聯發科 Q1 毛利率創新低，Q2 市場有望回溫

作者 陳 思宇 | 發布日期 2016 年 04 月 29 日 16:30 | 分類 手機 , 晶片

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聯發科今（29）日舉行法說會，公布 2016 年第一季財報，合併營收較去年同期增加 17.6%，來到 559.05 億新台幣，但營業毛利率再創新低，毛利率繼去年第四季跌破四字頭之後，今年第一季比上季減少 0.4 個百分點至 38.1%。 

智慧手機市場價格競爭激烈，手機晶片大廠聯發科也面臨沈重壓力，第一季合併營收 559.05 億新台幣，季減 9.4%、但與 2015 年同期相較增長 17.6%，營業毛利率 38.1%，比上季下跌 0.4 個百分點，較去年同期大減 9.2 個百分點。營業利益 44.03 億，季增 17.5%、年減 42.6%，而淨利因認列業外投資，達到 44.73 億，較去年同期下滑 38.3%，每股盈餘為 2.79 元，遠低於 2015 年第一季的 4.62 元。

（source：聯發科）

中國三大電信商先前推出手機補貼，外界預期有助於聯發科營運回溫，不過聯發科今日在法說會上也指出，因補貼熱銷的主要是中低階產品，不利於提振毛利率。另外面對法人提問，聯發科坦言，10 奈米將於 2016 年第一季量產、7 奈米明年下半年試產，有望於 2018 年量產，將加快在高階製程方面的速度。

聯發科法說前夕，巴黎證券認為，聯發科最差的情況已過，將投資評等由「賣出」調升到「中立」，而聯發科今日也表示，受到市場回溫、第二季庫存水位較低的影響，今年第二季狀況甚至會優於往年，預計營收比上季增加 24%-32%，介於 693-738 億新台幣，毛利率為 33.5%-36.5%。但由於總體經濟復甦疲軟拖累，下半年需求仍不明朗，因此公司維持全年營收年增 10% 不變。