升息预期加深 令吉升破3.20新高

财经 2014年7月3日

    

 

（吉隆坡3日讯）隨著首相拿督斯里纳吉在面子书上提及升息预期，这加深了市场对国家银行將在7月10日升息的揣测，同时也带动令吉在今天升破3.20令吉兑1美元，写下约7个月新高水平。

纳吉昨天下午4时58分在面子书上留言，令吉处在2012年以来最强水平。令吉能够取得自2012年以来最强的季度表现，其中一个主要原因是市场预期会升息。纳吉对令吉取得2012年以来最强季度表现的说法，是取自《彭博社》在6月30日报导的一则新闻。

无论如何，隨著令吉兑美元匯率在今天衝破3.20令吉关口，去到3.1908令吉，写下自去年11月20日以来新高水平，而且尾盘一度升至3.1898令吉；市场將令吉的涨势与纳吉在面子书的留言扯上关係，加深了国行將在7月10日升息的预期。

国行將在本月10日（下週四）召开今年以来的第4次货幣政策会议，並且会在同天的下午6时对外发布会议的决定。

在此之前，大部份分析员预测国行將在是次的会议升息25个基点，因为国行在上一次会议后（5月8日）的声明中，向市场暗示可能升息，以应对財务失衡。

困挠市场已久的利率上调事宜，將在下週分晓。市场人士指出，在大马目前负利率、家债高企、百货通胀情况下，利率上调將是铁一般的事实，现在市场只是静待何时升息，以及利率调升幅度。

加息短期有利银行

另外，肯纳格研究分析员指出，国內利率上调，短期將对银行领域有利。普遍而言，净利息收入贡献比重较大、浮动利率占较大比重的贷款组合、本地贷款占较高比重、加权定期存款期限较长、较高比例的来往户口与储蓄户口（CASA）的银行，將会从利率上调中获益。

该分析员补充说，银行领域预料在短期受惠的原因有二：一、相比存款，贷款將更快地重新定价；二、市场对信贷成本上升的忧虑可能被夸大，因为升息的幅度预计只有25至50个基点。肯纳格研究经济学家认为，我国利率的中和水平为3.5%。目前，我国的隔夜政策利率为3%。

儘管如此，我国今年首4个月的通胀率达到3.7%，已高于3%的隔夜政策利率，这意味著大马的实际利率已转为负数。因此，利率上调也是为了控制国內金融市场失衡的现象。

此外，针对个別银行股，肯纳格研究的首选股为安联金融集团（AFG，2488，主板金融股），並给予该股「超越大市」投资评级和5.25令吉目標价，这主要是因为该银行拥有较高的浮动利率贷款，以及其CASA高于同业平均水平。

其他获得「超越大市」投资评级的金融股，包括伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股）、马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和大眾银行（PBBANK，1295，主板金融股），它们的目標价分別为4.55令吉、11.20令吉和21.90令吉。