越我们之前设下的目标价。
虽然股价去年表现佳，但相较于货运领域的12倍和小型股11至12倍，泛亚物流2015财年9.4倍本益比的估值，仍算合理。
我们把目标价从2.39令吉，上调至2.79令吉。总回酬大概是9.8%，有约5.3%上行空间，加上4.5%周息率，这显示泛亚物流已不如过去般吸引，我们因此给予“短线买入”
评级。
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