找不到输的理由: 外資注入44億‧馬股牛市世界最長

2016年4月2日星期六

2016-03-30 17:17

（吉隆坡30日訊）儘管大馬石油出口連跌12個月、首相面對貪污指責和企業盈利疲軟，但大馬股市卻創下全球最長牛市的紀錄。

外資正以最快步伐重返大馬，馬股綜指比2008年低點上漲了超過兩倍。

犧牲高漲幅
避開大跌幅

東方匯理（Amundi）大馬高級投資經理陳明輝（譯音）知道其中秘密何在，他表示，馬股波動性是區域市場中最低的，投資者願意錯失更高漲幅，因此也避免了更大跌幅。

陳氏指出，過度振奮的投資情緒可能導致恐慌拋售，尤其是在波動性的市場，而市場沉悶有時候反而美好。

投資者仍頑強地對馬股保持樂觀投資情緒，馬股有不少本區域最高周息股，雇員公積金局（EPF）購股以支撐股票需求。即使綜指已從去年8月的3年低點回升12%，相對於全球股市，馬股估值仍是近10年來最廉宜水平。

陳明輝表示，所有這些利好都深深吸引岸外投資者。

他所管理的KAF Vision基金，過去3年回酬21%，跑贏95%同行。

根據MIDF研究的統計，2016年初至今，外資已經注入44億令吉至大馬股市，在東南亞市場中居冠。本月的外資流入更寫下2013年4月以來最高水平，去年則為2008年全球金融危機以來最大撤資潮。

外資重新回流，正帶動東南亞股市全面反彈，其中菲律賓股市本月進入牛市，印尼股市從去年低點反彈16%，泰國股市也從1月低點躍升14%。

新加坡興業資產管理首席投資員林開陽（譯音）表示，“以股價對賬面值而言，馬股肯定具吸引力，尤其是和同儕相比。我們已配合東盟的結構性變化而作好部署。”

根據《彭博社》統計的數據，馬股100天過往波動性處於7個月新低的11，相比之下，MSCI所有國家世界指數為15以及MSCI東南亞指數為17。

去年美國升息預期導致全球股市重挫，幾乎令大馬的牛市終結，馬股綜指下跌多達18%，東南亞股市則重挫逾28%。MSCI所有國家世界指數在2月進入熊市，而標普500指數仍處牛市，該指數是在2009年3月開始起跑，比馬股遲4個月。

陳明輝說，馬股牛市主要受機構投資者推動，尤其是政府相關基金。從2008年至今，公積金局強勢進場，其資產每年成長近10%。

根據交易所的資料，在2月份，國內投資基金佔馬股交易總值近半，外國基金則佔29%。

儘管大馬面對政治危機，包括首相因逾6億8千100萬美元流入個人戶頭而不斷受攻擊，以及一馬發展有限公司（1MDB）風波不斷，但投資者仍持續進場。

不過，一些投資者仍關注大馬成本高漲和經濟成長放緩，將打擊企業盈利。1月通膨寫下自2014年以來最快升幅，以及原油出口連跌12個月。分析員已將綜指成份股12個月預測盈利成長下調約9%。

JP摩根資產管理公司新興市場和亞太股票團隊客戶組合經理黃康登（譯音）表示，“我們目前減碼大馬。區域成長放緩、消費者和商業情緒疲弱，已抑制了投資胃口。”

儘管從政治至經濟的消息不平靜，但馬股不會大起大落，令一些投資者仍喜愛大馬市場。

陳明輝指出，大馬股市的波動性偏低，這就是為何馬股儘管走勢沉悶，仍能表現超越同儕的原因。

美調息謹慎
激勵全球股市攀高

美國聯儲局主席葉倫稱，該中行在升息問題上仍宜“謹慎”行事，這對投資者而言是悅耳之音，他們降低美國今年升息步伐和幅度的預期，隔夜美國股市應聲上揚，大馬以至其他亞太股市週三也受激勵走高。

富時綜指先漲5.46點，以1720.50點報開，隨後扶搖直上，最多曾漲9.09點至1724.13點，收盤時穩守1717.82點，全天共漲2.78點或0.16%。

亞太股市由中國、香港和台灣領漲，上證綜指、恆生指數和加權指數分別上漲2.77%、2.15%和1.39%，各報3000.64點、20803.39點和8737.04點。

只有日本股市下跌，日經指數錄得1.31%跌幅，收16878.96點。

週二閉市，道瓊斯工商指數收漲0.56%，報17633.11點；標普500指數漲0.88%，報2055.01點；納斯達克指數上漲1.67%，報4846.62點。

巴克萊首席美國經濟學家蓋潘稱，葉倫的評論與近期其他美國聯邦公開市場委員會（FOMC）成員的講話形成一定對比，對存在下行風險因素的表態更加明確。

“所以，我們認為她的評論是旨在傳達立場，將市場預期向聯儲局升息更偏向鴿派的方向引導。”

馬幣一度升至3.9157

美元全線下跌，美元指數跌至95.168，遭遇近兩週來最大單日跌幅，帶動馬幣一度升至3.9157令吉。

馬幣週三延續近期漲勢，截至下午5時兌美元從週二的3.9960令吉漲至3.9385令吉，升值1.4%。

作為亞洲地區唯一的石油凈出口國，大馬的前景正在隨著原油價格的上漲日漸轉好，而其貨幣令吉也有望錄得下1998年9月亞洲金融危機以來的最大單月漲幅。

3月份，馬幣迄今累計攀升6%，在上揚的東南亞貨幣漲幅居首，這主要得益於聯儲局暗示循序漸進加息後，全球基金重新涌向新興市場。布蘭特原油在1月觸及12年低點後持續反彈，對大馬這個政府收入有22%來自原油相關領域的國家而言，無疑是個好消息。

馬來亞銀行駐新加坡外匯策略師Christopher Wong說，“聯儲局偏鴿派，油價走強，市場人氣企穩以及對馬幣債券的興趣”，刺激馬幣本月上漲。（星洲日報／財經）

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