找不到输的理由: GST前家貸商貸齊升‧信貸熱潮料曇花一現

2015年5月15日星期五

2015-05-05 17:29

（吉隆坡5日訊）3月銀行業貸款走勢強勁，但分析員們普遍將這歸功於消費稅（GST）上路帶來的曇花一現效益，預見強勁信貸漲勢將無以為繼，未來信貸活動將逐步恢復正常。

馬銀行研究表示，大馬3月銀行業貸款按年增長9.2%，比2月的8.8%為強，主要歸功於家庭貸款增長9.8%和非家庭貸款走揚8.5%。

整體來看，過去4個月家庭貸款增速介於9.7%至9.9%之間，當中3月家庭貸款走揚，主要獲汽車、非住宅產業，甚至是信用卡消費上揚推動。

商業貸款增速同樣加快，按年走揚8.9%，但馬銀行研究認為，這可能是消費稅落實前效應，商家們趕在新稅落實前貸款作為資本開銷，並反映在3月營運開銷貸款走揚10.8%上。

3月銀行業領先指標表現持續疲弱，肯納格研究說，貸款申請按年減少4%，其中商業貸款年減10.8%抵銷家庭貸款增長5.1%利多，而貸款批准僅上揚1.7%。

以3個月移動平均來看，3月總貸款萎縮3.7%，因房貸（-3.7%）、非住宅產業（-0.5%）、汽車（-2.1%）和營運資本（-1.9%）貸款紛紛走跌；總貸款批准率則從今年1月杪的50.8%提昇至53.1%，但比2月杪54%的3年新高有所滑落。

有鑑於此，分析員們普遍相信消費稅落實前引發的信貸潮效應稍縱即逝，其中聯昌研究坦言，這樣的信貸需求將無以為繼，預見第二和第三季貸款增長將走疲。

冀貸款增長能在第四季復甦

“我們希望當消費者對消費稅習以為常後，貸款增長能在第四季走向復甦。”

因此，各大證券行仍維持今年銀行業貸款增長目標7.5%至9.5%不變，其中支撐貸款增長的因素包括經濟轉型計劃（ETP）持續落實、即將揭盅的第11大馬計劃（11MP）等。

另一方面，3月銀行業利差因借貸率提高至4.7%，以及平均存款率微降至3.18%，進一步擴大至1.52%，豐隆研究認為，領域融資競爭依舊激烈，相信銀行第一季淨利息賺益將持續承壓。

“但是，新信貸架構將使得領域定價更有紀律，而流動性覆蓋率（LCR）的放寬也有助緩和存款競爭壓力。”

3月銀行業總存款按年走揚9%，令領域貸款存款率從2月的87.4%走跌至86.6%，顯示領域仍有充裕資金來支撐信貸活動。

資產品質方面，在營運資本和住宅產業壞賬減少下，銀行業總呆賬按月下跌1.4%，3月總呆賬率企於1.63%，艾芬黃氏研究相信高達98.6%的貸款損失覆蓋率將足以為領域帶來充裕的防護網，並不預見領域資產品質將顯著惡化。

目前，銀行業資本率依舊穩定，領域普通股權一級資本比率（CET1）、核心資本率和風險加權資本率分別企於12.5%、13.2%和15.2%。

綜合上述因素，各大證券行普遍維持銀行業“中和”評級，僅有聯昌研究最為悲觀，給予“減碼”評級，主要考量貸款增長緩慢、賺益壓縮，以及信貸成本攀升等利空。

找不到输的理由