找不到输的理由: 後市看石油產量‧美國調息‧馬幣3.8短期難破

2016年4月2日星期六

2016-04-01 17:56

（吉隆坡1日訊）馬幣近期漲勢迅猛，今日更一度站上3.8646令吉，越來越接近當年與美元掛鈎的3.80令吉，惟經濟學家預期，基於4月兩大阻力有待跨越，馬幣兌美元短期內難破3.80令吉的心理價位，反而可能掉頭回落。

3.8646～3.9300波動

馬幣週五走勢波動，兌美元盤中最高漲至3.8646令吉，也曾跌至3.9300令吉，下午5時報3.8920令吉，與昨日持平。

馬幣兌新元走強，下午5時掛2.8906令吉，昨日為2.8963令吉。

豐隆研究主管兼經濟學家徐克宇說，預期馬幣短期難破3.80，這要看4月間的兩大動向，其一是4月17日石油輸出國組織（OPEC，油盟）會議決定油產管控穩定油價，其後的4月26至27日聯儲局會議是否提早升息，也左右馬幣走勢。

報道指出，美國聯儲局可能最早於4月的會議上決定升息，並表示儘管面臨國外逆風，美國經濟依然堅實，符合升息條件。

徐克宇指出，馬幣在週四的首季尾狂飆10.1%，漲幅創下43年來最強勁，主要是受外國組合投資者調整其投資，外資大規模湧進所推高。

“如今已邁入次季，組合投資要調度與佈局的資金，基本上大多已完成，不會再因外資湧進和拉抬走勢，而會受油價起落牽動走勢。”

馬幣在1998年的亞洲金融風暴期間，為規避股匯狙擊風險而進行定匯，馬幣定匯在3.80，2005年7月脫鈎才恢復自由浮動。

在脫鈎後的2006年左右，馬幣一度走強至2.80價位；2011年5月1日失守2.9724後，便告跌破3.00水平。

2015年，油價深跌、一馬發展公司（1MDB）課題、國內政局波動、美國升息等諸多因素干擾，不僅讓馬幣失守3.80，更一度深跌至近4.50價位。

豐隆研究預期馬幣年底遊走於3.80至4.00之間，平均立於4.10價位。

大馬研究經濟學家胡瑞玲指出，馬幣走勢逐步反映基本面後料走強；基於馬幣大起大落，她不對馬幣走勢作預測。

“根據大馬研究的預測，馬幣年杪立於4.15價位，全年平均則為4.17。”

MIDF研究在一份報告說，馬幣週四走勢接近其預測的3.70至3.80之間；多項因素促成馬幣走強，包括原產品價格走強、聯儲局主席葉倫對升息的鴿派論調、外資湧進等。

馬幣回強助拉抬消費

大馬研究經濟學家胡瑞玲認為，馬幣迅速走強，對大馬整體經濟正面多過負面。

她說，馬幣週四走強至3.89區位，對整體經濟影響是正面的，因為有助提振國內消費情緒，內需約佔國內生產總值（GDP）的50%，外圍波動，官方與國家銀行預測我國今年經濟成長主要靠內需烘託。

“在此時此刻，內需撐起經濟成長仍至為重要，馬幣的走強絕對有助支撐起私人消費。”

她說，我國出口已從2004年佔國內生產總值的約120%，逐步走緩至2008年的107%，去年在低油價、原產品價格衝擊之下，更跌至73%。

她指出，貿易盈餘不會因此大受打擊，我國仍可保持貿易盈餘，貿盈仍佔國內生產總值的逾10%。

她預期出口因馬幣走強而稍緩，不會對大馬經濟成長造成很大衝擊。

她說，儘管通膨上半年有走高之勢，預期下半年回落後，目前的3.25%隔夜政策利率（OPR）仍可支撐經濟成長，預料此利率將維持至年杪。

徐克宇也說，去年馬幣走疲，9月跌至17年新低時，的確提振出口競爭力，然而也造成進口通膨。

“2月國內通膨升溫至4.2%，馬幣走強有助緩衝進口通膨，預期未來幾個月通膨有回落之勢，預計今年通膨緩至2.5%。”

他說，今年開始緊隨馬幣走穩，靠馬幣走疲驅動競爭優勢的環境不再，整體經濟已恢復至基本經濟論，出口商需真正仰賴產品競爭力來加強市佔。

他預測大馬首季經濟成長將跌至谷底，預期成長4.0%，全年預測成長4.2%。

徐克宇也預測大馬隔夜政策利率全年維持3.25%，主要是經濟走穩不令人擔憂，預期通膨率下半年緩和，國行不需靠調低利率來拉抬經濟活動。

他說，國內貸款成長放緩是國行所願意看到的趨勢，前幾年貸款成長快速促成家債高企和有泡沫化之虞，緊隨貸款成長緩和後，應獲貸款者繼續獲得借貸，加上政府藉由減納3%公積金局提高可支配收入，料可促進國內消費。（星洲日報／財經‧報道：張啟華）

找不到输的理由