陶冬三大預言 明年經濟弱成長

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2015/11/26

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美元是2016大麻煩？

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二○一五年景氣一路走低，展望明年，瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬認為，全球經濟恐將延續「弱成長」的基本格局；而外界眼中的避風港 ─ 美元，可能會造成市場的另類風險。

國際貨幣基金（IMF）日前再度調降全球經濟成長預測，算一算，這已是IMF今年以來第三次下修全球經濟展望；一路走低的景氣格局，會不會在二○一六年延續上演呢？

十一月二十四日，瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬來台，參與國泰綜合證券與《今周刊》共同主辦的二○一六世界趨勢前瞻會，演說中，他對上述問題有著清楚的答案：「全球經濟已進入四低時代，低成長、低通膨、低利率、低貿易增長，在足以提升增長的結構性改革出現以前，全球經濟會繼續維持四低。」

事實上，對於今、明兩年全球經濟成長率的預測，陶冬比IMF還更悲觀一些，在IMF的劇本裡，二○一五、一六年世界經濟成長幅度分別為三．一％及三．六％；陶冬的預估值，今年只有二．五％，明年大約二．九％。

看全球經濟：
四低時代到 央行恐分歧

「每一年年初，經濟分析員給你的數字都比較樂觀，這個數字明年也會慢慢往下砍。重要的是增長還會維持，但是是偏弱的增長。美國是唯一有增長動力的國家，無論是中國或日本經濟，缺乏改革，大家都還在印鈔，經濟未必可持續的復甦。」他大致畫出了明年世界經濟的基本模樣，一種「弱成長」的格局。

陶冬表示，另一個全球經濟的重要現象就是「四分」
——全球四大經濟體央行政策開始分道揚鑣。他解釋，二○一五年金融市場的最大動盪來自政策不確定性的上升和透明度的下降，「美國聯準會主席葉倫說加息又不加；歐洲央行行長德拉吉一直強調不計代價（whatever it takes）救經濟；中國人行雖然沒說什麼，但是八月的人民幣匯率走貶，讓全世界都亂了。