伊波拉肆虐 速柏玛估值诱人

西非爆发的伊波拉病毒疫情一旦失控，将激励手套需求大增。

其中，速柏玛（SUPERMX，7106，主板工业产品股）是国内4大手套业者中，估值较为吸引的股项。

未来大计方面，该集团将落实计划已久的“手套城”，另也规划打造名为“速柏玛商业园”的综合手套制造中心。

自西非爆发伊波拉疫情以来，至今已夺走超过千人性命，世界卫生组织宣布，该疫情已成为全球公共卫生紧急事态。

虽然伊波拉疫情是通过血液和其他体液传播，并不如空气传播的病疫般轻易传染，但传播速度却很快。

一旦伊波拉疫情恶化并失控，甚至蔓延至他国，预计手套的需求量将因此而大增，进而消除手套产能过剩的忧虑。

兴业投资研究依据2009年至2010年爆发A（H1N1）型流感时期，手套制造业者的税前盈利赚幅突增。

其中，速柏玛的税前盈利赚幅更是从2008年的6.4%，增加将近两倍至18.8%；赚幅仅次于贺特佳（HARTA，5168，主板工业产品股）。



或重演流感期亮眼业绩

若事件的进展不幸恶化和失控，兴业投资研究预见，业者的税前盈利赚幅将重演A型流感期间的亮眼表现。

同时，在需求急速高涨下，手套制造业者也具有能力，将成本上涨的压力轻易地转嫁给客户。国内4大手套制造业者当中，无论是从本益比或股价净值比而言，速柏玛的估值最为吸引，比同业来得低。

不仅如此，兴业投资研究预计速柏玛的周息率达3.3%，也高于其他3大业者（介于2.4%至3.1%）。

最新一季的表现，速柏玛在2014年首季的营业额按年挫27%至2亿3227万令吉，而净利也跌18%至2660万令吉。首季业绩逊色是因厂房火灾而导致产能受到影响，以及市场环境充满强烈的竞争所致，特别是丁腈手套市场。



手套城商业园双管齐下

随着该集团在巴生的两座厂房在今年完工和投入运作，未来的宏图大计包括启动“手套城”的厂房兴建计划，另也打造一个“速柏玛商业园”。

手套城将涵盖6座厂房，首座厂房的兴建工作放眼在2015年动工，而整个计划预计费时10年至12年。

根据计划，手套城的每座厂房的产能为41亿只手套，一旦竣工和全面投入运作，总产能达246亿只手套。

另外，该集团计划在双文丹兴建综合手套制造中心，名为“速柏玛商业园”，并分两阶段进行发展。

首阶段的发展计划从2014年至2018年，将安装28条生产线，总产能达108亿5000万只手套。

至于第二阶段的发展，则将从2019年至2022年，计有12条生产线，产能为46亿5000万只手套。

该集团积极地扩展计划主要是应对目前和未来市场对丁腈手套的增长需求，并采用最新的科技生产手套。

然而，该股潜在的投资风险包括原材料成本的上涨以及转嫁能力、美元兑令吉的走势、扩展计划的展延，以及过度扩展导致产能过剩等因素。