Author: Tan KW | Publish date: Tue, 31 May 2016, 11:22 AM
2016年5月30日 星期一
我曾經說過，亞洲航空（Airasia）過度財務槓桿已經達到極限，剩下的日子是忙著還債來減輕債務壓力，所以走向萎縮而不是擴展。
所以，Airasia會一直嘗試供股，減少賣出資產等各種方法來降低債務。
Airasia在股东大会（AGM）所說，已經逐漸印證我說的正確。
亚航集团首席执行员丹斯里东尼费南德斯向媒体指出：
「亚洲航空的独资子公司－-亚洲航空资本公司（Asia Aviation Capital Limited）獲得10亿美元的献购价格，相等于亚洲航空市值16亿美元的62.5%，要知道这只是亚洲航空的其中一个部门，可见公司股价仍未反映內在价值。」
你信？
我分析一下給你們看！
第一：
Asia Aviation Capital Limited拥有43架A320空巴。你知道一架AirBus A320多少錢嗎？
9800萬美元！
如果這個收購者，要買43架新的AirBus A320，需要41.16億美元。
但是收購Asia Aviation Capital Limited，也等於購買43架二手的AirBus A320，他只出價10亿美元。
請問這個收購者是看衰Asia Aviation Capital Limited的內在價值？還是看多？怎麼出架這麼便宜？
另外，东尼费南德斯拒绝提供潜在买家详情。
第二：
Airasia集團各夥伴公司的機隊數量如下：
馬亞航 - 80
全亞洲航空 - 21
泰亞航 - 44
泰國全亞洲航空 - 3
印尼亞航 - 29
飛龍亞航 - 14
菲亞航 - 1
印度亞航 - 5
總數197架。
如果Asia Aviation Capital Limited被收購而失去了43架，那AirAsia規模最少要萎縮20%。
竟然飛機數量減少，談何成長？
第三：
Asia Aviation Capital Limited是在2014年成立，主要负责管理亚航集团租赁给国外联號公司的飞机，如泰国亚航、印尼亚航和印度亚航，但也有租赁给其他公司，如巴基斯坦国际航空公司。
其實就是通過這種關聯交易，才能美化AirAsia的帳目。
第四：
东尼费南德斯也向媒体表示，除了飞机租赁业务，亚航集团未来也有意释出其他非核心业务，包括亚航X（AAX，5238，主板贸服股）和Tune保障（TUNEPRO，5230，主板金融股）。
這就是要變賣資產還債減債的意思，不過是好聽的說辭。
結論：
新聞多只是轉載某某方向傳達的資訊，評論也多是一家資源。
如果沒有足夠的眼力，是看不出這看似正面的消息，其實是壞消息。
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