投資機會哪裡尋？

Author: Tan KW   |   Publish date: Sun, 28 Jun 2015, 10:49 PM 

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2015-06-28 19:28

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聯邦儲備局（Fed）即將敲起升息鐘響，希臘危機又山雨欲來，而大馬資金市場和經濟也飽受一馬發展有限公司（1MDB）、主權信貸評級下調風險和馬幣貶值等因素狙擊，在如此動盪不安的大時裡，投資者該如何運籌帷幄為財富增值呢？

• 多數受訪者將股市、美元和原產品視為最高風險投資，意味著投資者雖然看好股市可帶來高回酬，但也預期市場可能會有波動，這符合市場一般的哲理——高回酬就要承受高風險。（圖：法新社）

過去5年，富蘭克林鄧普頓投資（Franklin Templeton Investment）每年進行環球投資者情緒調查以瞭解投資者的意向、投資取向及期望，希望能從中摸索出投資者心中所認為的投資機會在哪裡。

如果你現在還對今年乃至未來的投資方向舉棋不定，不妨先參考看看其他投資者是怎麼想的，再做決定也不遲。

39%看淡馬股

富蘭克林鄧普頓投資《2015年全球投資者情緒調查》顯示，大馬投資者對今年馬股前景趨向悲觀，39%受訪者看淡馬股走勢，比重比2013和2014年的17%和32%。

不過，仍有31%人士看好馬股今年走揚，另30%則預期馬股表現將持平。

該公司大馬主管山迪辛格在《2015年全球投資者情緒調查》媒體匯報會上表示，多數受訪者將股市、美元和原產品視為最高風險投資，意味著投資者雖然看好股市可帶來高回酬，但也預期市場可能會有波動，這符合市場一般的哲理——高回酬就要承受高風險。

通膨將是今年投資最大隱憂

受訪者認為，2015年首3大高風險資產為股票（44%），美元次之（39%），非金屬商品（36%）排行3位，產業則以35%緊追在後。

至於投資隱憂方面，高達53%受訪者認為通膨將是今年投資的最大隱憂，遠比油價下跌的42%和本地經濟走勢40%為高，升息和政府財政政策隱憂則各為38%。

下半年投資趨保守

整體來看，受到大環境陰晴難辨影響，今年大馬投資者情緒也變得更為保守，多達71%受訪者稱將採納更保守的投資策略，比率為22個受訪國之最，領先巴西和阿聯酋的70%和65%，更遠超全球平均的55%。

不過，雖然投資者情緒轉向保守，但調查顯示，高達81%受訪者有信心能達到自身的財務目標，其中樂觀和非常樂觀比例分別為64%和17%。

至於投資的最大目標，退休以24%比例穩居第一，購置新屋和創業則以19%和17%緊追在後。

山迪辛格表示：“在富蘭克林鄧普頓，我們通過3大角度或3R來管理風險，首先風險管理需在安全、組合和營運層面獲得辨識（Recognized）和充份的瞭解，並確保所有組合策略的決定都是合理的（Rational），進而讓每個風險都可獲得相應的回酬（Rewarded）。”

投資心態偏向“輸少當贏”

與此同時，值得注意的是，大馬投資者心態也出現很大轉變，在整體市場下行時，持“輸少當贏”

心態的受訪者比例從去年的17%顯著增長至29%，而預期與大市取得一致表現者，比例從48%大減至少35%，另有36%希望在大市走揚時，取得超越大市表現。

調查發現，隨著投資者情緒日趨謹慎，他們對風險管理也日益重視，其中高達64%受訪者與投資經理合作，因他們認為風險管理經驗“非常重要”。

同時，多數投資者也開始以中長期投資評估為重，其中每6至11個月進行評估者為26%、1至2年和3至5年者分別為29%和28%。

他說：“本地投資者日趨老練令人鼓舞，越來越多的投資者開始放眼多元化，而非堅守國內市場，他們已瞭解到風險管理的重要性，並表現得相當有耐心。”

中期部署以大馬為主

不過，若以1至5年的中期投資趨勢來看，大馬近60%的比重，仍比韓國、香港、新加坡、美國、法國等發達國家約70%水平來得低，顯然仍有進一步增長的空間。

投資轉向海外

山迪辛格指出，隨著大馬投資者對我國市場信心轉差，導致越來越多投資者將目光轉向海外。

74%看好美國
31%愛亞洲

調查顯示，目前僅有19%投資者將馬股視為表現最佳的市場，遠比美國的74%為低，而多達31%受訪者看好今年亞洲（包括印度）將帶來最佳的股票投資機會，未來10年將帶來最佳回酬的比率更進一步攀升至41%。

不過，值得注意的是，大馬投資者對亞洲（包括印度）的喜愛程度有所減退，今年和未來10年帶來最佳回酬的比重均比去年的37%和49%有所下滑。

有趣的是，儘管歐債風暴持續狂刮，但大馬投資者卻日趨青睞西歐股市和固定收入市場，看好今年和未來10年帶來最佳回酬的比率顯著上漲，分別達到6%和8%，遠比去年的4%來得高。

同時，美國股市漲翻天，看好美國和加拿大將在今年和未來10年帶來最佳股票投資回酬的大馬投資者比重也顯著攀升至22%和15%，比較2014年為14%和9%。

外匯投資興致增

此外，大馬投資者也對美元持續情有獨鍾，高達72%受訪者選擇美元為外幣投資首選，比去年的52%顯著上漲，但諷刺的是，美元也是大馬投資者認為第二高風險的投資工具，突顯出我國投資者對美元可是又愛又恨。

46%相中新元

新元和歐元則以46%和39%緊追在後，而過往備受投資者追捧的澳元，因澳元匯率跌跌不休，看好澳元者從去年的42%顯著萎縮至30%。

山迪辛格說，美國股市牛氣十足，加上美元顯著走強固然吸引投資者目光，但大馬投資者對美國市場的曝險仍低也是潛在原因。

“美國股市規模龐大，市值佔全球金融市場約30%，但大馬投資者卻沒有太多的投資選擇。”

整體來看，調查指出，今年高達53%受訪者有意在未來3年投資外幣基金，比去年的45%顯著增長，而未考慮投資外幣基金比重也從去年的40%跌至31%。'

85%愛定存
組合開始多元化

另一方面，除了地緣的多元化，大馬投資者也開始將多元化概念落實到資產組合上，其中多達48%受訪者現擁有符合伊斯蘭教義基金的資產組合。

但是，宗教信仰因素的比重卻顯著下跌，從去年的43%減至今年的34%，多元化投資組合和這類基金的潛在回酬比傳統產品來得高的比例均為28%。

股票47%
房產35%

調查顯示，目前多數（85%）的大馬受訪者，將資金存放在銀行存款或定期存款，其次則有63%的人擁有基金投資，投資型保單、股票和產業投資比重分別為52%、47%和35%。

最後，山迪辛格指出，調查顯示多達85%的受訪者擁有銀行戶頭，意味著本地基金管理市場仍有鉅大增長潛能，因場外仍有眾多的現金等待發掘。

“雖然越來越多大馬投資者放眼多元化投資組合至全球市場，但我們相信全球投資經理們可在滿足本地投資者需求上扮演更重要的角色。”

鄧普頓《全球投資者情緒調查》背景

富蘭克林鄧普頓投資是在今年2月12日至3月2日對巴西、智利、墨西哥、澳洲、中國、印度、日本、韓國、新加坡、英國和美國等全球22個國家，超過1萬1千508名受訪者（其中大馬受訪者為500位）進行《全球投資者情緒調查》，重點關注市場週期處於關鍵關頭時全球投資者情緒和態度。

所有的受訪者都要求需要擁有股票、債券、單位信託基金等投資資產，同時大馬投資者最低投資資產持有為5萬令吉。（星洲日報／投資致富‧6月精彩‧文：洪建文）

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