江森自控、泰科強強合併，創造總營收破兆巨獸進軍物聯網

作者 藍 弋丰 | 發布日期 2016 年 01 月 30 日 9:34 | 分類 物聯網 , 財經 , 電池

• 

綜合工業大廠江森自控（Johnson Controls）與泰科（Tyco）雙方原本就各自是一方之霸，如今還將強強合併，江森自控計劃購併泰科，雙方合體後不但創造出年營收高達 320 億美元，相當於超過 1 兆元新台幣，市值排名美國第 14 的企業巨獸，更能結合雙方優勢，成為進軍物聯網的強大力量，江森自控也將利用泰科總部位於愛爾蘭這點，做為稅負倒置（tax inversion）節稅手段。

江森自控是成立於 1885 年的百年老店，由華倫強生（Warren S. Johnson）以其電子自動調溫器專利創立，最初原名江森電子服務公司（Johnson Electric Service Company），1902 年改名江森服務（Johnson Service），1974 年才更名為江森自控。最初以空調與溫控系統起家，早年專精於大型複雜建築物的整合溫度控制，之後跨足汽車領域。

1978 年，江森自控購併全球聯合（Globe Union）後進入汽車電池領域，1985 年再購併胡佛環球（Hoover Universal）進入汽車座椅領域，1996年購併王子汽車（Prince Automotive）擴張汽車零組件製造範圍到整個汽車內裝的各項相關系統，2000 年之後一路購併日本汽車座椅製造商池田物產、法國電子大廠 Sagem 汽車內裝部門、德國車用電池廠 Hoppecke、德廠 Varta 汽車電池部門、德國儀器及汽車電子廠博格儀器（Borg Instruments），以及 2005 年購併德爾福（Delphi）汽車電池部門，成為車用領域的綜和巨獸；然而，近年來江森自控不再積極擴張車用領域，反而於 2014 年決定獨立汽車內裝部門，並計劃於 2017 財務年度將汽車內裝與汽車座椅部門獨立出去，聚焦在電池與原本的建築空調溫控本業。

江森自控建築空調溫控業務隨著需求發展，衍生自動控制、節能、儲能、安控以及各種專案服務，2005 年江森自控購併美國第 20 大機械設備合約商──加州機械設備大廠 Cal-Air，以擴張客戶基礎，同年，也購併全球最大獨立空調設備商約克國際（York International）。2016 年 1 月 21 日，江森自控則與日立簽署協定，將成立全球合資公司，發展空調溫控業務。隨著氣候變遷使得綠能意識逐漸覺醒，深耕空調以及建築自動控制的江森自控在空調節能、安控、智慧建築領域可說佔有絕佳戰略位置，可望搶佔物聯網智慧建築商機。江森自控也積極進行指標性大案，包括建置杜拜哈里發塔的安控消防系統以及住戶的智慧家庭自動化控制系統。

共拓商機還可節稅

泰科同樣為多元化的綜合工業巨獸，2007 年時拆分為 3 家公司，原本的泰科醫療部門成為柯惠醫療（Covidien），通訊與感測器電子部門獨立為泰科電子（Tyco Electronics）日後更名為泰電通連（TE Connectivity），原本的消防暨安全部門以及工程產品暨服務部門則獨立為泰科國際（Tyco International），2012 年 9 月，泰科國際宣布再度拆分公司，消防與安控電子產品部門成為新泰科，北美住家與小型企業保全服務獨立為 ADT Corporation，流體控制部門獨立為流體控制公司（Flow Control），稍後併入另一家綜合工業大廠 Pentair。

泰科在消防與安控上的專業，與江森自控結合，對其進軍物聯網智慧建築的大業可說如虎添翼，雙方合併也有顯著的綜效，預期合併後前 3 年可望削減 5 億美元開支，而對江森自控而言，更好的是這筆交易還能節稅，由於泰科總部位於低稅率的愛爾蘭，購併後，雖然公司名稱仍為江森自控，但總部將搬遷到原本的泰科總部，以達成稅負倒置的效果，迴避美國較高的企業稅，每年可節省 1.5 億美元稅負，這樣的作法雖然遭到歐巴馬為首的美國政界強力批評，但是利之所趨，各企業仍然趨之若鶩。

此次購併計畫預期將於 9 月完成交易，屆時江森自控的股東將擁有新江森自控 56% 股權以及 39 億美元現金，泰科股東則將擁有 44% 新江森自控的股權，新董事會成員將有 6 名來自江森自控，5 名來自泰科，合併的前 18 個月，將由現任江森自控執行長亞歷士‧莫林那羅理（Alex Molinaroli）擔任董事長及執行長，泰科執行長喬治‧奧利佛（George Oliver）則擔任總裁及營運長，18 個月期滿後，改由奧利佛擔任執行長。

新江森自控在兩個汽車部門獨立後，將有 7 成營收來自實體產品，3 成來自服務，雙方在地域上也有互補性，江森自控在美國強勢，泰科則在歐洲有良好基礎，雙方結合並扣除將獨立的汽車部門後，將有 56% 營收來自美國、24% 來自亞洲、21% 來自歐洲。

奧利佛認為，世界趨勢正走向更加都市化，未來人們將越來越居住於互相通連的智慧型大都會，此次購併，將讓新江森自控更能提供網路連結解決方案給智慧大都會中的消費者，雙方的結合，將讓新江森自控處於絕佳戰略位置，攻佔物聯網的龐大商機。