Author: Tan KW | Publish date: Thu, 14 Jul 2016, 06:07 PM
2016-07-14 17:05
好世纪有望从洋灰业整合中获取更多洋灰袋订单，加上出口需求成长，分析员看好该公司盈利前景。
（吉隆坡14日讯）好世纪（CENBOND，7171，主板工业产品组）有望从洋灰业整合中获取更多洋灰袋订单，加上出口需求成长，分析员看好该公司盈利前景。
美中不足的是，该公司派发特别股息后，现金流并不亮眼，以致分析员下调该公司合理价。
大众研究会晤好世纪管理层后表示，拉法基马（LAFMSIA，3794，主板工业产品组）在并购整合霍尔希姆（Holcim）后，该公司有望争取更多的订单，预期2017财政年产量可走高10至15%。
大众说，该公司2016年营业额走高2.4%，归功于海外销售强劲成长12.2%，抵销大马的1.1%跌幅。
洋灰纸袋是该公司主要盈利来源，占该公司77%的盈利，而塑料包装及合约性质包装赚幅则走弱，从13%走低至11.8%。
好世纪的洋灰包每月产能为1200万，近期从拉法基马以及印尼及泰国的建筑活动中取得更多订单。此外，一些塑料包装将转换成纸包装，有利于好世纪。
该公司产能使用率提高至80%至90%，已几乎见顶。
有关印尼联营业务方面，由于这是新投资，该公司谨慎看待，需更多时间厘清联营伙伴的关系。
该公司处于净现金流状态，派发20仙特别股息后，现金将从9540万令吉走低至7330万令吉。
管理层承诺，未来派息率仍维持在30%至50%。
大众认为，该公司赚幅稳定（税前赚幅介于11%至13%）、大马半岛市场市占率达60%及现金流稳定，目前本益比只有7倍显得偏低。但基于现金水平降低，将该公司合理价从2令吉29仙下调至2令吉18仙。
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