撰文 /
賴燕芳
出處 / 今周刊 913期
出處 / 今周刊 913期
2014/06/19
曾任資誠聯合會計師事務所所長的薛明玲認為，解讀公司財報很重要，但非數字指標也值得參考。
如何判斷哪些公司比較容易發生財報舞弊？經驗豐富的薛明玲歸納幾種常見的財報舞弊模式，其一是最為常見的虛增營收，企業蓄意安排和特定人進行假交易，或是塞貨給關係人、經銷商，然後再以應收帳款向銀行融資，使銀行出現用途受到限制的虛假存款。
其二是關係人掏空公司資產，挪用公司資金、銀行存款，或以不合理高價出售資產（未上市股票、非營業用不動產）給公司藉此套利；或挪用已經收現的貨款或不合理的預付款項給關係人；以及由公司以擔保或借款給關係人的公司等手法。
其三是透過成立海外紙上公司，作為虛增營收或掏空資產的中介，或是隱藏過時存貨及無法回收的帳款；有時由台灣的母公司提供背書擔保，由海外公司向銀行融資供特定人使用。
其四是過去常見的模式，由公司發行可轉換公司債（尤其是海外）供特定人士套利，再以不正當的手法拉抬股價，讓公司債持有人在轉換成普通股後，一方面可以賣出股票或還券賺取價差套利，另一方面由於可轉換公司債能夠轉換成股本，公司也藉此來降低負債比率、美化財報。這種套利手法，在主管機關嚴加管理之下，目前已不復見。
其五是企業的關係人向特定人（尤其是海外）購買設備或無形資產（商標權、專利權、營業權等），虛增價款以中飽私囊；或以公司資產作為關係人的舉債擔保；透過國外基金公司的特定基金，對公司進行不正當的投資或股價護盤。
薛明玲認為，了解企業或關係人較常見的五鬼搬運手法後，最重要的就是回歸財報的基本面，因為財報的各項數字，就像是人的五臟六腑相互連動一樣，往往在不經意間透露了公司的經營體質是否健全。
其二是關係人掏空公司資產，挪用公司資金、銀行存款，或以不合理高價出售資產（未上市股票、非營業用不動產）給公司藉此套利；或挪用已經收現的貨款或不合理的預付款項給關係人；以及由公司以擔保或借款給關係人的公司等手法。
其三是透過成立海外紙上公司，作為虛增營收或掏空資產的中介，或是隱藏過時存貨及無法回收的帳款；有時由台灣的母公司提供背書擔保，由海外公司向銀行融資供特定人使用。
其四是過去常見的模式，由公司發行可轉換公司債（尤其是海外）供特定人士套利，再以不正當的手法拉抬股價，讓公司債持有人在轉換成普通股後，一方面可以賣出股票或還券賺取價差套利，另一方面由於可轉換公司債能夠轉換成股本，公司也藉此來降低負債比率、美化財報。這種套利手法，在主管機關嚴加管理之下，目前已不復見。
其五是企業的關係人向特定人（尤其是海外）購買設備或無形資產（商標權、專利權、營業權等），虛增價款以中飽私囊；或以公司資產作為關係人的舉債擔保；透過國外基金公司的特定基金，對公司進行不正當的投資或股價護盤。
薛明玲認為，了解企業或關係人較常見的五鬼搬運手法後，最重要的就是回歸財報的基本面，因為財報的各項數字，就像是人的五臟六腑相互連動一樣，往往在不經意間透露了公司的經營體質是否健全。
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