2017-03-19 19:22
大马航空业乘客量去年扬10.4%，供应只增长6至7%。供不应求促使航空公司第四季创史上最佳营运环境，加上2016年盈利高开，报23亿3718万6000令吉，涨幅高达8倍，分析员看好大马机场有望取得更好的表现。
大马航空业乘客量去年扬10.4%，供应只增长6至7%。供不应求促使航空公司第四季创史上最佳营运环境，加上2016年盈利高开，报23亿3718万6000令吉，涨幅高达8倍，分析员看好大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服组）有望取得更好的表现。
飞机起降费2018年或调整
联昌研究表示，在其他航空业者增加更多航班下，预期乘客量将走高9%。此外，飞机起降费可能在2018年调整，进而提振大马机场的盈利。
马银行研究表示，大马机场每单位成本削减，基于中国旅客增长，其零售与免税商品料满堂红，促使第四季盈利走高。
大马机场延长25年的营运期，不过联昌研究认为这意味该公司资产折旧期限拉长，进而影响本益比。
马银行研究则持有不同看法，预计大马机场可从摊销节省约一亿令吉。马银行研究预期大马机场的实际表现，将超越该行预期。
若将延长期限的合约总值计算在内，联昌研究可能会调高该公司目标价，上调幅度多达2令吉。
亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服组）及亚航X（AAX，5238，主板贸服组）及大马机场3家公司末季净利走低24.47%，至5亿3764万7000令吉，主要是亚航和亚航X营运开销增加、子公司投资减值及外汇亏损，拖累了航空业表现。
2016年大马航空净利报23亿3718万6000令吉，对比2015年的2亿3248万2000令吉，涨幅高达8倍。
未上市的马航与马印航空（Malindo），则在第四季与全年取得盈利。
亚航亚航X
维持高承载率
大众研究表示，亚航与亚航X2016财政年的营运盈利符合预期，主要是燃油成本份别下滑23.6%及19.9%。
“亚航首季载客率介于87至89%，因首季属于传统强劲的季节。亚航X在更好的成本控制及飞机使用率改善下，亦能取得正面的表现。”
大众研究预期，亚航与亚航X可维持高承载率，进而提振盈利。
基于该领域燃油及维修成本以美元计价，因此该集团已经对74至75%的燃油成本进行护盘，护盘价为60美元。
与此同时，航空运输成本上涨，包括飞机燃油（按年涨7.3%）、马币兑美元走弱0.9%，这将对以美元购买客机与维保成本走高。
马银行研究认为，航空业整体营运状况正面，截至2017年1月航运交通增长13.3%，超越该行全年预期的8.0%，而且相比2016年12月马币剧跌，目前马币亦趋稳。
综合上述看法，大众研究给予航空股“中和”评级。
 文章来源：星洲日报‧投资致富‧市场热点‧文：谢汪潮‧2017.03.19 |
2017年4月26日星期三
航空业，渐露曙光？
瞄准北亚印度．亚航X印尼将恢复营运
Author: Tan KW | Publish date:
2017-04-10 17:15
亚航X旗下印尼亚航X（IAAX）料于今年下半年恢复营运，并锁定进军北亚及印度市场，有望推动盈利复苏。
（吉隆坡10日讯）亚航X（AAX，5238，主板贸服组）旗下印尼亚航X（IAAX）料于今年下半年恢复营运，并锁定进军北亚及印度市场，有望推动盈利复苏。
不过，分析员认为飞机燃油费成本下跌却无法抵销美元强势的利空，因此，下调亚航X的2017至2019财政年平均盈利预测16.3%。
大众研究探悉，在去年9月因为提升营运效率而暂停服务的印尼亚航X已提出申请，有望在2017下半年恢复营运。
大众指出，亚航X积极拓展载客量，除了提升飞机使用率以增加可载客量（ASK）外，同时，也加强其主要市场－中国及澳洲的班次，并预计在今年6月，推介飞往夏威夷檀香山的新航线。
“尽管如此，大马航空业发展放缓也成功抵销产能过剩的情况，并为市场带来健康的竞争环境，且有望改善亚航X的净利表现。”
大众表示，亚航X添购的两架新飞机A330料于2018年杪运抵，并计划取代现有的飞机型号，因该新型号飞机每座位可节省14%的燃油费。
大众指出，亚航X在2017年，已为74%的燃油价格做护盘，平均售价约每桶60美元（266令吉，下同），而目前新加坡喷射机的燃油价格则是每桶64美元。
不过，大众认为亚航X的周息率将持稳或短期走低，主要是因为该公司的周息率已达到平均目标。
大众相信，亚航X业绩表现在控制成本奏效、联营公司业绩表现改善、燃料费持稳及低负债率的推动下，2017年开始将呈正面发展，因此将目标价由41.5仙上调至53仙，评级也升至“跑赢大市”。
文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：刘玉萍‧2017.04.10Pos Malaysia and AirAsia: Opportunities for Air Cargo Partnership
Author: kltrader | Publish date:
Macquarie Equities Research (MQ Research) wrote a report on the recent meetings between Pos Malaysia and AirAsia’s CEO regarding their willingness to cooperate on the logistics for the digital free trade zone. From the meetings, MQ Research expressed their positive view on the collaboration, seeing potential long-term earnings and shareholder value for both companies.
MQ Research has “Outperform” rating for Pos Malaysia, AirAsia and AirAsia X, with their top-of-the-Street target prices of RM7.40, RM4.00 and RM0.490 respectively.
MQ Research has “Outperform” rating for Pos Malaysia, AirAsia and AirAsia X, with their top-of-the-Street target prices of RM7.40, RM4.00 and RM0.490 respectively.
Conclusion
- Recent meetings with Pos Malaysia CEO Dato’ Shukri and Malaysia AirAsia CEO Aireen Omar suggest a willingness to cooperate in the logistics element of the digital free trade zone. Such cooperation, in MQ Research’s view, would be positive for both long-term earnings and shareholder value; for AirAsia and AirAsia X it will increase utilisation of belly cargo space and for Pos Malaysia it will see better utilisation of its upcoming fulfilment centre.
Impact
- Online marketplace + fulfilment services at an airport with excess runway capacity & abundant land for expansion + low-cost high-frequency airline + digital free trade zone = an ideal fit. Combining Pos Malaysia’s expertise in last-mile delivery and its upcoming fulfilment capabilities at the world’s first digital free trade zone in Kuala Lumpur International Airport, with AirAsia’s high-frequency, quick airport turnaround and low unit cost model, MQ Reasearch see Pos Malaysia, AirAsia and long-haul sister AirAsia X, as an ideal fit to provide a time- and cost-efficient logistics solution to Alibaba’s first overseas e-hub.
- AirAsia group is the leading LCC in Asia with the highest frequency and number of destinations. As the lowest unit cost producer, it is able to provide its under-utilised belly space to transport e-commerce items in a cost- and time-efficient manner.
- These factors, in MQ Research’s view, facilitate Jack Ma’s eWTP (Electronic World Trade Platform) proposal where small-to-medium enterprises (SMEs) can easily plug into global trade via e?commerce and “overcome transactional, custom clearance, logistics and financing challenges”.
- Earnings accretive. Such a collaboration, in MQ Research’s view, would be earnings-accretive, where each party earns revenue on its under-utilised assets (warehouse for Pos Malaysia and belly space for AirAsia and AirAsia X).
- AirAsia CEO Aireen Omar said that its low-cost courier product RedBox has not reached its potential. Dealing mainly through cargo agents and operating without a cargo warehouse, its cargo revenue makes up only ~2% of airline revenue in FY16A. Its ASEAN peers, Singapore Airlines and Thai Airways, generate ~10-11% of revenue from cargo.
Action and Recommendation
- MQ Research rate Pos Malaysia, AirAsia, and AirAsia X Outperform and have top-of-the-Street target prices of RM7.40 (+51% total shareholder return (TSR)), RM4.00 (+27% TSR) and RM0.49 (+23% TSR), respectively.
- MQ Research’s investment thesis for these stocks are:
- Pos Malaysia is an asset turnover story, helped by reforms undertaken by the company to turn it into a more efficient postal operator.
- AirAsia has upside potential from leasing portfolio monetisation.
- MQ Research believe AirAsia X will be able to sustain profitability trends in FY17.
Source: Macquarie Research - 21 Apr 2017
2017年4月22日星期六
EG工业4配1优先股．1优先股送1红股
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2017-02-16 11:27
EG工业（EG,8907）建议以4配1比例发售可赎回可转换优先股，同时每股优先股配送1红股，有关计划最多可以筹措6390万令吉，用来融资收购机械和配备、原料，以及潜在新业务或资产收购。
（吉隆坡15日讯）EG工业（EG,8907,主板工业产品组）建议以4配1比例发售可赎回可转换优先股，同时每股优先股配送1红股，有关计划最多可以筹措6390万令吉，用来融资收购机械和配备、原料，以及潜在新业务或资产收购。
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筹6390万
该公司在文告中指出，若以公司目前2亿1160万股以及假设5760万凭单全部转换成为母股，共建议发售的可赎回可转换股数为6730万股，根据每股95仙指标发售价，计划可筹措6390万令吉。
所筹措款项当中的1500万令吉被分配为购置以及提升厂房设备、1000万令吉作为购置原料，发展其机柜组装业务、2400万令用于研发及购置智慧产权、1000万令用于偿还银行贷款以及80万令吉作为资本开销用途。
该公司执行董事及首席执行员江邦建表示，该批发放附加股计划是为了支持公司即将要进行的业务扩充活动。
在附加股计划完成后，该公司缴足资本将增加至2亿零190万令吉。
文章来源：
星洲日报／财经‧2017.02.16
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营收增长24% EG次季净利涨43%
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2017年04月22日
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财经 2017年02月24日
（吉隆坡24日讯）EG工业（EG，8907，主板工业股）2017財政年次季（截至去年12月31日止）净利大涨43.02%，至760万令吉，前期为532万令吉；营业额也从2亿零898万令吉，上升24.27%，至2亿5970万令吉。
该公司上半年净利激增42.73%，至1475万令吉，前期为1036万令吉；营业额则上扬23.65%，至4亿9441万令吉，前期为3亿9986万令吉。
EG工业发文告指出，该公司今年次季营业额取得双位数增长，归因消费电子產品在去年杪的需求走高，及电子消费领域的產品组合获得改善，激励销售额。
EG工业首席执行员江邦健指出，公司將在本季扩大双溪大年的厂房规模，提高產量以满足顾客对消费电子產品的订单。
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江邦建入主3年．EG工业稳中求进
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2017-04-09 19:20
新人事新作风，EG工业转型计划可期？电子制造业是支撑大马出口数据最重要的领域，不过原件生产商（OEM）行业竞争激烈。面对这片红海，以代工制造的EG工业如何应对挑战呢？
新人事新作风，EG工业（EG，8907，主板工业产品组）转型计划可期？
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电子制造业是支撑大马出口数据最重要的领域，不过原件生产商（OEM）行业竞争激烈。面对这片红海，以代工制造的EG工业如何应对挑战呢？
EG首席执行员江邦建接受专访时表示，公司之前的核心业务以OEM为主，提供印刷电路板（Printed Circuit Board Assembly，简称PCBA）服务，但赚幅不理想。
“我在2014年出任EG工业首席执行员一职，并成为其中一位大股东。之后，公司转型至成品组装，提供更高的附加价值及一站式服务，以追求更高赚幅。”
成品组装指电子产品或系统运往客户之前，制作机架和底盘的机电组装流程。
江邦建1998年开始在EG工业工作。2014年创办人有意退出商场，因此江邦建向他购买股权。
“在2014年，EG工业设立新的发展与目标。”
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他表示，竞争日渐激烈，公司必须做和别人不一样的东西，方可突围而出。
以垂直整合+为目标
“电子业都在谈着垂直整合（vertical integration，简称VI），那公司就以‘垂直整合+’（VI Plus）为目标。”
他说，“垂直整合+”是首席财务员黄诗雯构思。
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江邦建以瑞典客户Flic为例子，公司除了为对方提供制造，亦承包亚洲区代理销售，为公司带来更多收入及多元化业务。
目前，EG工业大部份营业额来自OEM贡献，小部份则是ODM贡献。
冀3年内ODM贡献增至50%
江邦建希望3年内将ODM贡献提高至50%。
“OEM合约由旧客户颁发，公司没有在这方面争取更多的合约。”
他表示，PCBA业务主要也是由旧客户——美国电子公司提供合约，但赚幅不比ODM高。
江邦建说，目前公司手握成品组装合约总值一亿令吉，可支撑未来6个月业绩，公司亦不停争取更多合约。
注重经营
名字其次
有关EG的命名，江邦建表示，过去由创办人所命名的已经不再重要，而现在名字则由投资者自己决定意义所在。
江邦建笑言：“名字可以是‘E’世代，也可以解读成电子时代。
相比名字，公司更注重业务经营。”
此外，他表示，在物联网商机下，发展空间甚大，摄像机的镜头就是其中一个公司物色中的产品。
“以汽车为例，普通汽车只安装4个镜头，但在自动驾驶（Driverless Car）前提下，汽车最少需要16个镜头，感应度才会更强，才能提高自动驾驶的功能。”
有关汇率的影响，江邦建说，公司营业额和原料成本以美元计价为主，形成了自然护盘，因此汇率波动不会造成太大影响。100%的成本，20%属于人力成本，该成本以马币计价，余下则为美元成本。
他表示，公司手握多种税务优惠，包括先进地位在内，每年缴税低于市场。
保留现金
暂不派息
询及派息，江邦建表示，自担任首席执行员以来，有意派息回馈股东。不过，现阶段公司需要保留现金发展业务，公司营运更为稳定时，再落实派息计划。
“虽然我不认识所有股东，但股东投资公司，说明了他们对公司的信任，我希望3年内可以达到派息的目标。”
产能有望走高至85%
产能方面，江邦建说，旧工厂产能全面投运，第二间工厂使用率为50%。
“部份厂区仍在规划中，待海外客户审核后将会投运，产能将走高至85%左右。”
江邦建认为，海外客户合约虽未颁发，但客户有意到工厂进行审核工作，合约到手只是迟早的事。
拟设第三间工厂
“除了上述两间工厂，公司亦有打算设立第三间工厂，惟现在没有太多实质计划，不方面透露。”
有关员工方面，江邦建说，公司目前是2班制，60%为当地人，40%为外劳，未来的目标是将外劳比率降至30%。
EG工业早前表示，准备将泰国业务在当地分拆上市，募集更多的资金。
江邦建表示，泰国上市计划遇上障碍，不过公司仍在努力争取。
“泰国监管当局忧虑，若在泰马双边上市，将对泰国业务不公平，因此当局迟迟不放行上市计划。”
他说，当局担心公司接获大宗合约，会优先交给大马工厂执行，而忽略了泰国股东的利益。
“我们必须让泰国当局理解，两地的业务注重不同类型的客户，不会造成不公平的局面。”
文章来源：
星洲日报‧投资致富‧企业故事‧文：谢汪潮‧2017.04.09
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2017年4月19日星期三
Huawei Mate 9 Super Charge Tested: Super Fast charging Technology
Recent surveys have shown that a good number of smartphone users spends a great deal of time with their smartphones, running into several hours. The biggest casualty of this trend is usually the phone’s battery which is designed to last just a few hours of heavy usage. That is where fast charging technology comes in, to give phones a quick charge resulting in several percentage in just few minutes. The Huawei Mate 9 is touted as having a Super Charge feature which delivers fast charging.
The Mate 9’s Super Charge was recently subjected to test by PCOnline to determine the potency and reliability of the Mate 9’s fast charge technology. The fast charger is configured to support 5V / 2A, 4.5V / 5A and 5V / 4.5A, three output specifications. The fast charge is said to be 50% faster than the Mate 8’s and can achieve up t 58% charge capacity in just 30 minutes.
From the test results, the Huawei Mate 9 was able to charge up to 21% in just 10 minutes. Whereas the Mate 8 was able to achieve 11% in 30 minutes, the Mate 9 reached 57%. In the same vein, the Mate 9 reached 90% in 60 minutes while the Mate 8 was still at 63%.
Another question that might prop up is how much heat would the device generate as a result of the fast charge. That was also determined as the Mate 9 uses low voltage, high current fast charge solution in order to reduce the heat inside the circuit. The temperature of the device was tested at 10 minutes, 20 minutes and 40 minutes of charging and compared to that of the Mate 8 and the heat generated isn’t that bad.
In addition, the fast charge technology comes with various safety apparatus both inside the device, in the charge as well as on the battery to ensure that it is safe and wouldn’t lead to cases of exploding device. This is tipped as the fastest charging technology in the market presently, faster than the VOOC fast charge technology and the Quick Charge technology.
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