涨‧净利料扬50%‧环城大道有望派息35仙过路费调

Author: Tan KW   |   Publish date: Sat, 18 Jun 2016, 10:13 AM 

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2016-06-17 18:59

50%子公司SPRINT大道贡献在2016年4月按年跌95%，盈利贡献按年减200万令吉。

（吉隆坡17日讯）环城大道（LITRAK,6645,主板基建计划组）获过路费调涨及低成本支撑，净利有望按年走高50%，并有望在今年8月开始派高息，2017和2018财政年有望派发每股35仙股息。

马银行研究指出，该公司2016财政年第四季业绩符合预期，净利按年成长66%，令2016财政年净利按年走高26%，主要是来自白蒲大道收费于2016年1月1日调涨48%支撑，抵销了2015年10月过路费涨价引起的疲弱车流量。

不过，50%子公司SPRINT大道贡献在2016年4月按年跌95%，盈利贡献按年减200万令吉。

白蒲大道仍是股息主力贡献

“虽然2015年10月过路费涨价后SPRINT大道车流量走低，但主要导致贡献走低因素来自高维修成本，接下来随着SPRINT大道车流量复苏及低成本有望合理化盈利，料不影响该公司派息能力，因白蒲大道依然是股息的主力贡献来源。”

马银行看好2017财政年在白蒲大道过路费调涨全年贡献支撑下，该公司每股盈利有望按年成长50%。

目前1级汽车过路费为3令吉10仙，涨价前为2令吉10仙，涨幅48%。

2017财政年预测已计入白蒲大道面临巴生河流域轻快铁2线于2016年中旬投运潜在竞争的0.2%车流量跌幅。

有鉴于此，马银行认为受白蒲大道强劲自由现金流（FCFs）及最低资本开销支撑，环城大道2017财政年净利及每股盈利料走高。

2016财政年该公司每股盈利按年增长25%至25仙，符合每股盈利按年增长25%的成长率。

“根据该公司往年平均70%派息率，上调2017至2018财政年每股盈利预测40%至35仙。”

马银行指出，此预测在白蒲大道债务契约范围内，预计该公司可维持每年每股35仙派息，至到该大道经营权债务于2024年全面偿还为止。

更高股息料在8月宣布

过往派息记录显示，该公司每年派息两次，分别于第一季（8月）及第三季（2月）业绩。

马银行预计，2017财政年更高股息将在2016年8月宣布；该公司2016财政年第一季股息按年增50%至15仙，第三季维持10仙不变。

不过，纳入2016财政年表现后，马银行维持2017至2018财政年净利预测不变，上调评级至买进，目标价调高至6令吉10仙，潜在周息率5.7%，高于产托领域在2016年的平均5.1%周息率。

文章来源：

星洲日报／财经‧报道：郭晓芳‧2016.06.17

http://www.sinchew.com.my/node/1538311/%E8%BF%87%E8%B7%AF%E8%B4%B9%E8%B0%83%E6%B6%A8%E2%80%A7%E5%87%80%E5%88%A9%E6%96%99%E6%89%AC50%E2%80%A7%E7%8E%AF%E5%9F%8E%E5%A4%A7%E9%81%93%E6%9C%89%E6%9C%9B%E6%B4%BE%E6%81%AF35%E4%BB%99