英若脱欧‧股价下行风险2%‧实达3年财测冲击少于3%

Author: Tan KW   |   Publish date: Sat, 18 Jun 2016, 10:14 AM 

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2016-06-17 18:53

联昌研究说，一旦脱欧成真，英镑短期走贬和巴特西计划的盈利与价值走低，英国的动荡亦可能阻遏国内外投资者置产的热诚，影响该计划销售。

（吉隆坡17日讯）英国“脱欧”行动若成真，对实达集团（SPSETIA,8664,主板产业组）今后3年财测冲击不超过3%，短期对股价有2%下行风险，并不冲击英国巴特西发电站（Battersea）产业发展的执行，维持“持有”评级。

英巴特西发电站执行 不受冲击

联昌研究说，一旦脱欧成真，英镑短期走贬和巴特西计划的盈利与价值走低，英国的动荡亦可能阻遏国内外投资者置产的热诚，影响该计划销售。

实达周五闭市跌3仙，挂3令吉10仙。

巴特西计划占实达集团剩余发值的22%，为总资产未进账收入的7%；以每英镑兑5令吉50仙计，该计划约为其净资产值的16%，一旦贬值10%将促使其净资产值和股价跌2%，并使今后3财政年净利跌1%至3%。

脱欧冲击 主要在于英镑贬值

2016至2018今后3财政年，实达集团的脱欧冲击主要在于英镑贬值；该计划第一期将于2017年首季竣工，推展时99%售出，而实际进账是在交产业期的今年第四季与明年首季之间，英镑贬值稍微冲击今后两财政年每股盈利1%至3%，该计划占集团每股盈利8%至27%比重。

该集团与森那美（SIME,4197,主板贸服组）各持该计划40%股权，雇员公积金局（EPF）持股20%。总共分为7期计划，总发展值达87亿英镑（约504亿令吉）。

“上述计划7期已推展3期，截至2015年杪获85%认购，有未进账销售达16亿英镑（或99亿令吉），以实达集团持股计约为6亿余英镑（40亿令吉）。”

从英国产业市场看，根据第一太平戴维斯（Savills），一旦英脱欧，伦敦产业市场交易量受影响，短期可冲击英国经济。

“公投结果的中期冲击则已不是那么重要，因英国住宅产业的吸引力不在于是在欧盟内外，而是有关资产的价值。”

该地产服务商说，伦敦近年之首要住宅产业需求殷切，大部份由外资置产；尽管英脱欧后投资者可能更谨慎，然而英镑弱势亦可能催化产业之需求。

“不管623的公投结果如何，伦敦产业长期持续吸引外资，主要是伦敦是全球金融中心，英语英文在全球通行、私产权益亦受保障。”

联昌维持实达集团目标价3令吉零5仙不变。

文章来源：

星洲日报／财经‧报道：张启华‧2016.06.17

http://www.sinchew.com.my/node/1538310/%E8%8B%B1%E8%8B%A5%E8%84%B1%E6%AC%A7%E2%80%A7%E8%82%A1%E4%BB%B7%E4%B8%8B%E8%A1%8C%E9%A3%8E%E9%99%A92%E2%80%A7%E5%AE%9E%E8%BE%BE3%E5%B9%B4%E8%B4%A2%E6%B5%8B%E5%86%B2%E5%87%BB%E5%B0%91%E4%BA%8E3