2014年5月25日星期日

hovid


股海宝藏:何人可信誉卓越抗跌股

家喻户晓的著名品牌———何人可(HOVID,7213,主板消费产品股),是源自40年代,当时唯一的产品是何人可凉茶。
80年代,合格药剂师何树生领导何人可进军药剂领域,何人可生产和行销350多种不同的仿制药、成药和保健品到全世界50多个国家。
该集团的生产程序,遵守严格的药剂控制标准,在霹雳州珠宝拥有两座工厂。
何人可是我国最大药剂出品公司,营收有一半(2013财年占营收的53%)来自出口。它拥有强大的研发部门,也拥有很多创新产品。
它目前也是大马唯一拥有专利权的上市药剂公司。
2013财年,仿制药、保健品和消费产品,分别贡献72%、21%及7%的营收。
挖掘出口商机
截至2013年6月底财政年,何人可的出口占营收53%。
其实,该公司早在20年前已经出口仿制药,并成功打进约20个国家,约有10亿人是潜在顾客。
主要出口市场包括香港、新加坡以及低收入国家,例如尼日利亚、柬埔寨、菲律宾、加纳和缅甸等。
何人可的盈利增长,是受到推出新产品以及药剂产品需求增长的激励。何人可增加在海外注册的药品,也将激励公司需求量,这意味着拥有更多产品在市场上流通,该公司每年都增加约20个产品。
仿制药利润高
2016年初扩大产能以应付未来商机。根据何树生接受访问时表示,他看好公司前景,因为新的仿制药可以享有更高的利润。
该公司预定于2014年下半年,开始兴建投资额3000万令吉的药丸和药片制药厂。
兴建期限约18个月,而工厂预定于2016年初投入运作。
药丸和药片产品,目前占该集团营收的约60%,新工厂投入生产之后,它的药丸和药片产能预料将提升30%。
它的利润预料将会增加,预料更高的产能将可降低固定的员工成本。
拟参与PEMANDU计划
联昌证券表示,何人可计划参与首相署表现管理和履行单位(PEMANDU)启动的合约计划,这是卫生部购买本地生产的仿制药的计划。
公司计划于2015年推介至少1种新产品,由于目前卫生部购买的药品,只占何人可营收的10%,因此,在参与这项计划,预料将使何人可在2015年可以增加来自卫生部的营收。
根据首相署表现管理和履行单位预测,马来西亚药剂市场于2011年总值44亿令吉,以2880万人口计算,这意味我国人均药剂开销为153令吉或50美元,这只占经济合作组织成员国人均药剂开销197至995美元的约5至25%。
我国人均药剂开销低,主要是人口尚年轻,不过,随着年龄的增长,预料我国的人均药剂开销,将会逐年增长。
我们药剂业每年增8至10%,所以,预料这将会带动何人可的业绩增长。
研发强 有专利
何人可拥有强大的研发能力,它也是马来西亚唯一一家拥有专利权的上市药剂公司。它的研发能力较本地同侪更高。
何人可通过公开市场脱售超维特(Carotech)的股票,以及将超维特股权以股票代替股息方式分派合何人可股东,这使得它的财务更加的健全。
这样的企业活动是于2011年底完成,以及将超维特的2700令吉令吉债务,从何人可资产负债表中去除。这使得何人可财务更加健全,以及允许何人可专注更有利可图的药剂业务。
令吉疲弱推高盈利
何人可进口大部份原料,加上营收有一半以上是来自出口市场。由于进口和出口交易都是以美元为主,因此,预料该公司将从疲弱的令吉走势中受惠,这将可以提升它的进口盈利。
疲弱的令吉将不会侵蚀它的利润,因为联昌国际证券相信它有能力将成本转嫁给客户。
2016财年盈利大跃进
联昌国际证券预测,何人可的营收于2014财年至2015财年,每年将增长10%,主要推动力为:1)推介新产品、2)增加在出口市场的产品注册、以及3)疲弱令吉的带动。
更高的营收将让净利每年增长5至7%。净利增幅预测较营收增长低,主要是因为集团可能无法完全将成本全面转嫁给海外的客户。
成本增加主要是来自最低薪金制以及政府削减补贴。
何人可的2016财年的盈利增长更佳,因为它新的药丸和药片制药厂,将于2015年中开始运作。
药丸和药片产品占公司营收的60%,而新厂将会将产能提高30%。

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