觀察企業經營者，看「老闆」選股

撰文 / 林一熊
出處 / 叢書  

關聯關鍵字： 投資, 股票, 企業, 經營者, 法說會, 台積電, 張忠謀, 電子業, , 存對一支股，躺著也能賺

2014/05/19

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觀察企業經營者，看「老闆」選股

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觀察一間企業的股票是否值得長期持有，除了從各項財報數據來觀察之外，「企業的經營者」也是必須觀察的對象。

企業的經營者會大大的影響一間企業的獲利能力，儘管一間企業擁有良好的財務狀況、美好的產業前景，但若是沒有一個良好的經營者，原本擁有的優勢也會消失。相反的，若是有一位優秀又有遠見的經營者，甚至有可能扭轉劣勢，谷底反彈，不是能為企業再創佳績嗎？想當初，美國的蘋果公司陷入低潮後，重新請回賈伯斯來掌舵，才締造了現在的蘋果帝國，所以選股除了只看數據之外，也必須看「人」。

法說會、報章雜誌會觀察「企業經營者」

一 般上市公司每季都會召開一次法說會，也會公開舉行股東大會，這時候，經營團隊就會公開露面，跟大家說明企業未來的營業方針，這時候也會有各家銀行投顧公司 的分析師或研究員來參與，新聞報導也會有許多的報導，投資人就可以從財經報紙或是財經雜誌來觀察，報導中通常都會提到企業老闆營運企圖心、經營管理哲學， 以及未來的經營方向，如何拓展業務版圖等等的，從中都可以認識企業老闆的管理風格以及看出這間企業未來的發展可能。

當心「愛炒股票」的企業老闆

有 一種老闆則是必須特別當心的，那就是有「炒股」記錄的老闆，或是經營團隊中的人曾經有這一類的紀錄都要當心，愛炒股的老闆都會刻意去操弄自己公司的股票來 坑殺投資人，或是用公司的錢去炒股票，以致於影響公司的財務狀況，然後會作出假的財報來給投資人看，所以必須要避開這類的經營團隊所經營的企業。

優秀的經營者帶領企業渡過危機

每個產業都有不景氣的時候，即便在這些時候，只要經營者決策正確，往往都能帶領公司突破逆境，甚至得到更大的成長。

 

所以只要經營者擁有優秀的決策能力與執行力，反而可以有信心的逢低買進這間企業的股票。台灣的電子業這幾年來在國際上的競爭力就大不如前，但是 台積電的業績卻依然蒸蒸日上，我們都知道這大部份都是台積電董事長張忠謀先生的緣故，甚至對外資而言，他們投資台積電最大的原因也是因為張忠謀董事長。

另一個例子，裕隆子公司裕融企業，本來只是裕隆汽車專屬的「汽車融資」公司，成長性理論上應該與台灣汽車銷量，甚至是裕隆的汽車銷量高度相關，在2002、2003 年期間，台灣汽車銷售量大幅下滑，幾乎砍半。照道理說，裕融的業績應該跟著衰退一半，然而實際營運表現卻一路往上。

這 間企業逆勢成長的關鍵，就是在於經營者的策略與執行力。裕融的總經理很早就發現產業結構的改變，陸續購併遊覽車融資公司、合併關係企業格上租車，再切入中 古車融資市場，拓展了新的市場。一個優秀有遠見與危機意識的經營者總能夠早一步洞燭機先，看出潛在的危機，提早作出應變，於是當別家企業衰退時，他反而能 讓自己的公司成長，這一消一漲，反而大幅提升自己公司在同類型產業的機會，股價自然就跟著一路上揚。在景氣好的時候，各家企業只要用一樣的經營模式，就能 輕鬆賺到「機會財」，但只有在景氣不好時，才能看出是誰真能突破創新，賺到「管理財」，順勢帶動股價上揚。