【Airasia】對最近暴跌和下星期16Q3業績的一些看法

 Friday, November 18, 2016   AIRASIA   簡析

Estimate:
Net Operating Profit: 563m
PAT: 329m
EPS: 11.8 Cents

以上是较为保守的估算,
主要是因为现在局势有点抓不清. 既然是预测还是保守点好.

实际业绩出炉业绩优于预估的可能性觉得还是很高的

预测方式有兴趣的朋友可参考上一篇关于AAX的预测, 里面有较为详细的提到我预测的一些标准, http://e-thg.blogspot.sg/2016/11/aax16q3.html

Hedge & Deffered tax反映在Report里的时间点基本上没有依据可循, 基本上都是靠大概猜的. Exchange Loss估计在150m-200m左右

泰国Q3业绩是已经出炉的, 按31/9的汇率, 也就38m左右.
这个业绩稍微比我的期望来的差. 不过属于可接受范围.

印尼和菲律宾估计持平, 这里预测小小盈利.

总结:

就个人来说, 是不错的业绩, Exchange Loss不在控制范围, 也没办法.
除去Exchange Loss的影响, 明年竞争格局没有太大改变, 还能保持这样的成绩, 估计2017 EPS会在50-70cents 左右, 也就是说以现在2.6左右的价格, PE只是4-5x

而且还未考量AAC的影响.
当然, AAC本身也有不确定性存在.

个人来说暂时没有卖出的打算.

最近的大跌除了Exchange loss对未来业绩预期的影响,
另外一个主要原因外资担心资本管制和汇差对于他们的影响

不要忘了AA有56%是持有在外资手里, 除了业绩和公司本身发展, 外资投行对于我国的资金自由流动性和汇率涨跌是非常敏感的.

看看这几天Bursa公布的外资卖出幅度, 也不难了解AA大跌的原因了.


至于本地投资者是否有必要随外资起舞, 然后再低价杀入,
毕竟投资风格各有所爱, 这里就不予置评了.

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