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最近，上市公司“纷纷”宣布为“回馈股东”而“派送”红股。
不少投资者存在“文字障”，单看字面意思，就以为会有从天而降的股票送到面前来，而积极进场扯购配送红股公司的股票，希望可以从中分一杯羹。
除了字面上的意思，不知道这些举动到底在哪方面回馈了公司股东？股东不会不明白，所谓的配送，在红股除权后，其实只是朝三暮四和朝四暮三的差別，到头来自己股票的价值还是相同？
以1送1红股为例，如果除权前公司股价是1令吉，那么，在获得额外的红股后，股东手中股票就由一股1令吉变成了两股50仙，除了股票数量增加，请问股东还有哪些值得高兴的理由？
当然，派送红股不是坏事，至少增加了公司股票的数量，股票流通量也有望加强，除此以外，应该就没有其他好事了吧？
逗得股东合不拢嘴的原因，应该就是宣布红股后吸引的买盘吧？这些不明就里的买盘涌现，推高了公司股价，有意退场的股东就来一招顺水推舟，各取所需。
公司送红股的原因，不一定全是为了回馈股东，更主要的原因，恐怕是想要保持公司的资本。
早在年初，上市公司股票面值取消的消息就甚嚣尘上，以更加灵活地管理公司资本，并减少行政开销。市场普遍预期，这项措施最早可能会在第三季宣布，许多上市公司却也“恰好”在此时建议配送红股，难免让人联想到传言会否成真。
目前，国内上市公司的缴足资本份为两个户头，分別是股票资本户头和股票溢价户头。假设股票面值1令吉、售价3令吉，其中1令吉将纳入股票资本户头，余下2令吉则算进股票溢价户头。这些保留资本无法转为现金退给股东，仅可用来发行红股，以及经营成本以外的其他支出。
一旦股票面值取消，公司将有两种处理方式，其一是将股票资本户头和股票溢价户头合而为一，保持股票发行量；其二则是发行新股配送股东，增加股票发行量。
分析员认为，短期而言，股票面值制度废除，公司配送红股的意愿提昇，肯定可以吸引喜爱红股的散户，长期影响则有待商榷。
最大的问题是，既然市场传言流窜，监管机构理应主动澄清，而非尘埃落定后才现身说法，毕竟股票面值取消不是高层换人，无须太过避忌。
文：王宝钦
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