股市狂瀉該怪誰？CNBC：不能全怪中國

作者 陳 思宇 | 發布日期 2016 年 01 月 05 日 15:54 | 分類 國際貿易 , 財經 | edit

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全球股市 2016 年第一個交易日出師不利，昨（4）日滬深 300 指數重挫 7%，觸發新上路的熔斷機制，暫停交易至收市。而美股表現也不佳，標普 500 指數、納斯達克指數均下跌，道瓊指數更是創下 2008 年以來最慘淡開年，美股、亞股齊跌，分析師多解讀是受到中國股市拖累，但財經網站 CNBC 認為，新年全球股市狂瀉，不能全怪中國。

CNBC 的財經記者 Bob Pisani 認為，全球股市在新年第一個交易日重挫，是多重因素疊加所致，中國股市下跌、觸發熔斷機制而暫停交易，固然引起投資人恐慌拋售持股，連帶衝擊亞股與美股，但全怪罪中國並不妥當。

熔斷機制與大股東減持禁令到期恐是禍首

財新 4 日公布中國 12 月製造業採購經理人指數（PMI）為 48.2，連續 10 個月低於 50 景氣榮枯線，加上人民幣走貶，創下 8 月以來最大跌幅，讓擔憂中國經濟趨緩的散戶迅速拋售了手中持股。而《華爾街日報》、CNBC 都認為，新上路的熔斷機制，當滬深 300 指數下跌達 5% 時，範圍內的證券將暫停交易 15 分鐘，外媒指出這樣的制度設計反而容易引發市場恐慌性賣壓，加劇股市波動。
除了熔斷機制的效果有待檢討之外，2015 年中中國股市一度蒸發市值近 5 兆美金，官方為了遏止股市跌勢，禁止上市公司的大股東與管理階層人員賣掉持有股票，這項禁令將於週五（8 日）到期，根據中國新浪財經網的報導，近日還有謠傳直指減持禁令解除後，將會有一萬多億股份遭拋售，也是 4 日股市重挫的原因之一。

美國經濟數據不如預期以及區域情勢緊張

Bob Pisani 也直言全球股市都表現不佳，相當重要的原因之一是世界經濟狀況雖然有改善，但復甦力道仍不足，並非完全出於滬深 300 指數跌逾 7% 的衝擊。而近期的重大事件也有影響，像是沙烏地阿拉伯和伊朗斷交，區域情勢緊張，使市場避險情緒升高；他還認為美股下跌，排除中國股市的因素，是由於 ISM 公布的製造業採購經理人指數遜於預測，僅有 48.2 連續半年下滑，且再創 2009 年金融危機以來新低點。
對希望金融市場穩定的投資人而言，好消息是滬深 300 指數 5 日微幅上漲 0.28%，收在 3478.78 點。彭博社更根據知情人士的消息，指出中國政府已進場護盤、證券監管單位也很可能會延長大股東減持的禁令，以確保 2015 年中股市的混亂不會再度上演。