找不到输的理由: CMMT 季报分析（FY2016， Q4）~BY 乡下小子

2017年1月27日星期五

CMMT 季报分析（FY2016， Q4）~BY 乡下小子

~ 季报收入和开销篇

Q4 的话，这个季度收入有 RM 93.5million, 只区区上升 0.2%，对比 FY 2015 Q4，只上升了RM0.2million 。所以Net Property Income 的话，这个季度下滑了 0.3%, 对比 FY2015 Q4，这个季度有
RM60.4milllion。这一季度营业额主要靠 Gurney Plaza 拉起收入，但是帮不到多少忙，因为金河广场和已经关闭掉的 BB Plaza因为 MRT 工程的原因，已经连续好久没有好的表现了，而且是业绩一直下滑当中。

这一季度的话，开销也是稍微上升了 1%，用了 RM33million. 对比 FY 2015 Q4, 管理层表示主要用在高额的广场保养和维修费用。

~ 季报现金部分

FY Q4 的话，现金也是增加了 2.738%，达到 RM192，097，对比 FY 2015 Q4

~ 季报前景篇

管理层表示目前零售业越来越充满挑战，尤其是进入 2017年以后，会有更多新的 Mall 建好，竞争会比以前更加激烈，但是管理层相信自己公司旗下的Mall，占了比较好的地理位置，未来在每一次的经济循环当中，还是可以维持表现，继续为股东带来利益。

~ 季报小地方
每一年都会有商场重新估值，看看值得多少钱，如果人气很旺的商场，当然今年的估值会有很大跃进，相反的，如果人气很差的商场，有时候反而会跌到比成本价还要惨。金河广场就是一个，真的是惨不忍睹，公司每一个价值都上，只有它是跌的。另外有一点要注意的， Tropicana City Property （Tropicana City Mall 和 Tropicana Office) 反而上一点点而已，让我开始觉得当初为何公司会花钱买这间商场的决策了，犹记得师父第一天告诉我，这间商场的地理位置不是很漂亮，所以。。。。

~个人分析篇
这个季度派发 4.23仙，全年是 8.43仙，对比FY2015，少了 0.17仙，既然少了，果然金河广场杀伤力很大。股息率算起来的话，有 5.14% （以 RM 1.64的价钱来算- 26.1.2017）, 是比 Pavilion REIT 股息更吸引人。但是目前金河广场因为MRT 的工程，一直在做 CMMT 的拖油瓶，连 Tropicana City Mall也不能交出亮眼的成绩，即使皇牌， Gurney Plaza 多么会创出好的成绩，也补不了多少，毕竟现在只剩下它是真正的皇牌而已，独木难支。所以这个局势看起来，不是很吸引人去投资。对于我来说，虽然还是研究其它的吧，毕竟宁愿错过，也不要爱错。 ~。~

作者
乡下小子

这篇文章纯粹作者看法，整篇文章并没有任何买卖建议，或推高股压低价的其他企图，单纯分享作者的功课，本人与作者"怒"不对你的盈亏负任何责任，谢谢。

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