Author: Tan KW | Publish date: Mon, 23 May 2016, 10:17 AM
2016-05-23
经营范围 * Selling, marketing and distribution of livestock health products and clean feed solutions to feed mills and livestock industries; * selling, marketing and distribution of food service equipment, including provisions of installations, services and supply of ingredients and specialists products for food and beverage industries. 经营表现 * 营收和净利横摆 * 流动比和速动比健康 * 库存和应收账款相对净利上升 * roa,roe,roic健康漂亮 * 毛利润率和净利润率稳定,去年毛利润率下滑 * 营运开支和折旧相对毛利润稳定 * Dupont分析指出,赚幅下滑,资产周转率上升 * 营运资本稳健上升 * 自由现金流稳定 * 营业现金流下滑 * 现金循环周期稳定 * 几乎无债务 * 董事持股45% * 基金持股11% CHAIRMAN’S STATEMENT * 营收增加42.89%,因为引进新产品 * PBT和PAT分别下降2.44%和2.33% * 主因:马币疲弱导致成本上升 * 动物安全产品业务:营收增加104.52% * 动物安全产品业务:引进新产品,价格调整,需求量上升 * 动物安全产品业务:新产品的赚幅较低,拉底整体赚幅 * 餐饮服务器具业务:营收增加6.22%,业务需求量上升 * 餐饮服务器具业务:顾客对价格敏感,马币贬值可能导致客户流失 * 食品生产业务:成绩差,特别是本地市场 * 食品生产业务:FY2016有望转好,已有海外订单 * 放眼海外,期望打进halal市场 操作 * 目前股价RM2.09,PE 14.02,DY 2.39 * 表现属于稳定却缺乏成长 * 自由现金流不太充足 * 营业现金流逐渐下滑 * 评估未来表现必须更加保守 * 根据DCF模型推算,推荐买进价为RM0.99
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