在这两年不断地增持下，英莎目前持有和合14%股权，并透过子公司Omesti间接持有15%，所以一共是29%，超越了创办人刘氏家族透过Low Chee& Son的16%股权，成为了和合的最大股东，对于公司的决策有一定的控制权。
英莎的老板汤国基到底看中和合的什么，值得他加码成为大股东，难道和合是下个益纳利？
武吉加里尔定江山
和合前年脱离了PN17，武吉加里尔的地段也透过法律途径完整的拿下来，现在总算定下来了，公司未来的业务发展方向开始明确。
武吉加里尔的地段是和合1995年买下来的，占地60英亩，账面价值150m。
武吉加里尔链接沙登、大城堡、蒲种、金銮镇和华联花园。临近地区的发展成熟，道路衔接也非常完整，这块处女地迟早要被发展。
之前马尔顿预支和合80m作为后者买下武吉加里尔剩余地段的联营发展的条件（consideration）。
其中50英亩割给Malton发展，剩余10英亩自己拿来发展。
这个联营方式是和合供地，Malton出钱出力发展，所赚到的盈利将18%分给地主和合。
这么大块肥猪肉，为什么和合不自己拿来发展？
现在的地价已经是高价中的高价，林老板作风谨慎，不会冒这个险。
在我看来，这绝对是双赢的发展模式。双方发挥各自所长，把风险降到最低，即使是金融风暴来袭，也不会出现周转不灵的情况。
Pavillion 2是王牌
武吉加里尔这项综合发展项目当然不会叫Pavillion 2啦，不然接下来的项目干脆就叫Pavillion 3, 4 , 5,6…..
现在的发展模式是要够大够综合才能够持久。
巴生谷一带能够屹立不倒的只有3间大型综合广场，就是双威金字塔，谷中城，还有Pavillion。
那些不大不小的很快要被淘汰，比如金河广场，陈致远的时代广场现在也是死死下。
由成功打造Pavillion的林晓春来发展是最适合不过的人选了。
这项发展项目叫Bukit Jalil City，发展总值预计4bil，和合可从中取得18%的盈利。
Aurora打铁趁热
那为什么和合自己要拿10英亩的地来发展？不大不小，干脆割给马尔顿发展不就好啦！
当然是要趁着产业热，赚最后一笔啦，而且又顶着Pavillion 2的光环，非常吸金。
这10英亩的综合发展项目叫Aurora，发展总值1bil。
根据该公司的总执行长黄吉良9日5月对星报的访谈，Aurora综合发展项目已经100%售出，其中公司保留一栋18层的办公楼来收租，还有剩余的三英亩拿来起共管公寓。
所以和合不用担心房产泡沫，面临滞销的困境。
黄吉良预计未来的8年，每年可从这50+10英亩的黄金地取得100mil的盈利。
目前和合计有262m普通股，加埋优先股，凭单，还有私配稀释后共有388m股。
所以该公司的产业部门每年可带来26仙的每股盈利。
现在股价块三，除以26仙，本益比为5倍。
这仅仅产业业务的净利贡献而已，和合还有建筑和水泥业务。
协同效应
我注意到英莎在云顶的Bukit Tinggi有130英亩的空地，这块地交给内行和合来发展比较适合。
同时，英莎也持有Omesti，SYF和Inari，以后这几家公司有什么空地要发展都可以丢给和合，肥水不流外人田嘛。
*补充：所以汤国基要掌控和合的理由就是看中10英亩Aurora的快钱、50英亩Malton发展所提供的现金流，并把旗下公司的地库过给和合发展。
汤国基是大户，他看的是和合未来8到10年的前景。
最担心的还是房产泡沫burst
以和合未来5倍本益比来算好像很抵，不过马尔顿要有钱赚，和合这边才会跟着有收入。
屋子是分阶段起的，要是下一阶段没有人买，发展就要暂时搁置。
如果遇上房产泡沫，和合可能会有两年时间要吃谷种。
所以单买和合风险还是很高的说，至少会有两年要吃谷种，不如买它的妈妈英莎，就算房产泡沫来袭，还有益纳利支撑。
大家最担心的是房产泡沫，我也是很担心，而且我猜今年就要爆了，房价至少要跌三成。
下回我将揭晓现在马来西亚的房地产发展的情况。
英莎的老板汤国基到底看中和合的什么，值得他加码成为大股东，难道和合是下个益纳利？
武吉加里尔定江山
和合前年脱离了PN17，武吉加里尔的地段也透过法律途径完整的拿下来，现在总算定下来了，公司未来的业务发展方向开始明确。
武吉加里尔的地段是和合1995年买下来的，占地60英亩，账面价值150m。
武吉加里尔链接沙登、大城堡、蒲种、金銮镇和华联花园。临近地区的发展成熟，道路衔接也非常完整，这块处女地迟早要被发展。
之前马尔顿预支和合80m作为后者买下武吉加里尔剩余地段的联营发展的条件（consideration）。
其中50英亩割给Malton发展，剩余10英亩自己拿来发展。
这个联营方式是和合供地，Malton出钱出力发展，所赚到的盈利将18%分给地主和合。
这么大块肥猪肉，为什么和合不自己拿来发展？
第一、 和合没有雄厚的资金来融资
第二、 没有实力来发展，那么策略性的地段，不是随便起楼就算了
第三、 透过最好的增值方式来分到最大块的蛋糕
为什么马尔顿不干脆整块地都买下来？现在的地价已经是高价中的高价，林老板作风谨慎，不会冒这个险。
在我看来，这绝对是双赢的发展模式。双方发挥各自所长，把风险降到最低，即使是金融风暴来袭，也不会出现周转不灵的情况。
Pavillion 2是王牌
武吉加里尔这项综合发展项目当然不会叫Pavillion 2啦，不然接下来的项目干脆就叫Pavillion 3, 4 , 5,6…..
现在的发展模式是要够大够综合才能够持久。
巴生谷一带能够屹立不倒的只有3间大型综合广场，就是双威金字塔，谷中城，还有Pavillion。
那些不大不小的很快要被淘汰，比如金河广场，陈致远的时代广场现在也是死死下。
由成功打造Pavillion的林晓春来发展是最适合不过的人选了。
这项发展项目叫Bukit Jalil City，发展总值预计4bil，和合可从中取得18%的盈利。
Aurora打铁趁热
那为什么和合自己要拿10英亩的地来发展？不大不小，干脆割给马尔顿发展不就好啦！
当然是要趁着产业热，赚最后一笔啦，而且又顶着Pavillion 2的光环，非常吸金。
这10英亩的综合发展项目叫Aurora，发展总值1bil。
根据该公司的总执行长黄吉良9日5月对星报的访谈，Aurora综合发展项目已经100%售出，其中公司保留一栋18层的办公楼来收租，还有剩余的三英亩拿来起共管公寓。
所以和合不用担心房产泡沫，面临滞销的困境。
黄吉良预计未来的8年，每年可从这50+10英亩的黄金地取得100mil的盈利。
目前和合计有262m普通股，加埋优先股，凭单，还有私配稀释后共有388m股。
所以该公司的产业部门每年可带来26仙的每股盈利。
现在股价块三，除以26仙，本益比为5倍。
这仅仅产业业务的净利贡献而已，和合还有建筑和水泥业务。
协同效应
我注意到英莎在云顶的Bukit Tinggi有130英亩的空地，这块地交给内行和合来发展比较适合。
同时，英莎也持有Omesti，SYF和Inari，以后这几家公司有什么空地要发展都可以丢给和合，肥水不流外人田嘛。
*补充：所以汤国基要掌控和合的理由就是看中10英亩Aurora的快钱、50英亩Malton发展所提供的现金流，并把旗下公司的地库过给和合发展。
汤国基是大户，他看的是和合未来8到10年的前景。
最担心的还是房产泡沫burst
以和合未来5倍本益比来算好像很抵，不过马尔顿要有钱赚，和合这边才会跟着有收入。
屋子是分阶段起的，要是下一阶段没有人买，发展就要暂时搁置。
如果遇上房产泡沫，和合可能会有两年时间要吃谷种。
所以单买和合风险还是很高的说，至少会有两年要吃谷种，不如买它的妈妈英莎，就算房产泡沫来袭，还有益纳利支撑。
大家最担心的是房产泡沫，我也是很担心，而且我猜今年就要爆了，房价至少要跌三成。
下回我将揭晓现在马来西亚的房地产发展的情况。
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