他說上漲機率有70%，但他卻選擇放空？看懂了，你就不會再問別人看漲看跌 - mrmarkettw

Author: Tan KW   |   Publish date: Tue, 10 Mar 2015, 10:25 PM

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他說上漲機率有70%，但他選擇放空？

T先生 是一位交易員，
在一次的會議上，有人請他發表對股市的看法。

「我相信下星期市場，略為上漲的機率很高。」T先生回答道，

實際上，
T先生對這種無聊的會議非常不耐煩，
但他還是裝作慎重的，強調會上漲。

「有多高？」有人問道，

「大約 70%。」

「但你剛剛說，
　你放空了 S&P500 指數期貨，
　這表示你賭市場會下跌。
　為什麼改變主意了？」

「我沒有改變主意！
　我懷著很強的信心這樣下注。
　其實我現在還想再多賣 (放空) 一些。」

T先生一說完，所有人都笑了。

「所以你到底認為是牛市還是熊市？」"策略師" 問道，

牛市是指看漲，熊市是指看跌 的意思，
至於策略師，
別管它是什麼，這種稱呼是華爾街的特產。

「我不懂看漲或看跌是什麼意思。」T先生回答道，

他有點不耐煩的繼續說，

「我的看法是，市場比較有可能上漲 (機率70%)，
　但操作上最好是放空，
　因為萬一市場下跌，會跌得很慘。」

整個會議室，似乎開始有人聽懂討論了起來，
而交易員 T先生也達到他的目的 -- 再也沒人要求他參加下次會議。

別再問對未來看漲或看跌了

假設未來一周
上漲機率是 70%，下跌機率是30%，
但是再假設，
如果上漲，平均只漲 1%，下跌則平均跌掉 10%。

你會選擇怎麼做？

如果只因為上漲機率 70%，就選擇買進，
長期而言，
每次投入100萬元，就會虧損掉 23000元！

 

在現實世界裡，上漲和下跌的幅度並不一樣

當 獲利和虧損 越不對稱，機率就越不重要
 

假如上漲和下跌是對稱的，
例如：

平均上漲時是漲幅 2%、下跌也是平均跌幅 2%，

那上漲機率只要超過50%，就應該買進。

但在市場裡，上漲和下跌並不對稱，
通常是漲得又慢又久，跌得又快又急。

這時候，
上漲機率高和買進，就沒這麼絕對的關係了。


故事節錄自 塔雷伯 的《隨機騙局》第6章 - 偏態與不對稱

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