caely

逆势投资caely（富贵冷中求）

现价：44分
目标价：60分
本益比：4（单季净利2.6分，把单季净利全年化：10.6分）
行业属性：建筑，内衣业
注入资金：1%
预留资金：4%

【投资看点】
1）3大房屋计划
～霹雳tapah 市镇计划，发展总值：1.5亿
～gombak联营计划，发展总值：0.48亿
～pasir salak 房屋合约，发展总值：0.97亿
这三项3亿的房屋计划在手，在3年内，相信能支撑caely的盈利
最重要是2012年，建筑部门net profit margin为10%
到了2013年，建筑部门net profit margin提高至25%

2）每股净值87分，目前股价44分，为低估
3）银行贷款：11.5million，现金：10million，虽然不是net cash，但是债务不高
4）潜在派发股息，在2004年至2006年，公司盈利不错，都有派发股息，2007年，基于蒙受亏损，所以至今都没有派发股息，近期公司盈利逐渐上升，公司再度派发股息机率不低
5）在年报landed properties里头，公司拥有不少地皮和房产，估值超过20million

【霹雳tapah市镇计划】
占地：52.79英亩
发展总值：1.5亿
期限：2年

【gombak联营发展计划】
占地：7.09英亩
阶段：blok A，blok B，blok C
caely负责建筑blok B，至于blok C将保留下次发展

blok B发展计划
GDV：49.8million
GDC：39.2million
期限：3年

【pasir salak 房屋发展合约】
这项合约是由felcra颁发
合约总值：97.2million
期限2年

后语：本益比低，有3大房屋计划支撑公司未来3年的盈利，可说是优质冷门股

共勉之