中國的麻煩恐持續延燒？瑞信：股、匯市的混亂暴露官方的危機

作者 陳 思宇 | 發布日期 2016 年 01 月 18 日 19:21 | 分類 國際貿易 , 財經

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中國將於明（19）日公布 2015 全年及第四季國內生產毛額（GDP），許多分析師認為，中國 2015 年 GDP 年增率很難保住官方的目標 7%。投資銀行瑞士信貸（Credit Suisse）更表示，從中國最近的政策來看，相關當局無法有效穩定股市、匯市，使金融市場失控的風險大增，這樣一來不只 2015 年 GDP 成長率保 7% 有困難，危機很可能還會延燒到 2016 年！

中國國家統計局 19 日將發布去年第四季與全年 GDP 數據，投顧機構野村集團（Nomura）分析師 Brian Tan 預測第四季 GDP 年增率將下滑至 6.4%，同時全年經濟成長同比增加 6.8%，這還算是比較「客氣」的說法，信評機構穆迪（Moody’s）就直言中國 2015 年 GDP 成長率實際上應僅有 5.7%，但官方會「灌水」到大約 6.8%。中國政府會「美化」經濟數據早已不是新聞，不過按照瑞士信貸的看法，中國慘淡的統計數據背後，意味著更棘手、麻煩的問題。

瑞士信貸去年 7 月曾指出，中國投資、信貸和房地產市場等三大泡沫，一旦破了全球金融市場都將遭受重創。現在不僅中國官方推動的改革未見成效，金融市場的隱憂仍是全球經濟最大的未爆彈之一，近日股市短命的熔斷機制，以及人行（PBOC）想讓人幣「溫和」貶值卻弄巧成拙，使瑞士信貸固定收益分析師 Ric Deverell 懷疑，相關單位是否喪失掌控經濟的能力？

中國過去也數次被唱衰經濟成長趨緩，但 Ric Deverell 直言這次之所以嚴重，是因為正好碰上油價持續低迷、中國國內既有的結構性問題懸而未決，且尚未摸索出新的經濟成長模式來防止硬著陸。雖然中國官員從去年底迄今多次強調經濟將由昔日的製造業、出口導向轉型，但對官方宣稱消費導向、服務業能扛住經濟下行壓力、提供新的成長動能，Ric Deverell 認為相當困難。