但是而後開盤的中國股市及台股卻相對抗跌
這有甚麼意涵呢？資金的蹺蹺板已在轉向中？
上週利空消息檢視：
第一、德銀面臨倒債，德版雷曼恐線
第二、油價持續重挫，引發中東賣股危機
第三、日圓強升，國際熱錢趨向避險
第四、FED面臨緩升息或負利率？經濟衰退疑慮
第五、中國經濟衰退將導致全球經濟蕭條
上週於華人地區農曆春節期間，
國際股市的變動可以用「慘烈」來形容，
道瓊指數最低幾乎來到15500點左右，直逼去年八月低點
風暴中心的德國DAX指數及日經指數均大跌在-10%上下，
熊市的主跌段是否真的來到
VIX恐慌指數直線向上竄升
本週的中國股市及台股開紅盤，
可說是悲觀氣氛到了極點，然而我們卻看到，
2/15的台股開低走高
中國股市也僅下跌在-1%以內，
新興市場的兩大指標都出現利空不跌的現象，
如果再看東南亞股市在上週的表現，更是讓空方跌破眼鏡
雅加達、吉隆坡、馬尼拉及泰國股市等
紛紛走出打底完成向上走的強勢局面
新興市場股市的表現與成熟市場表現根本是兩樣情阿！
這會不會是某種趨勢的改變呢？
圖：VIX恐慌指數
美國FED利率政策轉變，是黑天鵝嗎？
上週FED會議時，
主席葉倫談到今年的升息腳步將是「極度緩慢」
由此開始就引發了國際股市的大跌，
各項利空傳言杳至
但是有這麼悲觀嗎？
的確歐美及日本股市需要調整，
但筆者認為對於新興市場
如中國及台灣、南韓、東南亞股市等
或許反而是利多而非利空
我們從美元指數的走勢來看，
100點整數關卡站不上反而向下，
代表資金原本駐足於美國，
但葉倫一席話反而加速了國際熱錢從成熟市場撤出
既然錢跑出來了，難道停住不動嗎？
這是不可能的，
已經跌深的「新興市場」及「原物料」有著相當的機會唷
圖：美元指數走勢圖
由貨幣面來看，新興市場中亞股最有機會
近期利空一堆，
日圓強升、油價破底、歐美大跌啦，等等的
但如果簡單解釋為資金的流動，就會清楚很多
簡單講，
就是國際熱錢撤出歐美還有狂印鈔票的日本。
那未來國際熱錢會朝哪個方向前進呢
低本益比的台北股市筆者認為可能最受惠，
再來就是跌深的中國股市及原物料市場
以原物料來說，
美元轉向其實對於原物料的報價最為有利，
可觀察原油，雖然是波動劇烈
但是大家有沒有發現，
一堆供給過剩或需求減緩的大利空衝擊下
也能夠試圖打出底部
但一點小利多就可以反彈個10%，資金轉向的效應
多空互換的機會可不能不把握阿！
圖：亞系貨幣近期走勢圖
還記得筆者過年前提到
年節期間，最大風險將是歐美股市
最近道瓊指數漲跌都是兩百點左右的...
http://money17988.com.tw/note-detail.aspx?aid=5441
風暴已經顯現，利空也就已經在價格上反應
現階段的美股就要用技術面去觀察，
如果用週K線來看，
道瓊指數即將出現週KD指標低檔黃金交叉，
或許外界還是一片利空不斷
但是中級反彈可能會出現喔，
不過歐美股市在本波資金流出下必定不會是焦點
但是 跌深 + 資金流入 的新興市場股市就可以
好好注意波段行情囉
圖：道瓊指數週線走勢圖
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