| 作者 MoneyDJ | 發布日期 2015 年 10 月 07 日 | 分類 國際貿易 , 財經 |
油價腰斬雖讓消費者拍手叫好，但原物料相關企業的獲利卻大受打擊，連帶衝擊到經濟成長，因此當石油價格崩盤時，股市的表現也好不到哪裡去。不過，最近美國能源類股已有觸底跡象，瑞士信貸又加入商品投資大師吉姆羅傑斯（Jim Rogers）、高盛的行列看好油價止穩，最壞的狀況也許已經過去。
《霸榮》（barron’s） 7 日報導，瑞信發表研究報告指出，原物料相關的資本支出約佔全球整體支出的 30% ，估計 2015 年上半年原物料支出萎縮已使美國國內生產毛額（GDP）的成長率較 2014 年減少 0.8% 、全球成長降低 1% 。不過，瑞信分析師 Andrew Garthwaite 認為，最壞狀況也許已經過去。
Garthwaite 列出三點理由，首先是原油需求已經止穩，第二是非 OPEC 國家產油量觸頂，第三則是沙烏地阿拉伯已達到遏阻新對手進場的目的。
Garthwaite 指出，沙國控制大部分的石油閒置產能以及全球 13% 的產出，具有左右油市的能力。沙國之所以堅持不減產，目的就是為了搶回市佔率、卸下石油產量先行調節者的重擔，同時也想藉此限制替代性能源的成長力道。
穆迪（Moody’s）曾估計，每桶 51 美元的油價是一般頁岩油商的損益兩平點，沙國也許會認為，當前的油價將導致新的頁岩油探鑽案喊停、遏阻對手的目的已達成。
羅傑斯也認為，油價近來利空不跌、這通常是價格即將反彈的訊號。彭博社報導，曾在 1999 年正確預測到原物料多頭行情的羅傑斯 1 日在接受專訪時表示，當利空來襲、商品卻不再跌價之際，通常代表底部已到、將出現轉機。
美國庫存雖仍充裕，但過去八週期間卻有七週的原油產量下滑，鑽油商也讓超過半數油井暫時停擺。羅傑斯認為，這意味著未來供給將會逐漸下降，進而協助價格止穩。
向來站在能源、原物料產業空方的高盛現在對油價的態度也大轉彎。《霸榮》8 月 31 日報導，高盛分析師 John Marshal 、 Katherine Fogertey 發表研究報告指出，西德州中級（WTI）原油、美國最大石油 ETF U.S. Oil Fund （代號為 USO.US）與 SPDR 能源指數基金（Energy Select Sector SPDR Fund，代號為 XLE.US）的隱含波動率與選擇權波動率偏度（skew）在低迷了數個月後終於在 8 月下旬大幅飆高，顯示能源產業的投資人願意付出任何代價避險、接近「投降式拋售」（Capitulation），這也意味著油價終於等來了多方訊號。
高盛建議投資人買進買權，以便從油價的反彈走勢中獲利，而買進履約價 70 美元、在 2016 年 1 月到期的 XLE 買權是不錯的開始。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；圖片來源：Flickr/Paul Lowry CC BY 2.0）
《霸榮》（barron’s） 7 日報導，瑞信發表研究報告指出，原物料相關的資本支出約佔全球整體支出的 30% ，估計 2015 年上半年原物料支出萎縮已使美國國內生產毛額（GDP）的成長率較 2014 年減少 0.8% 、全球成長降低 1% 。不過，瑞信分析師 Andrew Garthwaite 認為，最壞狀況也許已經過去。
Garthwaite 列出三點理由，首先是原油需求已經止穩，第二是非 OPEC 國家產油量觸頂，第三則是沙烏地阿拉伯已達到遏阻新對手進場的目的。
Garthwaite 指出，沙國控制大部分的石油閒置產能以及全球 13% 的產出，具有左右油市的能力。沙國之所以堅持不減產，目的就是為了搶回市佔率、卸下石油產量先行調節者的重擔，同時也想藉此限制替代性能源的成長力道。
穆迪（Moody’s）曾估計，每桶 51 美元的油價是一般頁岩油商的損益兩平點，沙國也許會認為，當前的油價將導致新的頁岩油探鑽案喊停、遏阻對手的目的已達成。
羅傑斯也認為，油價近來利空不跌、這通常是價格即將反彈的訊號。彭博社報導，曾在 1999 年正確預測到原物料多頭行情的羅傑斯 1 日在接受專訪時表示，當利空來襲、商品卻不再跌價之際，通常代表底部已到、將出現轉機。
美國庫存雖仍充裕，但過去八週期間卻有七週的原油產量下滑，鑽油商也讓超過半數油井暫時停擺。羅傑斯認為，這意味著未來供給將會逐漸下降，進而協助價格止穩。
向來站在能源、原物料產業空方的高盛現在對油價的態度也大轉彎。《霸榮》8 月 31 日報導，高盛分析師 John Marshal 、 Katherine Fogertey 發表研究報告指出，西德州中級（WTI）原油、美國最大石油 ETF U.S. Oil Fund （代號為 USO.US）與 SPDR 能源指數基金（Energy Select Sector SPDR Fund，代號為 XLE.US）的隱含波動率與選擇權波動率偏度（skew）在低迷了數個月後終於在 8 月下旬大幅飆高，顯示能源產業的投資人願意付出任何代價避險、接近「投降式拋售」（Capitulation），這也意味著油價終於等來了多方訊號。
高盛建議投資人買進買權，以便從油價的反彈走勢中獲利，而買進履約價 70 美元、在 2016 年 1 月到期的 XLE 買權是不錯的開始。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；圖片來源：Flickr/Paul Lowry CC BY 2.0）
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