Annjoo 4 years high

（吉隆坡16日訊）由于次季業績與股息派發遠超市場預期，分析員紛紛上調安裕資源（ANNJOO，6556，主板工業股）目標價，帶動其股價創下4年新高水平。

安裕資源昨晚公布轉虧為盈的業績表現，2016財政年次季（截至6月30日止）淨利達到9240萬令吉，遠勝去年同期的虧損1085萬令吉；營收按年提高16.6%，至5億8466萬令吉。

此外，配合公司成立70周年，董事局宣布派發每股6仙的特別股息。

該公司股價延續昨天的漲勢，今天上升8仙或4.80%，報1.72令吉。盤中最高去到1.88令吉，漲幅達14.63%。

2016財政年上半年，安裕資源從去年同期的552萬令吉虧損，轉為9792萬令吉淨利；上半年營收增加5.1%，至10億2192萬令吉。

馬銀行投行分析員指出，上半年核心淨利為7500萬令吉，達到了他們與市場全年預測的87%。本季交出驚豔業績的主因，是產品售價大增18%（按季增33%）、原料價格走低，以及有效稅率降至3%（上季為25%）。

此外，該公司的貸款減少了4億3700萬令吉，淨負債率從首季的1.2倍，大降至0.8倍；次季有2億7800萬令吉的淨現金流入，按季大漲83%。

儘管7-8月份的鋼鐵平均售價從高峰下滑了15%，但管理層相信售價會逐步反彈，並預計在9至10月重回高水平。

另外，安裕資源計劃透過本地基建工程，鎖定50%的產能售價，穩定未來盈利。分析員相信，中國不斷縮減產能，將會支撐2017和2018年鋼鐵的平均售價。

目標價大幅調漲有鑒于此，馬銀行投行分析員將安裕資源的目標價，從1令吉大幅調漲至1.90令吉，投資建議從「守住」，上修至「買進」。

肯納格研究分析員同樣認為，短中期內鋼鐵價格能站穩每公噸2000萬令吉。來自中國的進口及傾銷活動減少，都是鋼鐵價格的有利因素。2017年開始，國內大型基建工程逐步動工，也會推動本地鋼鐵需求。

除了產品售價，安裕資源的彈性生產模式，能夠配合原料價格變動，以最高的效率生產鋼鐵；其供應鏈覆蓋率較大，同樣為一大優勢。在負債率降低之后，安裕資源接下來的利息開銷料顯著減少。

肯納格研究分析員將安裕資源目標價從1.23令吉，上調至1.69令吉，但維持該股「與大市同步」的投資評級。

年頭至今，該公司的股價累積上漲了157%。