2014年9月30日星期二

世纪软件 收入稳前景佳



随着网上交易的普遍性,电子付款系统的需求,预计随着全球使用率不断地攀升而提高。

在国内上市的财务管理软件方案领先业者——世纪软件(CENSOF,5195,主板科技股),旗下电子付款系统业务的经常性收入不仅稳定,且前景光明。

据悉,本地财务管理软件方案的市场规模约2亿令吉,而根据交易量数据,付款取回业务的市场规模更是达至1兆令吉。

通过电子付款系统,将能减少企业的管理任务、资料整合、节省时间与成本,预计该领域的发展潜能相当庞大。

成立于1997年的世纪软件,是国内领先的财务管理软件解决方案(FMSS)供应商,为政府部门提供服务已有超过10年之久。

至今,该集团拥有来自公共与私人领域超过80个团体客户,当中超过70个团体客户,是州、联邦和地方政府机构。

世纪软件主要涉及的两大核心业务,分别为(FMSS)和付款聚合业务;旗下两家子公司:世纪软件(马)私人有限公司(简称CSM)和T-Melmax私人有限公司(简称TMX)。

FMSS业务主要是由CMS负责,当中包括设计、开发、执行和行销财务管理软件解决方案,核心产业是“Century Financials”。

至于TMX则负责付款聚合业务,提供企业对企业(B2B)、企业对政府(B2G)及消费者对企业(C2B)的电子付款与收款解决方案。

通过TMX的电子付款服务,企业可轻易且在短时间内进行税务、社会福利保险(SOCSO)、薪金和供应商等大量付款。

在这项业务方面,该集团也为国内一些银行提供相关服务,并以盈利共享的方式为国内企业客户提供电子付款服务。

世纪软件是在“土著成功计划”(Skim Jejak Jaya Bumiputera)之下,于2011年1月在大马交易所挂牌。

值得一提的是,该集团在上市短短的4个月内,就以1送1的比例,派送红股给予股东,以回馈股东的支持,以及提高其股票在市场上的流通量。

收购PRAISINDO 60%

为扩展海外业务版图,以及提高海外营业额和盈利的贡献,集团已于去年7月中旬,以114亿5000万印尼盾(约435万令吉),收购印尼PT PRAISINDO科技60%的股权。

PRAISINDO科技是议价软件开发公司,关注开发基金管理和投资管理领域的组合管理解决方案。

在海外扩展计划中,该集团也计划进军汶莱和柬埔寨市场,主要接获许多来自这些国家的咨询,希望能够把服务引进它们的公共领域。

营业额每年增长

在财务表现方面,根据招股书和季报资料显示,世纪软件的营业额自2007年以来,皆呈增长趋势。

其营收从2007年的2462万令吉,逐年提高至2946万令吉(2008年)、3012万令吉(2009年)、3173万令吉(2010年),到2011年的4334万令吉。

至于盈利上,走势则起落不定,近3年的净利分别为927万令吉(2009年)、1280万令吉(2010年)和931万令吉(2011年)。

为此,该集团的净利赚幅,也从2009年的30.8%,在2010年提高至40.3%,之后再回跌约一半至2011年的21.5%。

以周五的闭市价格42.5仙,以及2011财年每股盈利2.71仙计算,该股的估值大约为16倍本益比。

至于目前的交易水平,则相等于世纪软件每股净资产16.45仙(截至2011年12月31日)的2.6倍。

截至2011年12月31日,该集团的现金与现金等值达885万1000令吉;而总债务仅有112万4000令吉而已。

料获更多政府合约

近期,世纪软件获得社险机构(PERKESO)颁发总值3352万4350令吉的两份合约。

达证券行分析员预计,上述合约具有潜能为该集团提供介于28%至30%的盈利赚幅。

此外,世纪软件目前也正在竞标总值介于2亿至3亿令吉的合约项目。

在稳健的重复性业务、介于1300至1600万令吉的未入账销售额,以及2500万令吉的订单,该分析员预料,世纪软件在2012财年将取得稳健的盈利表现。

增长潜能大

同时,分析员也看好世纪软件的基本面,相信该公司在行内仍有增长潜能,并且可获取更多的政府合约。

目前,有超过148地方政府部门以及56的政府机构,有望可成为该公司的潜在客户,加上网上付款软件部赚幅稳定,长期收入来源和前景都备受看好。

然而,世纪软件在两大核心业务方面,仍依赖一些顾客作出庞大的营收贡献,如内陆税收局(LHDN)、人民银行、马婆卡和兴业银行。

一旦这些客户不再继续使用其服务,将造成世纪软件流失市场份儿,以及盈利受到影响。

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