大安控股

大安控股：为光明未来播下种子 大马交易所 | 2014年05月12日

文 : Brian Brinker 特写 (22) 简介

马来西亚的主要木材业者大安控股(Ta Ann Holdings)如今也是一家大型棕油业者。随着全球经济有望在2014年强劲增长，木材和棕油业未来几年的前景应该相当光明。
在全球经济持续复苏之下，消费需求也将增加。木材是建造房屋和制作家具不可或缺的材料，其需求肯定会随之增加。今年全球的木材需求量估计将增长至少3.4%，如果全球经济复苏的步伐加快的话，木材需求的增幅可能会进一步提高。
全球对木材的需求一直都在增加，尤其是亚洲，因为这些国家不断建造新房屋，对木材的需求居高不下。由于中国持续大兴土木，其需求更是与日俱增。马来西亚方面，建筑市场估计将在2014年增长6.7%。
一些分析师认为，由于需求强劲，木材的价格到了2014年底可能会上涨多达30%。
棕油业方面，由于欧洲的需求减少，今年的出口量可能会下跌，而全球的产量预计将增加4.8%。由于欧洲减少使用棕油来生产能源，需求因此减少。但是，多个石油输出国的政治局势相当不稳定(如俄罗斯)，欧洲可能会采用传统燃料以外的替代能源，进而使棕油的需求增加。
马来西亚政府将木材和棕油业列为帮助国家达成2020年宏愿、成为先进国的重要领域，因此制定了相关的政策来促进上、下游领域的投资，而大安控股一直在这些领域扩充业务。
然而，来自民间团体的压力可能会使木材需求的增长减低。由于环保组织进行更多宣传，加上有越来越多国家签署了保护自然资源(如木材)的协议，大安控股等经营木材生意的企业可能会承受更多压力。
公司简介
大安控股是马拉西亚的其中一家大型木材企业。公司提供树桐和和加工木材产品，如夹板(plywood)。它如今也是油棕种植与提炼领域的主要业者之一。其油棕产量已从2011年的45万7,973鲜果串(FFB)增加至50万5,205鲜果串。
公司主要在东马的砂拉越营运，它聘雇的员工超过7,000人。公司如今着重于可持续发展，目前正在砂拉越进行重植树林的工作。公司将其货品出口至多个国家，包括中国、印度和日本。
财务表现
作为木材及棕油生产商，公司自然会受到这两种商品的价格波动影响。木材和棕油市场近几年来的波动不小，公司的FY13收入因此从FY11的9亿 2,500万令吉下跌至7亿7,000万令吉。公司的2011年经常性净利高达1亿5,470万令吉，但到了2013年却减少至6,600万令吉。
马来亚投资银行研究(Maybank IB Research)预测，公司的FY14和FY15收入将分别达到9亿8,800万令吉和11亿令吉，经常性净利则将分别达到1亿零690万令吉和1亿4,640万令吉。
近期发展

• 联昌证券研究(CIMB Equities Research)不久前走访了马来西亚的三大木材企业(包括大安控股)，并对木材业的前景保持乐观
• 公司具可持续发展认证的棕油销量增加了50%。公司一直致力于提高其具可持续发展认证的棕油与木材销量
• 尽管今年的棕油出口量可能减少，但近几个星期的出口量持续增加
• 公司不久前赞助了第14届银禧公园砂拉越健康马拉松活动，取得了国际宣传效果

分析师评级和利好因素
大多数投资者都认为大安控股在未来几周的表现将向好，大部分研究都给予公司“买入”评级。大马银行(AMMB)之前曾在2月份给予公司“持守”评级，目标价为4令吉。
联昌证券研究和马来亚投资银行研究都给予公司“买入”评级，它们的目标价分别为4.79令吉和4.75令吉。肯纳格研究(Kenanga Research)的看法最为乐观，其目标价为5令吉。大安控股截至5月8日的闭市价为4.22令吉。
MIDF研究在4月2日发布的报告中也提出了乐观的看法，它给予公司“买入”评级，目标价为4.75令吉。由于棕油价格有望上涨，加上大安控股的油棕树树龄较低，大部分投资银行都认为其股票在接下来的几个月会有不错的表现。