[转贴] FAVCO 7229 - prajna

Author: Tan KW   |   Publish date: Sun, 15 May 2016, 11:20 PM 

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2016-05-15 

 

经营范围

* Supplying, servicing, trading and renting of cranes and sales of spare parts and services

* Design, fabrication, trading, service and rental of winches, hydraulic system and material handling equipment

 

经营表现

* 营收呈周期性上升，净利较为稳定上升

* 流动比和速动比健康

* 库存和应收账款相对净利下滑

* roa，roe，roic满意，呈上升趋势

* 毛利润率和净利润率呈上升趋势

* 营运开支和折旧相对毛利润下滑

* DUPONT三项指标健康

* 营运资本稳健上升

* 自由现金流还可以

* 营业现金流满意

* 现金循环周期呈缓慢上升趋势

* 母公司持股59.7%

* 董事持股5.6%

* 基金持股5.7%

* 官有缘持股1.7%

 

Chairman’s Statement

* 营收减少1%，PAT增加11.7%

* 主因：营运效率提升

* 石油开采活动放慢，公司调整安排（够婉转的）

* 建筑活动方面，美国增加，中国放缓

* 在岸风力涡轮方面，公司的高耸吊机占优势

* 展望：接下来几年具挑战性

 

操作

* 目前股价RM2.73，PE 6.29，DY 5.49

* 股价接近账面价值2.49

* 大环境不确定性很大

* 整体运营表现还不错

* 根据DCF模型，推荐买进价为RM2.68