冷眼先生-交流记 - RH Research

Author: Tan KW   |   Publish date: Thu, 16 Jun 2016, 11:06 AM 

---

RH Research

冷眼先生-交流记

今天很有幸的，能与冷眼先生有个交流会。就在此和大家分享吧。
一直以来有99%的人都会问他对市场的看法。这让冷眼先生很不解，为什么大家都不是问他对公司的看法呢。投资本来就应该关心公司的营运和前景，而不是市场。他对目前市场走势也不了解。

投资模式有很多。无论什么数据和计价证明，只要你不能从股市赚钱，一切都是空谈。投资本来是件很简单的东西，但很多人却把他复杂化。只要你能从生意的角度去看价值，市场的行情走势和股价对你不会有影响。

以AirAsia为例子，他说如果给你选AAX和AirAsia，你会选哪个？其实这答案很简单。冷眼先生说如果想起国内航班或便宜班机，你会想起什么航线？如果想起国际航班，你又会想起什么航线?这答案顿时点醒了我! AirAsia最新季度扣除了外汇收入大概在每股10-15cent左右。至于它的价值呢，他说这要看看市场到底会给AirAsia什么PE。

谈起债务，冷眼先生也对此有另一番见解。以他过往的经验，债务并不是最重要的一环。就算一个公司债务再高，只要那公司能持续带来positive营运现金流，这代表公司营运没什么问题，也能解决债务的负担。只要那公司业务能持续增长，债务也只是个数字。Cash Flow和Profit才是一门生意的王道。这番答案不得不让我对冷眼先生的生意眼光和见解，感到佩服！

此外，冷眼先生也对NTA有不同的看法。NTA是一间公司的净资产，他是不属于股东的。就算cash和asset再多，只要公司不好好利用来增加收益，也与股东无关。当然，一间又高现金又有好业绩的公司，更是最好不过。所以呢，NTA不是他选支股票的考量。

总结来说，冷眼先生选股精髓就在以下。这已经排除了NTA。
G – Growth 成长
D – Dividend 股息
P – Price (PER) 价值
P – Profit 盈利
R – ROE 股东回酬
C – Cash Flow 营运现金流

最后，冷眼先生说市场有80-90%的人是没能赚钱的，有时不是因为选错股，而是缺少了真确的心态和定力！这点只有靠你自己磨练才能领悟。所以呢，他鼓励投资者不停地看书增加知识。活到老，学到老。

附上冷眼先生的名言！“复杂的事简单做，简单的事正确做，正确的事常常做。”

希望我的分享能帮助更多投资者减少撞板！这次的交流真的获益不浅，也很期待冷眼先生未来将推出的新书。