債彈蠢動？IMF：新興市場債務風險逼近 2008 年高峰

作者 陳 思宇 | 發布日期 2016 年 04 月 14 日 14:20 | 分類 國際貿易 , 財經

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國際貨幣基金（IMF）13 日在《全球金融穩定》（Global Financial Stability）報告中指出，新興市場國家，特別是中國的大企業債務像吹氣球般快速膨脹，攀升至 1.3 兆美元。新興市場企業潛藏的債務危機，恐是國際金融的未爆彈。

大宗商品市況慘淡，重創倚賴原物料出口的新興市場國家，關注財經新聞的讀者或許早已耳熟能詳，昔日身為金磚四國之一的巴西，2015 年 GDP 成長率萎縮 3.8%，俄羅斯去年的經濟成長率則是衰退了 3.7%。

經濟成長大幅倒退、大宗商品價格暴跌，債務持續膨脹，使 IMF 衡量新興市場風險的指標攀升，逼近 2008-2009 年金融危機時期的高峰，世界總體金融風險也來到七年來最高水平。IMF 首席金融顧問 José Viñals 表示，新興市場國家企業、主權違約的可能性提高，這類國家應採取措施，制定相關政策以抵抗全球經濟逆風。

中國企業財務體質惡化

IMF 的報告直言，中國官方持續推動經濟轉型，儘管在這方面取得進展，但受到經濟成長減速的影響，企業獲利能力下滑，使中國企業財務體質惡化，許多公司很可能無力償還龐大的債務。根據 IMF 的資料，目前中國企業債總計高達 1.3 兆美元，其中有七分之一的債務，欠債的公司盈利不足以支付貸款利息。

IMF 估計中國上市企業存在「風險債務」的比例增加至 14%，與 2010 年的占比相較，提高兩倍之多，而大企業一旦倒債，銀行業的虧損可能相當於 GDP 的 7%。José Viñals 認為，中國政府了解企業債問題的嚴重性，已採取措施處理負債過高的公司，他在報告中重申，中國有能力處理轉型過程中，經濟成長趨緩的副作用。

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（圖片來源：《達志影像》）