这种选股的方法有它非常严重的缺陷。
这就等于有好消息买，有坏消息卖。当你买的时候股价早已都走高了，庄 ...
BB3 发表于 2012-6-6 17:55
首先，先谢谢你所提出的要点。
风险，在股场一定会有的。而这些风险，是投资者的本分要怎样去降低它。有的人会选 PE 为低的，以免买进低估的股票。有的人会选当股价冲破 MA 线。这些都是降低风险的行为，但是有时还是会被烧伤的，只是机率比起 0 智慧的少了许多。我没说我的方法是百分百安全。我也有我 cut loss 的原则（迟点才写出来）。然而，这也不是我唯一的选股方式。季度成长，在这方面是最为重要的，但是还是得配上其他元素。这些元素，我也会迟点才写出来。
买的时候走高，庄家会卖票。这个并非成长股会有的现象。一个成长股，它会不断的爬。在他正要成长的当时，季报会出现净利成长的现象。一个面临亏损的公司， 不算成长，也不值得去投资。要投资，等它先报喜，才买进。我不可能会买到最低的价钱卖到最高的价钱。我只需要选对时期，买进的当时，飙得最快。
一个成长的公司，不会那么快报喜之后，就死了。上个星期头条新闻才报说 Aeon Credit 要扩张到二手车市场。股价没有跌多大。世界级成长公司，＂苹果＂，在 2004 年 9 月，已经出现了净利成长的现象，股价当时为 $8（已调整），之后，每一季都连续出现净利成长，股价继续涨。在目前面临小熊市，还维持 $550 左右。当苹果宣布净利成长的时候，多时股价是没跌的。庄家有卖吗？庄家也没见得需要卖。
我相信，一个净利有成长的公司，不会一夜之间会有庄家卖股卖的七零八乱。一个有净利成长的公司，反而更会吸引机构型投资者来投资。而这些机构型投资者不会 一夜之间卖完，也不会一夜之间进完货。就拿 Aeon Credit 来解释，股价在 RM10.50。一个机构型投资者，手头上有 RM10mil 要投资。要用 RM10mil 来买下这些股，就拿最低的价钱，RM10.50，来买，都要大概买下 1mil units。Aeon Credit 每天成交量才那么 100k，200k，而它要怎样在一夜之间买下 1mil units 呢？这些机构型投资者需要分批的买如。而且他们也不会每天买进（以免惊动市场）。多时他们会两三天过后才进多几次。要进完这些货，并非一天能盖完罗马，而 通常都需要一两个月的。
一个净利有成长的公司，多数下一季的营业额与净利不会立刻转为亏。比如说，一间公司有这样的季度 ttm-EPS：
RM0.20 -> RM0.30 -> RM0.50 -> RM 0.80 -> RM1.25 -> (RM0.50)
如果是这样的话，那么全部人都会一起死，谁也没话可说。但是这种现象是稀有的（不能说完全没有）。这个时候，死得最惨的会是机构型投资。因为散户像我这种 要离场是很容易的。而这些机构型投资者要卖货都不敢卖（以免股价继续下垂），钱就这样的被套着了。一个有净利成长的公司，而且很大成长的公司，通常只会缓 慢，如：
RM0.20 -> RM0.30 -> RM0.50 -> RM 0.80 -> RM1.25 -> RM1.26(!!!)
而这个时候，就该出场了。
就拿本季蓝筹型公司，马面粉(MFlour)，来说，去年第二季 EPS 成长才那么的 1.5%，第三季 EPS 萎缩 35%，第四季 EPS 萎缩 27%。这是一个很明显的现象该公司有问题了，而且问题还很大！我可以不管那些有的没的的借口，还是马面粉要起多一间工厂，反正荷兰就在眼前了。结果今年 第一季就宣布亏损了。要买这间公司的股票，迟些，等大开始有净利成长的时候再进也不迟。反正，现在再看看有什么成长的公司是值得买的。
要注意：蓝筹股 ＝／＝ 成长股
以几个季节成长来对公司下定论根本就是不可靠的。很多烂股也都会表现季度成长。
在2004时，苹果能否在接下 ...
BB3 发表于 2012-6-7 01:31
季度成长，是首要，也是成功股曾经拥有的特征。我不是价值投资者。我只是一个历史家
当中，我也有提到，季度成长是其中一个要点。其他的要点，我还没摊出我的牌来，并不带表我没有。我也有看 ROE，也有看 Revenue，也有看年度，也有看图，也有看其他。
至于季度成长，是我研究过去成功股票中，只是一部分的特征。过去我所研究的成功股票中，有大约八成的，其 EPS 是有很大的成长（平均都成长超过 50%），其余的两成，是 EPS 出现连续两季 EPS 很大的成长。而这些特征不仅仅只被 EPS 带起，还被其他特征所带动。有的股 ROE 还甚至是 89%。这些都是好的现象。公司不成长，要来干嘛？
我没说单单要靠它单季季度成长。像我说，如果苹果过去以来都出现季度大量成长，从 2004 年开始，我也不期望 2004 年就买下苹果。也许我要观察到两，或三个季节的大量成长，我才买得甘愿。第四季再买进也还 ok。
我并非价值投资者。这个，前面我也有提到过。我不会因为认为低估而买，高估而卖。这个方法，我也有用过，但是不是说不好用，而是用在我身上，确实很难用。
Carlsberg 看到两季营业额和业绩成长，去年年中我就买。
WellCall 看到营业额和业绩成长，去年年尾我就买。
Aeon Credit 也是如此。
运气好？听从谣言？没有。
我也是不适合当一个季节性的投资者，或者是价值投资者。这些都让我避免去碰一些如油棕股，或者是橡胶股。应为我知道我的血液里都没有他们的种。我不会评估这些，就如巴菲特不会买科技股一样的道理。
苹果能否在接下来的几年里成长，我并不知道，毕竟我对股票没有产生爱情的。我只知道只要他的未来其中一季成长很渺小，我就知道时间以到。我是散户，如果他 半年，或一季，内比我的期盼少了很多，我知道我看不到他几年的成长率。幸运地，我是散户，我要走是很容易走出来的。天大地大，很多股票都在成长。
至于机构型投资者是怎样投资的，我在这里不方便透漏。但是道理是差不多一样。也许得等到我辞掉我这份工过后，才小说一番。
以几个季节成长来对公司下定论根本就是不可靠的。很多烂股也都会表现季度成长。
在2004时，苹果能否在接下 ...
BB3 发表于 2012-6-7 01:31
你也许有你的方法。比如说你是个价值型投资者的话，你说你买低卖高，我也不讶异，毕竟你已经看透股票的价值了。又或者说你是技术型投资者，你会说在 MACD 的交叉点做买卖等等而赚钱，我也不会感到出奇，毕竟你已经把你的风险降低。又或者说你是投资型的，12sen 买进 AGlobal，然后再以 12.5sen 卖出（我看过有十发，九中，赚大钱的），我也不会感到讶异，毕竟你找到你的类型了。
我选的股，是成长股。成长股跟价值股，有着不同的地方。也许就是这种股，然我自称是成长型的投资者。如果我说我投资在 Public Bank, KLK, BKawan, 那我倒不如称我自己为蓝筹/价值型投资者？
我很少看过价值型投资者。我认识一个人，专买美股，专买成长型股票，过去都有卓越的成绩：
1963 -> Syntex
1976 - 1983 -> Pic 'N' Save
1990- 1991 -> Amgen
1998 - 1999 -> America Online
1999 -> Qualcomm
2002 - 2004 -> eBay
2004 - 2007 -> Google & Apple
这些都是他的成长型股票的历史。统统都符合季度成长的记录。当然，他还有与我分享过这些股票的其他特征。
你是一个历史学家，但做投资是往前看的。
你也有看revenue，roe 等等，但你对它们的看法与季度成长的没两样 ...
BB3 发表于 2012-6-7 14:20
在你还没看过有人怎么在花旗集团，安然，马国际船务，马航，科恩马的时候，你就会知道坏消息，是真没想象得那么好了。但是我也无可否认，亏钱的公司有咸鱼 翻生的机会。比如说，马面粉面临亏损的问题是短暂的亏损而已，未来当材料酱价的时候，就会开始赚钱。但是这种机会是我不在行的。我无法预料到明天，我很难 预料到一年过后的事。
就拿花旗来说，从 $55 跌到 $30 的时候，很多人都抱着＂坏消息并非没有这么坏＂的想法，陆续买进。几个月过后，这个股连续辍下， $20,$15 再 average down。再跌的时候，进到 $10，中 Margin call。遍体鳞伤了才要止损，把过去的积蓄，过去所赚的钱都烧掉了。花旗继续搓下去。跌到最底 $1 以下才反弹。可是又有几个人能／敢在这时候买进呢？这种玩法，是个非常危险的消遣。值得恭喜的是，它的到了政府的辅助，股票继续上升。但是有几个股会这样 呢？Enron，Worldcom，Lehmann Brothers，MAS,这些都没有那么好命。就算 MAS 被救出来也徘徊着在 RM1 - RM1.10 的阶段。我之前在买间航海运输公司的股票。股价从 $5 跌到 $1.40，我接手了（当时还很苯，以为背后有政府的辅助），然后目前跌到 $1。幸运的是，中途 $1.32 我醒过来了。有很好的公司为什么就不要买呢？
＂投资里根本就没有分成价值或成长型投资。投资就是投资。＂也许我不是投资者，我是个商家。这点我承认。
＂“至于机构型投资者是怎样投资的....但是道理是差不多一样"。 我们散户不是更应该要优越他们吗？＂这个，我赞同你。所以我说，散户，有进出自由的好处，应该把目标放在最好的股票中。
＂当你还没找到苹果时你已经因为error cut loss到遍体鳞伤了，要不然就是找到已太迟，价钱已经远远偏离实质，跌势已不远。
＂其实成长型的公司时时刻刻都有。比如说，今天有 Takaful，Aeon Credit，WellCall 等。世界不停的转动，进化，科技不断发达。但是，这种＂苹果＂的公司，可能只占了市场的 3% 到 5%。要真的花时间去挖掘。可是有谁又有这种时间呢？很多时候我们认为股价过于高估，把货卖出手。但是有没有看过它的股票会继续上涨呢？你是否有这种经 验？
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