资汇

好股7标准
转眼间，马股即将挥别表现平毫无惊容的2014年上半年。在准备迎接全新的下半 年之际，又来到 <资汇>检讨去年杪严选的5只好股在今年次 季与上半年表现的时候。
以7个标准筛选出来的5只好股，在〈资汇〉第256期 (2013年12月30日）首次登场，同时也在第268期（2014年3 月31曰）进行了今年首季的检讨。
在我们遴选的5只好股中，有2只科技股一一宇琦科技 (UCHITEC，7100，主板工业股）和伟特科技（VITR0X， 0097，主板科技股）、2只金融股一一马银行（MAYBANK， 1155，主板金融股）和马建屋（MBSB，1171，主板金融 股}、以及1只产业股一一U0A发展（U0ADEV，5200，主板产业 股}。
回顾今年次季（截至6月25曰），在国内外缺乏特好消息 下，富时大马综指走势横摆向t，从4月16曰的1845.37点最低 闭市价，小幅攀升至6月25日的1889.55点，涨幅为40.34点或 2.18%，首季的成绩为下跌20.09点或1.09%。
随著综指在次季成功扭转首季的跌势，促使其今年上半年 表现微升22.59点或1.21%。
与综指今年次季的表现比较，5只好股之中，只有2只科技 好股，即伟特科技和宇琦科技跑嬴大市；另3只好股则落后大 市，即马银行、马建屋和U0A发展。
若以上半年的表现比较，5只好股当中，有3只跑蠃大市， 分别是伟特科技、宇琦科技和U0A发展；双「马」金融股一一 马银行和马建屋继续跑输大市。
伟特科技股中王
伟特科技称得上是《资汇》的好股之王，该股不管是今 年次季，抑或是上半年，都是爆发力最强的好股。该股今年次 季的股价急升80仙或53.33%，至6月25曰的2.30令吉；至干上半 年，飙涨了 1.07令吉，或相等于86.99%，其优异的表现，远将 综指抛在后头。
另1科技股一一宇琦科技，其表现落后伟特科技，其次季 和上半年的股价涨幅仅单位数，分别是10仙或7.25%，以及11 仙或8.03%，至6月25日的1.48令吉；不过，表现仍然超越同期 涨幅只有2.18%和1.21%的综指。
另外，U0A发展今年次季的股价跌11仙或5.07%，至6月25 曰的2.06令吉，表现落后在同期呈涨的综指，而且也是5只好股 之中，次季表现最差的股项。不过，以上半年的股价来算，却起12仙或6.1狨，表现跑嬴大市。
从首季开始就跑输大市的马银行和马建屋，尽管它们的股 价表现比首季有所改善，但仍追不上大市的步伐。马银行次季 股价回弹15仙或1.55%，至6月25曰的9.83令吉，相比该股首季 受挫29仙或2.92% ;不过，以上半年表现来吞，该股仍跌11仙 或1.11%。至于马建屋，该股次季微跌2仙或0.92%，至6月25日 的2.16令吉；上半年的股价也跌5仙或2.26%，该跌幅与今年首 季持平。
不过，值得注意的是，马银行、U0A发展和马建屋，分别 派发了每股31仙、每股13仙和每股5仙终期股息，皆在今年次 季除权（分别在4月29日、6月16日和5月6日）。
如果将股息回酬计算在内，马银行、U0A发展和马建 屋在今年次季的总回酬，分别是4.7% (终期股息周息率为 3.15% )、1.24% (终期股息周息率为6.31% )和1.39% (终期股 息周息率为2.31% }。另外，伟特科技每股0.5仙终期股息和每 股1.5仙特别股息，以及宇琦科技每股6仙终期股息，皆在6月 26曰（周四）除权。


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行业                      生产自动化机器视觉检测系统

2013财政年营业额          1亿零610万令吉（按年+19.4%)

2013财政年净利            2406万令吉（按年+17.4%)

大股东                    朱振荣(持股率29.61%)

股票流通量                32.2%

6月25日闭市价             2.30令吉

52周新高                 2.32令吉（2014年6月25日)

52周新低                  0.71令吉（2013年9月11日）

2014年次季股价表现        ^十80仙或+53.33%(跑贏综指）

2014年上半年股价表现      ^十107仙或^十86.99％ (跑菽综指）

市值                      5亿3480万令吉

偉特科技爆發力十足

「勇者无惧」是伟特科技2013年报的主题， 该公司以标青的业绩和股价表现，告诉市场它是 具爆发力的小资本股。

尽管是5只好股中，市值最小的股项；但是，该公司今年以来的股价表现，以及在5月杪 公布的今年首季业绩表现，却是全场表现最耀眼的。

伟特科技去年最后一个交易日的闭市价是 1.23令吉，与今年6月25日的2.30令吉比较，急涨 1.07令吉或86.99%。其市值也从今年首季的3亿 3480万令吉，增至5亿3480万令吉。

虽然该股在首季的2月28日（公布2013年全 年业绩的隔天），一度从1.53令吉挫跌至1.24令 吉，因盈利成长低于市场预期，而蒙受卖压。

不过，该股很快就反弹，而且节节攀升，其 5月22日公布的今年首季业绩也取得了惊人的成 长0

该公司今年首季营业额为2282万令吉，与去 年同期的1292万令吉相比，锐增76.6% ;同时，净 利也从去年同期的45万8000令吉，暴增7.7倍，至 398万令吉。

伟特科技将亮眼的业绩归功于旗下产品， 如机器视觉系统（MVS )、自动化电路板检测 (ABI)和电子通讯系统（ECS )取得强劲的销售 表现，分别按年成长208%、35%和36%，主要是因 为半导体和电子领域的前景改善，带动该公司客 户的需求提升。

展望未来，该公司将继续专注在市场扩充活 动、维系良好的客户关系、以及研发创新产品。

基于首季业绩强劲的表现，该公司董事局乐 观看待2014年的成长展望。

根据《彭博社》资料，目前只有丰隆投行追 踪伟特科技，该投行给予伟特科技「买进」投资 评级，目标价是2.78令吉，与6月25日闭市价2.30 令吉计算，尚有48仙或20.87%的上涨潜能。



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行业                                              设计与生产电子控制系统

2013财政年营业额                       9396万令吉（按年+1.8%)

2013财政年净利              3907万令吉（按年-12.8%)

大股东                      高德灿(持股率24.63%)

股票流通量                  53.3%        

6月25日闭市价               1.48令吉

52周新高                    1.55令吉（2014年6月16日)

52周新低                            1.20令吉（2014年2月18日）

2014年次季股价表现          +10仙或+7.25% (跑贏综指)

2014年上半年股价表现        +11仙或+8.03% (跑贏综指)

市值                        5亿4900万令吉

宇琦科技落后同行

宇琦科技是5只好股当中，今年首季净利表现第 二佳的公司，其净利为1015万令吉，相比去年同期 的845万令吉，按年成长20.11%。

同时，随著股价在首季以微跌1仙或0.73%，至 1.38令吉收场后，该股次季的大部份时间在1.40令 吉至1.45令吉区间巩固。然后，在6月10日冲上1.50 令吉，并在6月16日进一步上探至1.54令吉。

不过，该股随后向下调整，在6月24日再度跌破 1.50令吉，并在6月25日以1.48令吉挂收。尽管该股 在次季和上半年的涨幅不大，分别是10仙或7.25%， 以及11仙或8.03% ;不过，仍跑嬴整体表现差强人意 的综指。无论如何，与马股科技指数比较，宇琦科 技则跑输同行。

由于欧美经济好转，市场早前已预期以出口为 导向的科技股将从中受惠，科技股老大如马太平洋 (MPI )和友尼森（UMISEM )等在今年首季交出向 好的业绩，带动它们股价起舞，所以今年次季和上 半年的科技指数，分别起13.97%和22.49%，至18.52 点⁰

由此来呑，宇琦科技的股价依然落后同行。

展望未来，宇琦科技在5月22曰向大马交易所呈 报业绩的财务报告中说，「在我们所了解的范围之 内，以及波动的经济状况，预料公司2014年12月31 曰财政年的销售表现将持平。无论如何，公司有信 心可以继续赚钱，并维持强稳的资产负债表。」从 以上的陈述，可以看出管理层对前景持谨慎乐观。

根据《彭博社》资料，只有2家投行追踪宇琦科 技，分别是艾芬投行和联昌国际投行。艾芬投行对 宇琦科技的前景较为乐观，给予「增持」投资评级和1.57令吉的目标价：联昌国际投行较为看淡，给 予「中和」投资评级和1.38令吉的目标价。

以宇琦科技6月25日闭市价1.48令吉来看，距离 艾芬投行的目标价只有9仙或6.08%上涨空间；不过， 比联昌国际投行的目标价，已高出10仙或6.76%。 宇琦科技的股价上涨潜能看来毫无看头。



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行业                                       主攻高楼住宅和商用产业发展商
2013财政年营业额               12亿4550万令吉(按年+55.950
2013财政年净利                   3亿6283万令吉（按年+20.455)
大股东                                    UOA控股私人有限公司 (持股率66.82%） 
股票流通置                             21.7%
6月25日闭市价                      2.06令吉
52周新高                               2.58令吉（2013年7月18日）
52周新低                              1.79令吉(2014年1月29日）
2014年次季股价表现         -11仙或《5.07% (跑输综指)
2014年上半年股价表现         +12仙或6.19%（跑贏综指）   
市值                                       27亿5840万令吉

 
UOA發展首季業績拖累

U0A发展股价在今年首季起15仙或7.73%，至2.09令 吉，并在踏入次季的4月17日，走高至2.38令吉；然而， 其涨势无法持久，4月杪开始呈跌，并在5月跌破2.20令 吉关卡，这相信是被疲弱的2014年首季业绩拖累。
该股在6月2曰进一步跌至2.10令吉，虽然过后回 弹，但力道不强，在6月11日上探至2.27令吉后，再度回 落，于6月25曰以2.06令吉挂收。
因此，该股次季共跌11仙或5.07%，在5只好股中表 现最差；但以上半年表现来看，该股却涨12仙或6.19%， 跑贏综指。可是，与上半年上扬10.65%的产业指数相 比，U0A发展则跑输同行。
基于政府推出的各项打房措施，市场对产业股前 蛋中和；但马股上半年却掀起小资本产业股涨风，风 头盖过重量级产业股如UEM阳光（UEMS)、实达集团 (SPSETIA )、101 产业（I0IPG )和U0A发展等。
此外，U0A发展是5只好股当中，今年首季净利惟一 挫跌的股项，而且其跌幅超半。
该公司今年首季的净利为4465万令吉，与去年同期 的1亿1914万令吉比较，按年重挫62.52%:同时，其首 季营业额也按年下滑54.18%，至1亿7498万令吉，去年同 期为3亿8185万令吉。
UOA发展解释道，首季业绩按年受挫，主要是去年同 期脱位于Bangsar South的The Horizon办公楼，取得较 高的获利，及其酒店业务在今年首季承担较高的开销所 致。
该公司称，今年首季取得约3亿3550万令吉的新销 售，而未入帐销售接近15亿令吉。
此外，该公司将在今年推出总值20亿令吉的新盘， 相关新盘位于洗都、怡保路、旧巴生路和甲洞。
展望未来，该公司将继续专注在大吉隆坡的发展项
目。
共有4名分析员追踪U0A发展，其中3名建议「买进 /增持」该股，另1名则给予「与大市同步」投资评级， 目标价介于2.22至2.62令吉，平均目标价则是2.38令吉， 距离6月25 日闭市价2.06令吉，还有15.53% 上涨潜能。

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行业                                       提供借贷，主攻零售或个人货款
2013财政年营业额               25亿1081万令吉(按年+37.1%)
2013财政年净利                   5亿9756万令吉(按年+33.8%)
大股东                                   雇员公积金局 (持股率64.7%)
股票流通畺                           32.9%
6月25日闭市价                      2.16令吉
52周新高                                2.788令吉(2013年7月5日）
52周新低                               2.10令吉(2014年1月27日)
2014年次季股价表现           -2仙或-0.92% (跑输综指)
2014年上半年股价表现        -5仙或-2.26% (跑输综指)
市值                                        57亿7660万令吉


馬建屋股價與業績脫節
5只好股中，马建屋是难一在次季和上半年 股价皆以跌势收场的股项，而且是上半年表现 最差的股项。
该股次季跌2仙或0.92%，上半年则挫5仙或 2.26%，至6月25日的2.16令吉。
该股在4月一举冲破2.20和2.30令吉关卡， 但很快就回软，并在5月初跌穿2.20令吉。接著 下来，该股不曾上探2.2吟吉阻力。
马建屋今年首季业缋表现不俗，营业额和 净利皆取得双位数成长。
该公司首季营业额按年成长18.6%，至6亿 6711万令吉，去年同期是5亿6247万令吉；同 样的，净利也按年1：扬18.4%，至1亿9673万令 吉，相比去年同期的1亿6614万令吉。
马建屋表示，该公司盈利上扬，主要是因 为个人贷款和企业贷款均取得较高的盈利和利 息收入。
展望未来，马建屋指出，随著国冢银行在 去年7月推行数项打压家庭债务措施，该公司预 料其个人贷款和房屋贷款业务在2014年更具挑战。
无论如何，该公司称，排除任何不可预见 的情况，公司预计可在2014年取得令人满意的 表现。
然而，分析员对马建屋的前条好坏参半， 拉昔胡申研究和肯纳格研究是乐观派，分别给 予该股「买进」和「跑蠃大市」投资评级，目 标价分别是2.60令吉和2.65令吉，与6月25曰闭 市价2.16令吉比较，尚有20.37%至22.6掷上涨空间。
艾芬投行是悲观派，建议「减持」该股， 目标价为2.10令吉：大马研究则保持中立，建议 「守住」该股，目标价是2.40令吉。
如果以4名分析员的平均目标价2.44令吉计 算，该股依然有13%的上涨潜能。

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行业                                        提供金融服务
2013财政年营业额               332亿5077万令吉(按年+6.5%）
 2013财政年;争利                  65亿5239万令吉(按年+14%)
大股东                                     Skim Amanah Saham Bumiputera (持股率38.69%)
股票流通量                             41.5%
6月25日闭市价                       9.83令吉
52周新高                               10.80令吉(2013年7月24日)
52周新低                                 9.44令吉(2014年3月14日）
2014年次季股价表现            +15仙或+1.55% (跑输综指)
 2014年上半年股价表现        -11仙%或-1.11 %(跑输综指)
 市值                                        896亿1050万令吉


馬銀行漲勢曇花一現


马银行与马建屋一样，次季和上半年的股价表现欠 棒，不但跑输大市，也跑输金融指数。
该股次季虽然起15仙或1.55%，至6月25日的9.83令 吉；可是，依然落后同期上升2.18%和3.76%的综指和金 融指数。
虽然该股在4月22曰回弹至10令吉，写下今年以来 的最高闭市水平；然而，该涨势仅昙花一现，该股很快 地在4月29曰回跌至9.72令吉。
踏入5月，马银行重拾上涨动力，并在公布今年首 季业绩当天（5月29日  ）冲上9.98令吉；可是，业绩出街 后，该股即陷入跌势，目前在9.80令吉上下窄幅波动。
尽管股价表现不太理想，但马银行今年首季业绩仍 有成长，而且大部份分析员继续看好该公司的前景。
马银行今年首季营业额按年起2.96%，至83亿5676 万令吉，去年同期为81亿1680万令吉；同时，其净利按 年增加6.33%，从去年同期的15亿零621万令吉，增至16 亿零158万令吉。
该公司首季净利取得增长，主要是由伊斯兰银行 业务帯动，该业务今年首季的收入按年大涨30.5% ；同 时，该公司在今年首季重新入帐1亿1470万令吉的减值 亏损，这也协助支撑该公司的盈利成长。
展望未来，马银行向交易所呈报的财务报告中表 示，该公司在2014年专注点之一，是加速业务区域化的 步调。
与此同时，该公司将继续维持健康的资本水平。 随著采取审憤的资本规划和积极的资本管理，马银行 认为，该公司的一级普通股本（CET 1 )资本比率将在 2019年远超7%的最低水平要求。
此外，马银行也设定了两大关键绩效指标，即达到 15%的资本回酬率，以及13%的贷款成长。
20名追踪马银行的分析员当中，其中13名或65%建 议「买进」该股、6名或30%给予「守住」评级、仅1名 或5%建议「沽售」该股。
他们给予的平均目标价是11.17令吉，这与6月25 日的9.83令吉比较，还有13.63%的上涨潜能。

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