Tuesday, 25 November 2014
续上回的FLONIC一役之后，我对附加股也稍微有一点点不同的看法。
之前第一役和第二役我所选择的公司分别是BTM和FLONIC，
两个都是财务上亏损的公司。
BTM由于OR价钱上升的原因，在卖出OR之后，稍微小赚了大约RM200.00。
当时如果没有卖出OR，而持续进行附加股的话，出来的成绩则是亏损的。
同样的情况出现在FLONIC附加股。
FLONIC附加股这次也没有取得百分百的认购，不过也还好，很接近百分百。
FLONIC-OR价钱则被人贱卖，有一段时间连RM0.005的价钱都卖不出，
附加股之后，母股和凭单还徘徊在蛮底的价钱与溢价。
这也反映了FLONIC的附加股计划，甚至整个公司都不被看好。
所以，整个第二战足足让我亏损了接近RM500.00。
所以，为了排除附加股不被看好这个因素，
我在“投机v2”里添加了一个新的规则：选择的公司必须在最近的4个季度里都取得盈利。
因此，在这个第三战里，我放弃选择AEM和EXTOL，而选择有盈利的GOB。
首先看看GOB本身一些简单的背景信息。
GOB本身只是一个小型的发展商，前身为EQUINE CAPITAL BERHAD。
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| 取自GOB 2014年年报 |
根据南洋新闻，GOB和马来西亚第5任首相阿都拉有少许关系，
不过自从308大选，槟城被民联夺取执政权之后，取消了马场迁移和改建城中城的计划。
这个决定，大幅度地影响当时GOB的桂花城计划。
截至2011年财政年（或2010年8月）以前，公司一直处于亏损状态。
自从新董事，Mr Wee Beng Aun在2010年6月接手之后，
公司开始呈现盈利，并且一年比一年赚得多。
GOB拥有的地皮都是在Batu Kawan，Petaling Jaya一带。
发展的项目也多数在环绕在槟城北海与PJ地区。
我本身对GOB没有什么研究，只好引用别人的研究，有兴趣的朋友可以看看：
接下来，我们看看这次附加股的计划。
和往常的一样，首先，由于GOB的Par Value是RM1.00，
而GOB本身股价的成交价比Par Value还要低，所以必须通过销资来吸引投资者。
首先，GOB先通过销资，将RM1.00的Par Value销至RM0.50。
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| 取自Circular（http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1698101） |
然后再以GOB想要筹取多少资金来计算要发出多少附加股和附加股定价。
最后GOB决定以一配一的方式来实行附加股计划，并且每认购2股可以得到1股免费凭单。
附加股的价钱为销资之后的Par Value的价钱，也就是RM0.50。
而凭单的行使价则定在RM0.80，寿命为5年。
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| 取自Circular（http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1698101） |
这次附加股计划的主要原因是为了减少债务，和投入公司运营资金。
附加股的Ex Date是在28/11/2014，也就是说如果你想参与这项计划，
你必须最迟在27/11/2014就买入。
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| 取自Circular（http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1698101） |
最后，我们来预测这次买卖可能得到的盈利。
首先，我们假设27/11/2014的收市价和现在一样，是RM0.885。
那么，Ex后，价钱将会是：
RM0.885 + RM0.50 = 2X + RM0.005 （RM0.005为凭单价钱）
X = RM0.690
之后，假设价钱没有变动，12月31号新股上市，母股价钱为RM0.690，
凭单价钱按理应该是RM0.005，不过基本上会出现溢价，
根据GOB未来的展望，我估计凭单的价钱保守估计应该会有RM0.10左右吧。
GOB-OR的价钱保守估计，应该有RM0.195 ~ RM0.245左右。
所以预测的行动为：
27/11/2014 - 以收市价买入GOB，RM0.855@3,400 = RM 3,021.90
28/11/2014 - 以开市价卖出GOB，RM0.690@3,400 = RM 2,334.30
17/12/2014 - 认购附加股， RM0.50@3,400 = RM1,702.00
31/12/2014 - 以开市价卖出GOB，RM0.690@3,400 = RM 2,334.30
31/12/2014 - 以开市价卖出GOB-WA，RM0.10@1,700 = RM160.95
赚副
= RM 2,334.30 + RM 2,334.30 + RM160.95 - RM 3,021.90 - RM1,702.00
= RM105.65 或 4.42%
后记：
展望GOB未来两年都有肯定的发展蓝图，
相信不会出现意想不到的亏损，应该可以持续保持盈利。
股息就不怎么晓得了，毕竟发出附加股的公司应该几年内不会有股息了吧。
以这两年看来，公司很有可能取得不错的盈利，
毕竟GOB的PE只有7~8，相对的来说，风险也比较低一点。
附加股计划有助于公司未来的发展。
相信未来股价应该还是会像以前一样，突破RM1.00的关卡吧。
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