低利率是對一般民眾的懲罰？貝萊德執行長：退休本金得多存 3 倍，恐威脅消費支出

作者 陳 思宇 | 發布日期 2016 年 04 月 11 日 16:40 | 分類 國際貿易 , 財經

• 

國際貨幣基金（IMF）資深專員 10 日表態，聲援某些國家的央行實施負利率，擴大貨幣刺激、維持較寬鬆的金融情勢，有助於支持需求成長及穩定物價，不過美國資產管理公司貝萊德（BlackRock）執行長芬克（Larry Fink）卻認為，當前的低利率、甚至負利率衝擊民眾存款規劃，使許多民眾的存款利息縮水，為了存夠退休金不得不減少開支，消費者縮減消費，反而不利於刺激經濟。

日銀（BOJ）、歐央行（ECB）以及丹麥、瑞士、瑞典等國，為了提振通膨率、避免熱錢大量流入及刺激消費，陸續祭出負利率政策，對銀行業者存放在中央銀行的資金收取費用。

過去市場對負利率政策的效果，是否能有效拉抬通膨率，寬鬆的金融環境是否能激勵投資與消費，以及負利率可能衝擊金融市場穩定，有許多討論，也得到各國官員高度關注。相較之下，負利率與低利率時代，對民眾存款習慣造成什麼衝擊，貝萊德執行長芬克直言，並沒有得到官方足夠的重視。

芬克 10 日在寫給股東的年度信件中表示，長期的低利率推升了資產價格，也讓投資人被迫投入風險較高、流動性較低的資產類別，而對一般存款戶而言，當前的低利率迫使民眾要投入更多資金，來實現他們的退休儲蓄目標。例如一名 35 歲的人，預計要在 65 歲左右退休，退休之後一年能領到 4 萬 8 千美金，在先前長期利率為 5% 的時候，他大約需投入 17.8 萬美金，但在長期利率降至 2% 時，他就得存更多錢，約為 56.3 萬美金。

民眾得累積 3 倍的本金，才能享有和先前額度同等的退休金，對總體經濟也影響深遠。芬克直言，許多消費者很可能會為了存夠退休金，而減少購物、消費開支，消費支出萎縮，也不利支撐經濟成長，這樣的結果與許多國家維持低利率、甚至負利率的本意相反。