( 圖片來源 )
買股票，大家無不喜歡挑選便宜的下手
原因是，這樣才有利潤賺
然而，股票到底怎樣算便宜呢？
不管是股市老手或新手
第一個會聯想到的指標非「本益比」莫屬了
很多人都說「本益比」越低代表越便宜
但為什麼有時候買了低「本益比」的股票
卻如同買到地雷股一般，股價天天有低點
究竟「本益比」到底有沒有用處呢？
當然有！只是很多人都使用錯誤囉！
底下我們先來好好聊聊什麼是「本益比」…
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什麼是「本益比」？
本益比的公式很簡單 = 股價 / 每股獲利當股價在低檔但獲利維持在高檔時，本益比偏低
暗示這檔個股有逢低買進的投資價值
相反地，當股價飆高但獲利並未跟著成長，本益比偏高
表示股價脫離合理價值，應逢高獲利了結
換個角度想，「本益比」也可視為 投入成本 和 每年收益 的比例
將它想像成「花多久才會回本」的概念，將更容易理解
舉例來說：
假設台積電股價 150 元、EPS 為 10 ，本益比就是 150 / 10 = 15
也就是投入 150 元買進台積電，一年賺 10 元，要 15 年才可以回本
「本益比」的概念還可以套用在利率
假設銀行一年期定存利率為 10%代表存 100 元本錢，每年領 10 元的利息
本益比就是 100 / 10 = 10
假設銀行一年期定存利率調高至 20% 呢？
本益比就是 100 / 20 = 5
由於利率調升，錢存放銀行變得更划算了
聰明的資金可能就會從股市提款轉存銀行
這也是為什麼每次利率調升，股市常常會以崩跌來反映
股票的「本益比」要多少才合理呢？
一檔股票的本益比，最多不應該超過 20 倍合理的本益比，平均大約是 15 倍
為什麼呢？
我們直接拿「台灣50」來當標準
「台灣50」的投資報酬率每年平均大約是 5％
換句話說，投資100 元，它每年會賺 5 元的獲利
本益比就是 20 倍
這麼安全的股票，本益比都只有 20 倍
如果你買的股票本益比超過 20 倍，那就太貴囉！
看「本益比」時 應注意的4大重點
1. 景氣循環股應「買在高本益比時、賣在低本益比時」
景氣循環個股的盈虧起伏極不穩定以塑膠股 台聚(1304) 為例，
當股價跌到歷史低檔區時
由於產品價格持續滑落，公司獲利微薄，
EPS只有 0.1 元左右，和 9.44 元的股價相比，本益比高達 94.4 倍
當市況熱絡時，股價飆漲至 39.5 元
而產品售價因供不應求而飆漲時，EPS飆高至 3.05 元
這時本益比才 12.9 倍左右
如果一不小心看到低本益比去買進
很容易就剛好套在股價的相對高點了
因此，像營建、DRAM、金融、鋼鐵等景氣循環股
我們應該「買在高本益比時、賣在低本益比時」
( 圖片來源：追訊 ) ( 圖解：台聚EPS及股價走勢圖 )
2. 應給予成長股較高的本益比
在市場中，可以發現很多電子股的本益比較傳產股高很多為什麼會這樣呢？
原因是兩者的成長性差很多
舉例來說，大立光、中鋼 兩間不同產業的公司
如果同樣在 100 元買進，
大立光 每年獲利成長率為 50%
而 中鋼 每年獲利成長率為 10%
一年後，大立光 持股成本變成 66 元 (100/1.5)
而 中鋼 持股成本則變為 90.9 元 (100/1.1)
兩者的差距也將隨著時間越來越大
因此，成長性越高的股票可以用較高的代價來持有！
( 資料來源：籌碼 K 線 ) ( 圖解：截至5/22 大立光日K線圖 )
3. 應從未來的角度來看本益比
由於股價反應的是未來的營運狀況因此，在計算本益比時應利用未來一年的 EPS 來計算
除非是像 中華電 這類獲利穩健的公司
才可以用去年的 EPS 來計算本益比
( 圖片來源 )
4. 計算本益比的 EPS 應排除業外獲利
雖然不管是業內或業外都是獲利但像賣土地這類一次性業外收入
並不是年年都會發生
如果計算本益比時，沒有排除
這樣很容易就把本益比算低了
舉例來說：
某營建股，假設股價 100 元，EPS10 元( 本業 2 元、業外 8 元 )
如果不計較獲利內容，本益比只有 10 倍，可說是相當便宜
但若扣除業外EPS，本益比瞬間提高為 50 倍
因此，計算本益比的 EPS 一定要排除業外獲利
才可以買到「真正」便宜的股票
23檔 低本益比且高成長 的股票清單
1. 月營收成長、季營收皆成長15%2. 最近 5 年都賺錢
3. 本益比低於 12
|
股票代號/名稱
|
5/22收盤價
|
4月營收年成長(%)
|
Q1營收成長率(%)
|
近4季EPS
|
本益比
|
|
40.85
|
188219.41
|
1639.67
|
10.00
|
4.08
|
|
|
19.15
|
943.56
|
1253.07
|
4.22
|
4.54
|
|
|
17.70
|
321.13
|
711.96
|
3.56
|
4.97
|
|
|
26.60
|
154.14
|
82.63
|
4.49
|
5.93
|
|
|
38.35
|
119.13
|
42.53
|
6.29
|
6.10
|
|
|
18.70
|
89.65
|
121.58
|
2.88
|
6.50
|
|
|
17.90
|
221.53
|
272.05
|
2.69
|
6.66
|
|
|
70.10
|
574.22
|
558.07
|
9.66
|
7.26
|
|
|
73.30
|
20.01
|
59.56
|
7.82
|
9.38
|
|
|
46.50
|
17.75
|
30.46
|
4.94
|
9.42
|
|
|
27.60
|
57.07
|
65.79
|
2.79
|
9.88
|
|
|
43.70
|
20.34
|
18.91
|
4.20
|
10.40
|
|
|
21.80
|
15.51
|
23.01
|
2.09
|
10.44
|
|
|
35.15
|
158.82
|
81.93
|
3.32
|
10.60
|
|
|
66.50
|
72.54
|
77.89
|
6.15
|
10.82
|
|
|
46.70
|
20.07
|
24.85
|
4.29
|
10.87
|
|
|
44.75
|
32.41
|
16.30
|
4.10
|
10.93
|
|
|
22.50
|
29.08
|
42.21
|
2.01
|
11.17
|
|
|
67.50
|
17.85
|
24.58
|
6.03
|
11.19
|
|
|
41.00
|
22.42
|
20.75
|
3.62
|
11.33
|
|
|
101.00
|
149.89
|
118.13
|
8.73
|
11.57
|
|
|
40.65
|
19.14
|
21.80
|
3.50
|
11.60
|
|
|
109.00
|
20.53
|
19.72
|
9.37
|
11.63
|
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